سهم TSM يرفع أرباحه بنسبة 17%: ما يجب أن يعرفه مستثمرو ADR

عدد قليل من الشركات تهيمن على صناعتها مثل شركة تصنيع أشباه الموصلات التايوانية بورصة نيويورك: تي إس إم. تعد الشركة بمثابة العمود الفقري الذي يجعل كل أعمال بناء الذكاء الاصطناعي (AI) ممكنة، حيث تقوم بتصنيع جميع مسرعات الذكاء الاصطناعي الأكثر تقدمًا في العالم تقريبًا.

على الرغم من أن السهم لم يحقق عوائد هائلة بالسرعة التي حققتها بعض الأسماء الأصغر في تداول الذكاء الاصطناعي، إلا أنه لا يزال أداؤه جيدًا للغاية. منذ بداية عام 2025، قدمت أسهم TSMC عائدًا إجماليًا يزيد عن 100%، أي أكثر من ثلاثة أضعاف عائد مؤشر S&P 500 خلال نفس الفترة. حدث الكثير من هذا الأداء في عام 2026، مع ارتفاع TSMC بأكثر من 30٪ لهذا العام.

وعلى عكس الغالبية العظمى من أسهم الذكاء الاصطناعي، تدفع TSMC في الواقع عائدًا كبيرًا من الأرباح. ويصدق هذا بشكل خاص بعد زيادة أرباح الشركة الأخيرة، والتي كانت علامة قوية على ثقة الإدارة في آفاق الشركة.

ومع ذلك، كشركة أجنبية، هناك بعض الاعتبارات الهامة التي يجب على المستثمرين الأمريكيين فهمها فيما يتعلق بأرباح الشركة.

زيادة أرباح TSMC بنسبة 17% – عائد تكنولوجي قوي، ولكن مع بعض المحاذير

في شهر مايو، أعلنت TSMC عن زيادة كبيرة في أرباحها الفصلية. بالنسبة لحاملي إيصالات الإيداع الأمريكية (ADR) الخاصة بالشركة، ستزيد الدفعة ربع السنوية للشركة بنسبة 17٪ إلى 1.11 دولارًا تقريبًا. ونتيجة لذلك، يحتفظ السهم الآن بعائد توزيعات أرباح تشير إلى العنوان الرئيسي يبلغ حوالي 1.1٪.

ومع ذلك، فإن هذا ليس هو العائد الذي سيحصل عليه مستثمرو ADR فعليًا – المشكلة الرئيسية الأولى عندما يتعلق الأمر بأرباح TSMC. كما تلاحظ TSMC في صفحة الأسئلة الشائعة على موقع الويب الخاص بك“إن توزيعات الأرباح الموزعة على حاملي إعلانات TSMC تخضع لضريبة الاستقطاع (جمهورية الصين) بنسبة 21٪.” لاحظ أن TSMC تشير إلى ADSs (إيصالات الإيداع الأمريكية) هنا، بدلاً من ADRs. الاختلافات تقنية، ولكن الآثار هي نفسها.

وبالنظر إلى هذا الاستقطاع الضريبي، فإن دفع الأرباح الفعلية التي يتلقاها حاملو أدر هو أقل بنسبة 21٪ تقريبا من المبلغ الأصلي. عند إجراء الحسابات، فإن ذلك من شأنه أن يضع الأرباح الفصلية بعد خصم الضرائب لحاملي ADR أقل بقليل من 88 سنتًا.

لذلك، بعد الضرائب، ينخفض ​​عائد توزيعات الأسهم المشار إليها إلى حوالي 0.85٪. على الرغم من أن هذا ليس رائعًا بأي حال من الأحوال، إلا أنه يعد عائدًا قويًا لأسهم التكنولوجيا، حيث أن العديد من هذه الأسماء لا تدفع أي أرباح. بالإضافة إلى ذلك، فإن هذا العائد يعادل ضعف ما تحققه بعض صناديق الاستثمار المتداولة في مجال التكنولوجيا الشائعة، مثل صندوق Technology Select Sector SPDR. NYSEARCA: XLK. يتتبع هذا الصندوق أداء أسهم التكنولوجيا في مؤشر S&P 500 ويوفر عائد أرباح يبلغ حوالي 0.4٪ فقط.

