انخفضت أسهم GAP بنسبة 17٪ بسبب نتائج الربع الأول المتباينة وانخفاض توقعات المبيعات

شركة جاب بورصة نيويورك: الفجوة قدمت شركة Warner Bros. تقريرًا مختلطًا للربع الأول يوم الخميس بعد الجرس، مخالفًا قليلاً توقعات أرباح وإيرادات وول ستريت للربع الثاني على التوالي، بينما خفضت توقعات مبيعات العام بأكمله بسبب الأداء الأضعف من المتوقع في علامتها التجارية Old Navy.

على الرغم من أن الشركة، التي تمر بفترة تحول لعدة سنوات، رفعت توجيه أرباحها للعام بأكمله، بدا المستثمرون أكثر قلقًا بشأن تباطؤ نمو الإيرادات، مما أدى إلى انخفاض الأسهم بنسبة 17٪ تقريبًا بعد التقرير.

تعكس نتائج الربع الأول من Gap الأداء المتفاوت للعلامة التجارية

أعلنت جاب عن ربحية السهم المخففة المعدلة (EPS) البالغة 38 سنتًا، بانخفاض عن 51 سنتًا في العام الماضي وبنس واحد أقل من توقعات وول ستريت. ارتفعت الإيرادات إلى 3.5 مليار دولار، بزيادة 1٪ على أساس سنوي، لكنها كانت أقل بحوالي 28 مليون دولار من تقديرات المحللين.

ارتفعت المبيعات المماثلة (comps) بنسبة 2٪، مما يمثل الربع التاسع على التوالي من النمو الإيجابي لمتاجر التجزئة، في حين تجاوز هامش الربح الإجمالي بنسبة 40.5٪ توجيهات الشركة.

وفي مكالمة الأرباح، أقر الرئيس التنفيذي ريتشارد ديكسون بأن الأداء كان متفاوتًا عبر محفظة الشركة خلال هذا الربع.

وقال ديكسون: “بشكل عام، على مستوى الشركة، كان الربع متماشياً مع توقعاتنا. ومع ذلك، كانت النتائج على مستوى العلامة التجارية أكثر تنوعاً، مما يعكس المراحل المختلفة لتحولها وبعض ديناميكيات العلامة التجارية المحددة”.

سجلت ثلاث من العلامات التجارية الأربع لشركة Gap مقارنات إيجابية على أساس سنوي. واصلت العلامة التجارية التي تحمل الاسم نفسه لشركة Gap أداءها المتميز، حيث ارتفعت شركات الإنتاج بنسبة 10% وواصلت سلسلة شركاتها الإيجابية إلى 10 أرباع متتالية. واصلت شركة Banana Republic أيضًا اكتساب المزيد من القوة، حيث سجلت نموًا بنسبة 2٪ في شركاتها وسجلت نموًا إيجابيًا للربع الرابع على التوالي.

سجلت Old Navy، أكبر علامة تجارية للشركة، نموًا بنسبة 1٪ ولكنها كانت أقل من التوقعات بسبب استجابة العملاء الأضعف من المتوقع لمجموعة الفساتين الموسمية. ظلت Athleta نقطة حساسة، حيث انخفضت شركات الإنتاج بنسبة 11% مع استمرار العلامة التجارية في العمل من خلال المخزون القديم وجهود التحول الأوسع.

تلقي توقعات المبيعات المنخفضة بظلالها على ارتفاع توجيهات ربحية السهم

أدى الأداء الأضعف من المتوقع في Old Navy إلى قيام الشركة بخفض توجيهات مبيعاتها، على الرغم من أنها رفعت توقعات أرباحها للسهم الواحد لتعكس دخل الفوائد والضرائب وافتراضات عدد الأسهم المواتية.

ومن المتوقع الآن أن يرتفع صافي المبيعات بنسبة 1% إلى 2% على أساس سنوي، وهو أقل من التوجيهات السابقة للشركة التي تتراوح بين 2% إلى 3%. وفي الوقت نفسه، رفعت الشركة توقعاتها المعدلة لعائد السهم الواحد إلى 2.30 دولارًا إلى 2.40 دولارًا للسهم، ارتفاعًا من تقديراتها السابقة البالغة 2.20 دولارًا إلى 2.35 دولارًا للسهم.

وتتوقع الشركة أيضًا تخفيف الرسوم الجمركية بحوالي 80 مليون دولار، على الرغم من أنها خصصت حوالي النصف لتعويض التأثير المحتمل لارتفاع تكاليف الوقود والباقي للاستجابة للتغيرات في البيئة الترويجية والتنافسية.

أصدرت Gap أيضًا توجيهات للربع الثاني، متوقعة أن يظل صافي المبيعات ثابتًا، منخفضًا بنسبة 1٪ على أساس سنوي، مع استقرار هامش الربح الإجمالي، حيث انخفض بمقدار 50 نقطة أساس.

