ارتفعت أسعار المستهلكين الأساسية في الولايات المتحدة أقل من المتوقع في ديسمبر، مما عزز الآمال في تباطؤ التضخم حيث يدرس بنك الاحتياطي الفيدرالي خطوته التالية بشأن أسعار الفائدة.
وباستثناء أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.2% على أساس شهري و2.6% على أساس سنوي، حسبما أفاد مكتب إحصاءات العمل يوم الثلاثاء. وكان كلاهما أقل بنسبة 0.1 نقطة مئوية من التوقعات. وعلى الرغم من أنهم ينظرون إلى كلا المقياسين، فإن مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي ينظرون إلى التضخم الأساسي باعتباره مقياسا طويل الأجل لاتجاه التضخم.
وعلى أساس رئيسي، سجل مؤشر أسعار المستهلك زيادة بنسبة 0.3% خلال الشهر، ليحافظ على المعدل السنوي لجميع البنود عند 2.7%. وكان كلاهما متماشيا مع تقديرات مؤشر داو جونز.
ويستهدف بنك الاحتياطي الفيدرالي معدل تضخم سنوي قدره 2٪، وبالتالي فإن التقرير يقدم بعض الأدلة على أن التضخم يتحرك نحو الهدف لكنه لا يزال مرتفعا.
ارتفعت العقود الآجلة لسوق الأسهم بعد التقرير بينما انخفضت عوائد سندات الخزانة.
ارتفع المأوى، وهو عنصر رئيسي في الثبات، بنسبة 0.4٪، وهو أكبر عنصر للنمو الشهري، وفقًا لمكتب إحصاءات العمل. وتمثل هذه الفئة أكثر من ثلث وزن مؤشر أسعار المستهلك، وقد نمت بنسبة 3.2% على أساس سنوي.
واستمر التضخم في أجزاء أخرى من التقرير أيضًا.
وقفزت أسعار المواد الغذائية بنسبة 0.7% خلال الشهر، بينما انخفضت أسعار البيض بنسبة 8.2% وانخفضت بنسبة 21% تقريبًا عن العام الماضي. وتشمل القطاعات الأخرى التي تشهد نمواً الترفيه وتذاكر الطيران والخدمات الطبية.
كما ارتفعت بعض الفئات الحساسة للتعريفة الجمركية، بما في ذلك الملابس. ومع ذلك، انخفض الأثاث المنزلي بنسبة 0.5٪ حيث استبعد الرئيس دونالد ترامب التهديد برفع الرسوم الجمركية على الواردات في هذا القطاع.
وقال BLS إن الزيادة بنسبة 1.2٪ في مجال الترفيه كانت أكبر مكسب شهري للمؤشر في البيانات التي تعود إلى عام 1993.
ومن المرجح أن يضع التقرير البنك المركزي في حالة تعليق، على الأقل في الوقت الحالي. وقام صناع السياسات بخفض أسعار الفائدة القياسية ثلاث مرات في الجزء الأخير من عام 2025، وتتوقع الأسواق أن تظل ثابتة في النصف الأول من العام الجديد أثناء تقييم تأثير التخفيضات على الظروف الاقتصادية العامة.
وكتبت إلين جينتنر، كبيرة الاستراتيجيين الاقتصاديين في مورجان ستانلي لإدارة الثروات: “لقد رأينا هذا الفيلم من قبل – التضخم لا يتصاعد مرة أخرى، لكنه أعلى من الهدف”. “لا يزال هناك انتقال متواضع من التعريفات الجمركية، لكن القدرة على تحمل تكاليف الإسكان لا تذوب. تقرير التضخم اليوم لا يمنح بنك الاحتياطي الفيدرالي ما يحتاجه لخفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا الشهر.”
ويعكف مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي حالياً على تقييم المخاطر التي يتعرض لها سوق العمل مقابل احتمال استمرار التضخم. تضيف تعريفات ترامب عائقا آخر إلى المعادلة، على الرغم من أن معظم صناع السياسات يرون أن تأثيرها على التضخم مؤقت.
وتظهر بعض مجالات التقرير، وخاصة في السلع الأساسية، علامات التضخم. وانخفض مؤشر السيارات والشاحنات المستعملة 1.1% وانخفض مؤشر الاتصالات 1.9%. وكانت أسعار السيارات الجديدة ثابتة.
يأتي إصدار يوم الثلاثاء بمؤشر BLS الحالي بشأن التضخم والتوظيف بعد تعليق جمع البيانات والتقارير في العام الماضي بسبب إغلاق الحكومة.