هناك عامل آخر ملحوظ في أرباح TSMC وهو توقيت الدفع، والذي يحدث بعيدًا عن إعلان الأرباح مقارنة بمعظم شركات أمريكا الشمالية. لن تقوم الشركة بدفع أرباحها المعلنة حديثًا حتى 8 أكتوبر لحاملي ADR المسجلين اعتبارًا من 16 سبتمبر. علاوة على ذلك، أعلنت الشركة عن توزيع الأرباح حتى قبل توزيع الأرباح المقررة مسبقًا. ستقوم TSMC بدفع آخر دفعة لها بقيمة 95 سنتًا لكل ADR في 9 يوليو لحامليها المسجلين اعتبارًا من إغلاق 11 يونيو. من المهم أن تكون على دراية بهذا، لأن هذا الدفع المنخفض من شأنه أن يضع العائد المحتمل للسهم أقل قليلاً مما تمت مناقشته سابقًا.

عامل الثقة: لماذا يهم ارتفاع أرباح الأسهم أبعد من العائد

تعد الزيادة الكبيرة للشركة علامة مهمة على ثقة TSMC في مستقبلها. تتجنب الشركات خفض أرباحها لأن السوق يعتبر ذلك علامة على الضعف. لذلك، من خلال زيادة أرباحها، تخبر TSMC المستثمرين ضمنيًا أنها تعتقد أنها تستطيع الاستمرار في سداد هذه الدفعة على مدى فترة طويلة جدًا.

والجدير بالذكر أن TSMC لديها لم تنخفض صراحة أرباحها سنويا لأكثر من 20 عاما. انتقلت الشركة من توزيع أرباح سنوية واحدة إلى دفع أربعة أرباح ربع سنوية في عام 2019، لكن الأرباح السنوية لا تزال في ازدياد. تقلبت أرباحها بشكل ربع سنوي بسبب تحركات العملة وعوامل أخرى، ولكن التغييرات كانت طفيفة للغاية.

بلغت أرباح ADR المتأخرة لشركة TSMC لمدة 12 شهرًا حوالي 12.02 دولارًا. مع الحفاظ على هذا الرقم ثابتًا، مع توزيع أرباح سنوية متوقعة تقترب من 4.44 دولارًا، ستكون نسبة دفع الشركة حوالي 37٪. وهذا رقم مريح للغاية، مما يمنح TSMC مجالًا واسعًا لزيادة أرباحها بشكل أكبر. كما أنه لا يأخذ في الاعتبار حقيقة أن المحللين يتوقعون زيادة أرباح TSMC بشكل كبير، مما يضع ضغوطًا هبوطية على نسبة العوائد المستقبلية.

يتوقع المحللون نموًا مرتفعًا وقويًا لشركة TSMC

مع قيام TSMC بزيادة أرباحها، فمن المؤكد أن الشركة لديها الكثير من الأسباب للثقة. ويتوقع المحللون حاليًا أن تزيد إيرادات TSMC بنسبة 36% تقريبًا في عام 2026. وسيمثل هذا أعلى معدل نمو للشركة منذ عام 2022، وثاني أعلى معدل نمو منذ عام 2011.

تستمر أهداف المحللين المحدثة مؤخرًا في التنبؤ بالاتجاه الصعودي للسهم. يقع السعر المستهدف المتفق عليه لـ MarketBeat بالقرب من 404 دولارًا أمريكيًا، أي أقل بقليل من أسعار أسهم TSMC الأخيرة. ومع ذلك، فإن متوسط ​​الأهداف التي تم تحديثها منذ منتصف أبريل أعلى بكثير، حيث يقترب من 467 دولارًا أمريكيًا. ويشير هذا الرقم إلى ارتفاع أسعار الأسهم بما يزيد عن 10%.

قبل أن تفكر في تصنيع أشباه الموصلات في تايوان، سوف ترغب في سماع هذا.

تتتبع MarketBeat يوميًا محللي الأبحاث الأعلى تقييمًا والأفضل أداءً في وول ستريت والأسهم التي يوصون بها عملائهم. حددت MarketBeat الأسهم الخمسة التي يهمس كبار المحللين بهدوء لعملائها لشرائها الآن، قبل أن يلحق بها السوق الأوسع… ولم يكن تصنيع أشباه الموصلات التايواني مدرجًا في القائمة.

على الرغم من أن شركة تصنيع أشباه الموصلات التايوانية تتمتع حاليًا بتصنيف شراء بين المحللين، إلا أن المحللين ذوي التصنيف العالي يعتقدون أن هذه الأسهم الخمسة هي الأفضل للشراء.

انظر الإجراءات الخمسة هنا

هل أعجبك هذا المقال؟ شارك مع زميل.

تم نسخ الرابط إلى الحافظة.