ثلاث نقاط اشتعال اقتصادية لعام 2026

يأتي هذا التقرير من نشرة The China Connection الإخبارية التي تبثها قناة CNBC هذا الأسبوع، والتي تقدم رؤية وتحليلات حول ما يدفع ثاني أكبر اقتصاد في العالم. يمكنك الاشتراك هنا

تنهي الصين عام 2025 بثقة أكبر بكثير على الساحة العالمية مما كانت عليه في بداية العام.

لقد كان أول اقتصاد كبير ينتقم من التعريفات الجمركية الأمريكية “يوم التحرير” ولعب بشكل متزايد بورقة الأرض النادرة. لقد تغلبت شركات التكنولوجيا التابعة لها على قيود الرقائق الأمريكية وتم إطلاق سراحها نموذج ذكاء اصطناعي منخفض التكلفة ينافس العروض الأكثر تكلفة من الولايات المتحدة مثل OpenAI. التصور العالمي للصين تحسين.

ومن غير الواضح ما إذا كان الاقتصاد الصيني الأوسع يعبر عن نفس المستوى من الثقة.

ومن المتوقع أن يناقش كبار قادة البلاد خطة السياسة لعام 2026 في “مؤتمر العمل الاقتصادي المركزي” السنوي الأسبوع المقبل. ورغم أنه لم يتم الإعلان عن موعد رسمي، إلا أن المؤتمر قد بدأ من 11 إلى 12 ديسمبر من العام الماضي.

فيما يلي العوائق الرئيسية الثلاثة التي يراها الاقتصاديون:

لقد تفاقمت مشاكل العقارات في الصين على العديد من الجبهات هذا العام، وكان آخرها تركز على شركات العقارات العملاقة فانكيصراعاتها المالية.

كانت ذات يوم واحدة من أكبر المطورين في الصين من حيث المبيعات والعلامة التجارية المحلية الشهيرة، Vanke الرغبة في التأخير 15 ديسمبر سداد 2 مليار يوان (283 مليون دولار) من السندات البرية. خفض مستوى قرض فانك أواخر الأسبوع الماضي.

وقال إدوارد تشان، مدير تصنيفات الشركات في وكالة S&P Global Ratings: “إن ثقة مشتري المنازل في الصين هشة للغاية بالفعل، لذا إذا (اضطر فانكي إلى تقديم تمويل متعثر) فإن ذلك قد يضر المعنويات بشكل أكبر”.

وأضاف: “قد يؤدي ذلك إلى انخفاض مبيعات العقارات في جميع أنحاء البلاد”. وقال أيضا خطة دعم الرهن العقاري ويقال أن المناقشات مستمرة ومن غير المرجح أن تعكس مبيعات العقارات هذا الانخفاض.

قال جولدمان ساكس خلال عطلة نهاية الأسبوع إن مبيعات المنازل الجديدة في نوفمبر انخفضت بنسبة 20٪ إلى 30٪ مقارنة بالعام السابق. وقال محللون: “من وجهة نظرنا، من المرجح أن يتم تقديم مجموعة أخرى من إجراءات تسهيل الملكية”.

ولكن ما مدى سوء سيئة للغاية؟

وأشار تشان إلى أنه حتى أكتوبر، كان متوسط ​​المبيعات الشهرية على مستوى البلاد لا يزال أقل بمقدار 65.3 مليار يوان عن مستواه في عام 2024.

“من الصعب الآن قياس المستوى الذي ستعتبره الحكومة المستوى الأكثر إثارة للقلق.”

ومن الواضح أن بكين لديها أشياء أخرى في ذهنها.

وبعد اجتماع تخطيطي مدته خمس سنوات في أواخر تشرين الأول (أكتوبر)، أشار صناع السياسات إلى قدر أكبر من التصميم زيادة الاستهلاك المحلي. كان ذلك قبل أيام من مغادرة كبار القادة، بمن فيهم الرئيس الصيني شي جين بينغ، بكين لإجراء محادثات تجارية رفيعة المستوى مع الولايات المتحدة ودول أخرى.

