أبولو ويحد المستثمرون في صندوق الائتمان الخاص الرئيسي الذي يركز على التجزئة من عمليات الاسترداد بعد أن ارتفعت طلبات السحب بنسبة 17٪ في الربع الثاني.
وقالت عملاقة الأسواق الخاصة إنها ستحد من عمليات السحب إلى 5% من أسهم شركة Apollo لحلول الديون، بعد أن سحب المستثمرون حوالي 2.4 مليار دولار، أو 16.8%، على مدى ثلاثة أشهر.
لماذا تم تقييد انسحاب أبولو؟
وقال أبولو في رسالة: “نتوقع مجتمعين أن يصل صافي التدفقات الخارجة من ADS إلى حوالي 400 مليون دولار للربع الثاني وحتى تاريخه في عام 2026، وهو ما يمثل 3٪ من صافي قيمة الأصول”. الايداع مع هيئة الأوراق المالية والبورصات الصادرة يوم الاثنين.
وسلط الضوء على “انقسام إقليمي كبير” في طلبات السحب في الربع الثاني، حيث يسعى العملاء الداخليون في الولايات المتحدة إلى سحب حوالي 4.3%، بينما ارتفعت عمليات الاسترداد من المستثمرين الخارجيين بنسبة 12.5%.
إدارة أبولو العالمية.
وتأتي هذه الخطوة بعد أن قال الصندوق الذي تبلغ قيمته 26 مليار دولار – وهو شركة تنمية غير تجارية توفر التعرض لأصول ائتمانية خاصة عالية العائد لمستثمري التجزئة الأثرياء – إن طلبات السحب ارتفعت بأكثر من 11٪ في الربع السابق.
لماذا تتعرض صناديق الائتمان الشخصية للضغوط
ويسلط ارتفاع معدلات الاسترداد الضوء مرة أخرى على ضغوط السيولة التي اجتاحت أسواق القطاع الخاص العالمية هذا العام.
وتعرض ما يسمى بأدوات الدين الخاص “شبه السائلة” لموجة من ضغوط الاسترداد هذا العام، حيث يسعى المستثمرون إلى سحب أموالهم وسط مخاوف متزايدة بشأن جودة الأصول، وتكافح الصناديق للتوفيق بين الطبيعة الأقل سيولة للأصول الخاصة وقناة أصول التجزئة.
وفي وقت سابق من هذا الشهر، بلاكستون كما أنها حددت سقفًا لعمليات سحب المستثمرين من صندوق بلاكستون الائتماني الخاص الرائد بقيمة 79 مليار دولار، أو BCRED، عند 5٪ بعد ارتفاعها إلى 10٪ في الربع الثاني.
عبر المحيط الأطلسي، في سويسرا مجموعة الشركاء وقد حذرت مؤخرًا من أنها قد تمنع تصفية العديد من أدوات الأصول الخاصة بها بعد زيادة طلبات الخروج.
وقالت سنينا سينها هالديا، الرئيس العالمي لاستشارات رأس المال الخاص في ريموند جيمس: “إننا نكتشف في الوقت الفعلي أنه لا يمكنك تقديم سيولة شبه يومية في أصول سائلة حقًا دون اختبار السباكة في نهاية المطاف، و2026 هو عام إعادة كتابة تلك الهياكل”.
وقالت هالدا لشبكة CNBC عبر البريد الإلكتروني: “إن ضغط تقليص المديونية على القروض الشخصية دائمة الخضرة ليس مجرد قصة ائتمانية، بل إنها قصة هيكلية”.
وحذر من أن مرحلة “التغليف مقابل التجزئة والأموال ستأتي” في سوق الائتمان الخاص قد انتهت، مضيفًا أن صناديق الائتمان الخاصة دائمة الخضرة المعرضة للخطر تواجه مخاطر البوابة والتدفقات الخارجية والمخاطر الأرضية المفقودة، حيث يتجمع جمع الأموال حول مديري الأسواق الخاصة الذين يتمتعون بحوكمة قوية وضوابط للسيولة وتعليم العملاء.
وقال دانييل بولي، العضو المنتدب، ومدير المحفظة المشتركة في أوكتري كابيتال، إن رأس المال المؤسسي يعيد تأكيد التزامه بالإقراض الخاص، بدلاً من التغيير داخل قناة أصول التجزئة.
وقال بولي إن المستثمرين المؤسسيين يفكرون في زيادة تخصيصاتهم للمساحة للاستفادة من انخفاض رأس المال في السوق، مضيفًا أن مكون أصول التجزئة يمثل أقل من ربع سوق الائتمان الخاص.
وقال لبرنامج “Squawk Box Europe” على قناة CNBC يوم الثلاثاء: “هذه أدوات خاصة طويلة الأجل تمنحك عائدًا جذابًا إذا احتفظت بها. هذه هي المقايضة”.
وقال بولي إنه يتوقع أن يشهد السوق بعض الاختلاف بين مديري الأصول الخاصة بناءً على انضباطهم الائتماني وشروط القروض وكيف ينظرون إلى تأثير بيئة أسعار الفائدة المختلفة. وأضاف: “إنه صحي وطبيعي للغاية”.
تصحيح: تم تحديث هذه المقالة لتعكس زيادة طلبات الاسترداد إلى 17%. تمت إعادة صياغته لتوضيح أن Apollo لا يوقف جميع طلبات الاسترداد.
