منذ حوالي عام، هز الذكاء الاصطناعي Dipsick العالم.
وانخفضت الأسهم في بعض شركات التكنولوجيا الغربية الرائدة مع إصابة الأسواق بحالة من الذعر بشأن احتمال ظهور نموذج جديد من مختبر صيني للذكاء الاصطناعي لم يسمع به من قبل نسبيا يتحدى أسس الهيمنة الأمريكية في الفضاء.
نفيديا انخفضت بنسبة 17٪، وخسرت ما يقرب من 600 مليار دولار من قيمتها السوقية. صانع الرقائق الأمريكي برودكوم كما انخفض بنسبة 17% ASML انخفض 7٪ في يوم واحد.
وبعد مرور أحد عشر شهراً، لم تتعاف تلك الشركات فحسب، بل إنها تنمو. أصبحت Nvidia أول شركة تبلغ قيمتها 5 تريليون دولار في أكتوبر، وارتفعت أسهم Broadcom بنسبة 49٪ حتى عام 2025، وارتفع سهم ASML بنسبة 36٪.
“لقد تسبب شهر يناير (DeepSeek) (R1) في إعادة تقييم واسعة النطاق وواضحة لأنه غير المعتقدات العالمية حول منحنى تكلفة النموذج الحدودي والقدرة التنافسية للصين، وقد فعل ذلك بطريقة ضربت بشكل مباشر روايات أشباه الموصلات والسلمية الفائقة،” قال Haritha Khandabattu، كبير المحللين في Gartn BC.
منذ ذلك الحين، أصدرت Dipsic سبعة تحديثات جديدة للطراز. ولم ينتج أي منهما نوع الموجات التي شهدناها في يناير. فلماذا رد فعل السوق؟
عامل الصدمة
تأسست شركة DeepSeek في عام 2023، وأصدرت نموذج لغة كبير مفتوح المصدر (LLM) مجانيًا في أواخر عام 2024، يسمى V3، والذي قالت إنه تم تدريبه باستخدام شرائح أقل قوة وبجزء بسيط من تكلفة النماذج التي أنشأتها أمثال OpenAI وGoogle.
وبعد بضعة أسابيع، في يناير 2025، أصدرت نموذجًا منطقيًا، R1، حقق نفس المعايير أو تجاوز العديد من شهادات LLM الرائدة في العالم.
وقال أليكس بلات، كبير المحللين في شركة الاستثمار DA Davidson، لشبكة CNBC إن الكشف في يناير عن مختبر الذكاء الاصطناعي الصيني “فاجأ السوق حقًا”. “كانت الرواية (آنذاك) هي أن الصين كانت متأخرة عن الولايات المتحدة بما يتراوح بين 9 إلى 12 شهرًا”
إن الوعد بنموذج لتحقيق نفس النتائج التي تحققها الأنظمة الأكثر تقدمًا، ولكن باستخدام حسابات أقل، أثار مخاوف في السوق من أن الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي سيتأثر وستتأثر إيرادات شركات مثل Nvidia، كما قال بريان كولو، كبير محللي الأسهم في Morningstar، لـ CNBC.
“بدلاً من ذلك، لا نرى أي تباطؤ في الإنفاق في عام 2025، وبينما نتطلع إلى المستقبل، نتوقع تسارعًا في الإنفاق في عام 2026 وما بعده”.
تم تحديث جميع النماذج التي أصدرتها DeepSeek منذ شهر يناير إلى طرازي V3 وR1، بدلاً من الطرازات الجديدة تمامًا.
Dipsic هو أكثر بالرغم من ذلك وقال خانداباتو إنه في حين أن الإصدارات الأخيرة من النماذج تمثل “تغييرات تدريجية ذات مصداقية” في الأداء والقدرة، فإن السوق ينظر إليها على أنها “استمرار وتوحيد وليست موجة صدمة جديدة”.
حسابات محدودة
قال محللون لـ CNBC إن جزءًا من سبب عدم إصدار Dipsic لنموذج جديد يرجع على الأرجح إلى الحسابات المحدودة.
يقول بلات: “لقد كانت الحوسبة عقبة كبيرة”. “يمكنك فقط إجراء الكثير من الأبحاث الخوارزمية والعثور على الكثير من المهارات المعمارية.”
وذكرت صحيفة فايننشال تايمز أن شركة الذكاء الاصطناعي أرجأت إطلاق نموذج R2 الخاص بها، والذي كان مخططًا له في البداية في شهر مايو، بسبب التحديات في تدريبه على شرائح هواوي المحلية. تقرير في أغسطس
وقالت الصحيفة إن السلطات الصينية شجعت Dipsic على استخدام المعالجات في سعيها لتقليل الاعتماد على البدائل الأمريكية في مواجهة ضوابط التصدير على أقوى شرائح Nvidia. وقد تم الاتصال بـ Dipsic للتعليق على التقرير.
وقال كريس ميلر، مؤلف كتاب “حروب الرقائق”، إن الصين كانت محدودة في مقدار القوة الحاسوبية التي تمكنت من الوصول إليها خلال السنوات القليلة الماضية بسبب الحظر الأمريكي على مبيعات الرقائق.
“إذا كنت ترغب في بناء نماذج متقدمة، فأنت بحاجة إلى الوصول إلى الحسابات المتقدمة.”
وقالت Dipsic في ورقة بحثية نشرت في وقت سابق من هذا الشهر إنها تعترف “ببعض القيود مقارنة بالنماذج مغلقة المصدر الحدودية” مثل Gemini 3 ذات الموارد الحسابية.
كما تم طمأنة الأسواق بشأن استمرار ريادة الولايات المتحدة في مجال الذكاء الاصطناعي مع إطلاق نماذج متقدمة جديدة من Western Frontier Labs.
في أغسطس، كشفت شركة OpenAI النقاب عن GPT-5، وأصدرت Anthropic الإصدار Claude Opus 4.5، وأطلقت Google برنامج Gemini 3 في نوفمبر.
وقال آرون تشاندراسيكاران، المحلل في شركة جارتنر، لشبكة CNBC: “إن المنافسة بين هؤلاء الموردين شديدة مع الإصدارات السريعة للنماذج والتحسينات المتزايدة في القدرات”. “ونتيجة لذلك، يتم تقليل خطر حدوث صدمة سلعية مفاجئة.”
ولكن هناك دلائل تشير إلى أن Dipsic تستعد لإطلاق نماذج أكثر أهمية في الأشهر المقبلة. وفي ليلة رأس السنة الجديدة، نشرت الشركة ورقة بحثية توضح بالتفصيل طرقًا أكثر كفاءة لبناء نماذج الذكاء الاصطناعي.
ويعتقد دان آيفز، من شركة Wedbush Securities، أنه سيكون هناك المزيد من الصدمات في السوق. وقال لشبكة CNBC: “بعض هذه اللحظات التي رأيناها، سنستمر في رؤيتها في العام المقبل”.
“وآخر سوف يكون مغمورا.”