وفي الأسبوع الماضي، أصدرت ست وزارات بشكل مشترك خطة شاملة لتطوير الصناعات الاستهلاكية التي تتراوح من الإلكترونيات إلى السلع الرياضية. يجب أن تكون هناك قيمة في ثلاثة قطاعات على الأقل 1 تريليون يوان وقالت الوثيقة إن كل منها بحلول عام 2027، و10 أخرى لتصل قيمتها إلى 100 مليار يوان بحلول نفس الفترة. لكن الخطة لم تحدد كيف.

وقال محللو جولدمان ساكس في تقرير خلال عطلة نهاية الأسبوع: “لا توجد ترتيبات تمويل وتفاصيل تنفيذ”، مع التأكيد على التركيز الواضح على دمج الذكاء الاصطناعي في تطوير المنتجات الاستهلاكية والخدمات.

وقال المحللون: “بشكل عام، هذه الخطة موجهة بالكامل نحو جانب العرض، ونعتقد أن نمو الاستهلاك المستدام سيتطلب دعمًا سياسيًا لخلق فرص العمل ونمو الدخل”.

ومن المثير للقلق والانزعاج أن نسبة الديون المعدومة للأسر في الصين بلغت 1.33% في النصف الأول من هذا العام. يتجاوز نسبة الشركاتوانخفض ذلك إلى 1.2%، وفقًا لـ Natixis.

وقال غاري نغ، كبير الاقتصاديين في ناتيكسيس، إن الشركات يمكنها إعادة الهيكلة، لكن الخيارات المتاحة أمام الأسر أقل، خاصة وسط الضغوط المستمرة من أسواق العقارات والعمل.

منذ تفشي الوباء، أصبح المستهلكون الصينيون مهتمين بشكل متزايد بالأسعار، في حين كثفت الشركات المنافسة على محافظها من خلال خفض الأسعار.

وحتى مع استمرار العروض الترويجية الممتدة من أوائل أكتوبر إلى منتصف نوفمبر، شهد أكبر حدث تسوق في الصين لهذا العام ارتفاعًا في المبيعات. ووفقًا لتحليل طرف ثالث، فقد تباطأ إلى 14.2% من 26.6% في العام الماضي.

وتراوح معدل التضخم الرئيسي بالقرب من الصفر في الأشهر الأخيرة. لكن زيادة أعلى بكثير بلغت 1.2% مؤشر أسعار المستهلك “الأساسي”، والذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقةإما أن يكون غير مقنع.

وقدر كبير الاقتصاديين الصينيين في بنك نومورا تينغ لو الأسبوع الماضي أن حوالي ربع هذه الزيادة التضخمية جاءت من ارتفاع أسعار الذهب، وفقا لتحليله للبيانات الحكومية. وقال إنه إذا استبعدنا ذلك، فإن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بلغ 0.9% فقط في أكتوبر.

ويأمل لو أن تزيد بكين دعمها السياسي لإعطاء الخطة الخمسية القادمة للبلاد بداية قوية في الربيع.

ستصدر الصين بيانات التضخم لشهر نوفمبر في 10 ديسمبر، تليها أرقام مبيعات التجزئة والإنتاج الصناعي والاستثمار في 15 ديسمبر.

فقاعات الروبوت الروبوت؟ المتحدث باسم الجمعية الاقتصادية الصينية حذر يوم الجمعة عدد كبير من الروبوتات البشرية حيث تندفع أكثر من 150 شركة إلى هذا القطاع. وتخطط الوكالة لنشر المبادئ التوجيهية الصناعة.

أطلقت شركة علي بابا نظارات الذكاء الاصطناعي. من خلال تجديد تطبيق الذكاء الاصطناعي، بدأت شركة التجارة الإلكترونية الصينية العملاقة يوم الخميس في بيع إطارها الذكي مقابل 500 دولار في الصين، وهو السوق الذي لا تتوفر فيه نظارات Meta Ray-Ban Display رسميًا.

حريق هونج كونج يجذب المانحين وتعهدت الشركات الصينية الكبرى، من Tencent إلى Ant Group التابعة لشركة Alibaba، بتقديم الملايين الأسبوع الماضي لدعم جهود الإنقاذ بعد أسوأ حريق في هونغ كونغ منذ عام 1948. مات ما لا يقل عن 156 شخصا.

3-5 ديسمبر: الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون زيارة الصين