تستمر سنة الفجوة المتقلبة بعد تقرير الأرباح

ومن الواضح أن المستثمرين أصيبوا بخيبة أمل بسبب التقرير، مما أدى إلى انخفاض الأسهم بشكل حاد. أضافت هذه الخطوة إلى ما كان بالفعل عامًا مضطربًا بالنسبة للأسهم، حيث كان رد فعل المستثمرين على التطورات المتعلقة بجهود التحول التي يبذلها بائع التجزئة.

على الرغم من الخلفية المتقلبة، استجاب المستثمرون بشكل إيجابي لتحسين النتائج عبر جزء كبير من محفظة جاب في بداية العام، مما أدى إلى ارتفاع الأسهم إلى أعلى مستوى خلال 52 أسبوعًا فوق 29 دولارًا في 9 يناير. ومع ذلك، انخفضت الأسهم بأكثر من 14٪ بعد تقرير أرباح الربع الرابع للشركة في أوائل مارس، بعد أن جاءت النتائج أقل بقليل من التوقعات.

ويكافح السهم لاستعادة الزخم منذ ذلك الحين. قبل تقرير يوم الخميس، كان تداول الأسهم أقل بقليل من 25 دولارًا. وبعد عمليات البيع، يتم تداولها الآن بأقل من 21 دولارًا. على مدى الأشهر الثلاثة الماضية، انخفضت الأسهم بحوالي 25٪، في حين انخفضت الأسهم بحوالي 18٪ منذ بداية العام حتى الآن.

ولا يزال المحللون متفائلين على الرغم من التراجع

ظلت وول ستريت صعودية إلى حد ما بشأن Gap، على الرغم من أن معنويات المحللين كانت مختلطة إلى حد ما في الأشهر الأخيرة وقام ثلاثة محللين على الأقل بتخفيض أهدافهم السعرية بعد تقرير الأرباح الأخير.

يتمتع السهم بتصنيف إجماعي للشراء المعتدل. من بين 18 محللًا يغطون الشركة، قام 12 محللًا بتقييم السهم على أنه شراء، بينما حصل ستة منهم على تصنيفات تعليق. يبلغ متوسط ​​السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا أقل بقليل من 29 دولارًا، مما يعني ارتفاعًا يزيد عن 35٪ عن مستويات التداول الأخيرة.

كما أدى التراجع الأخير إلى خفض تقييم جاب. يتم تداول السهم حاليًا عند حوالي 10 أضعاف الأرباح، أي أقل من متوسط ​​نسبة السعر إلى الربحية في صناعة التجزئة الأوسع والتي تبلغ حوالي 17X. كما أن نسبة السعر إلى المبيعات للسهم التي تقل عن 0.5 أقل بكثير من متوسط ​​الصناعة البالغ 1.1 تقريبًا.

يتم تداول الفجوة بمضاعفات أرباح أقل من شركة American Eagle Outfitters Inc. بورصة نيويورك: AEOالتي تبلغ نسبة السعر إلى الربحية حوالي 14X، على الرغم من أنها أعلى من شركة Abercrombie & Fitch Co. بورصة نيويورك: أنف مضاعفات حوالي 7X. على أساس السعر إلى المبيعات، يتم تداول Gap أعلى قليلاً من American Eagle وأقل بقليل من Abercrombie، التي أعلنت للتو عن أرباح قوية في الربع الأول.

قدم الربع الأخير لشركة Gap دليلاً على أن تعافيها لا يزال يسير على المسار الصحيح، خاصة في علامتها التجارية Gap التي تحمل الاسم نفسه. ومع ذلك، نظرًا لأنها كانت الخسارة الثانية على التوالي في الأرباح والإيرادات، بالإضافة إلى انخفاض توقعات المبيعات، فقد طغت الإيجابيات. للمضي قدمًا، سيراقب المستثمرون لمعرفة ما إذا كانت التحديات في Old Navy مؤقتة، بينما يراقبون أيضًا الإشارات التي تشير إلى أن جهود التحول التي تبذلها Athleta تكتسب زخمًا.

قبل أن تفكر في GAP، ستحتاج إلى سماع ذلك.

تتتبع MarketBeat يوميًا محللي الأبحاث الأعلى تقييمًا والأفضل أداءً في وول ستريت والأسهم التي يوصون بها عملائهم. حددت MarketBeat الأسهم الخمسة التي يهمس كبار المحللين بهدوء لعملائها لشرائها الآن، قبل أن ينتشر السوق الأوسع… ولم تكن GAP مدرجة في القائمة.

في حين أن GAP تتمتع حاليًا بتصنيف شراء معتدل بين المحللين، يعتقد المحللون ذوو التصنيف الأعلى أن هذه الأسهم الخمسة هي عمليات شراء أفضل.

انظر الإجراءات الخمسة هنا