أمضت وول ستريت معظم عام 2025 وهي متوترة بسبب شركة أوكسيدنتال بتروليوم (OXY)، لكن هذا الوضع بدأ يتغير.
اليوم 26 مايو، أصبح باركليز ثالث أكبر بنك خلال ستة أيام تداول تغيير موقفها من أكبر شركة نفط مملوكة لوارن بافيت. قامت الشركة بترقية OXY من الوزن المتساوي إلى الوزن الزائد وزيادة السعر المستهدف من 59 دولارًا إلى 72 دولارًا. الاستثمار.كوم التقارير.
التوقيت ليس بالصدفة. يحوم خام برنت بالقرب من 97 دولارًا للبرميل في أعقاب التصعيد الأخير في الصراع في إيران، وبدأ المحللون الذين كانوا يشطبون الميزانية العمومية لشركة OXY يكتبون فجأة عن تدفقاتها النقدية.
بالنسبة للمستثمرين العاديين، السؤال الكبير هو ما إذا كان لا يزال هناك مجال للاستمرار في التعافي أو ما إذا كان المال السهل قد تم تحقيقه بالفعل.
يرى باركليز أن قصة ديون أوكسيدنتال تؤتي ثمارها أخيرًا
ولم يقم باركليز بتحديث أوكسي بسبب ارتفاع أسعار النفط. تم تحديثه لأن شركة Occidental قامت أخيرًا بسداد الديون الموجودة في ميزانيتها العمومية والتي أثرت على السهم منذ صفقة Anadarko.
وانخفض الدين الرئيسي من نحو 20.8 مليار دولار بنهاية الربع الثالث من 2025 إلى 13.3 مليار دولار اليوم، بعد أن سددت أوكسيدنتال 7.1 مليار دولار بحلول 5 مايو، بحسب تقرير الشركة إصدار نتائج الربع الأول المقدمة إلى المجلس الأعلى للتعليم. وتقل مدخرات الفائدة وحدها بنحو 550 مليون دولار عن مستويات عام 2025.
هذا التقدم هو ما يقوم باركليز بتسعيره. وتتوقع الشركة أن تصل شركة OXY إلى مستوى الديون البالغ 10 مليارات دولار وأسهم بيركشاير المفضلة قبل التمويل بحلول النصف الثاني من عام 2027.
المزيد من مخزونات الطاقة:
- الرئيس التنفيذي لشركة إكسون يسلم رسالة بشأن مضيق هرمز وأسعار النفط
- تأرجح سعر النفط عند 30 دولارًا يعيد شركة بافيت أوكسيدنتال بتروليوم إلى الشاشة
- الرئيس التنفيذي لشركة كونوكو فيليبس يبدو ناقوس الخطر بشأن مشكلة النفط المتزايدة
إليك الترجمة لمستثمري التجزئة: إن انخفاض الديون يعني عددًا أقل من الدولارات التي تذهب إلى حاملي السندات والمزيد من التدفق لنمو الأرباح وإعادة شراء الأسهم. هذا هو التغيير في عوائد المساهمين الذي يراهن عليه باركليز.
رقم التدفق النقدي الذي غير إجماع المحللين
أعطى الربع الأول من عام 2026 لشركة OXY أقوى حالة ربع سنوية لها منذ سنوات.
وصل التدفق النقدي الحر قبل رأس المال العامل إلى حوالي 1.7 مليار دولار، أي قفزة بنسبة 52% على أساس سنوي حتى مع بقاء أسعار النفط ثابتة تقريبًا مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، وفقًا لنص أرباح الربع الأول في عام 2019. الاستثمار.كوم.
بلغت الأرباح المعدلة 1.06 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد مقابل تقدير قدره 0.59 دولارًا أمريكيًا، بانخفاض قدره 80٪.
ذات صلة: UBS يدق ناقوس الخطر بشأن أسعار النفط لبقية عام 2026
كما تجاوز الإنتاج التوجيه بمعدل 1.43 مليون برميل من المكافئ النفطي يومياً.
هذا هو الملف التشغيلي الذي يحتاج المحللون الآن إلى تصميمه. يتوقع باركليز تدفقًا نقديًا مجانيًا تراكميًا يزيد عن 55٪ من قيمة الشركة على مدى السنوات الخمس المقبلة في جدول التسعير المحدث.
لماذا عكست ثلاثة بنوك في وول ستريت مسارها في ستة أيام؟
باركليز لا يتصرف بمفرده. سلسلة التحديثات تحكي القصة الحقيقية.
- 21 مايو: قام نيل ميهتا، محلل Goldman Sachs، بترقية OXY من البيع إلى الحياد ورفع السعر المستهدف إلى 64 دولارًا من 57 دولارًا لكل شهر. MarketScreer.
- 22 مايو: ورفع مورجان ستانلي سعره المستهدف إلى 74 دولارًا من 73 دولارًا. تصنيف النصائح بيانات عن برامج CNN.
- 26 مايو: باركليز يحافظ على وزنه الزائد ويستهدف 72 دولارًا
ثلاثة متاجر مختلفة، وثلاثة تقييمات مختلفة، أطروحة مشتركة: وانخفضت الديون، وتحسنت السيولة، وارتفعت أسعار النفط.
أرضية بافيت تحت الأسهم
تمتلك شركة بيركشاير هاثاواي (BRK.A) (BRK.B) نحو 264.94 مليون سهم في شركة أوكسي حتى 31 مارس، أي ما يعادل حوالي 26.64% من أسهم الشركة، جوروفوكس إظهار البيانات من السجلات. وتمتلك المجموعة أيضًا 8.5 مليار دولار من الأسهم المفضلة بالإضافة إلى الضمانات.
وهذا الرهان مهم لسببين.
- أولاً، متوسط تكلفة بافيت حوالي 50 دولارًا أمريكيًا ، وهو يعطي السوق أرضية نفسية.
- ثانية، بيركشاير لديها تصريح تنظيمي شراء ما يصل إلى 50% من أسهم OXY العادية، وهو الحد الأقصى الذي سابقًااندلعت المسيرات في الإعلان عن المشتريات الجديدة.
بالإضافة إلى ذلك، قامت شركة بيركشاير بشراء شركة OxyChem مقابل 9.7 مليار دولار نقدًا في شهر يناير، وفقًا لبيان صحفي صدر بتاريخ 21 يناير sec.govوالتي مولت عائداتها جزءًا من سداد ديون شركة OXY.
هل تتحول حالة صعود الطاقة من خفض أسعار الفائدة إلى العلاوة الجيوسياسية؟
لمعظم عام 2025وكانت الحجة لصالح طفرة الطاقة مبنية على نظرية الهبوط الناعم: وهي أن تخفيضات بنك الاحتياطي الفيدرالي من شأنها أن تضعف الدولار، وتزيد المواد الخام وتدفع النفط إلى الارتفاع.
يبدو إعداد 2026 مختلفًا.
ويتداول خام برنت بالقرب من 97 دولارًا، ليس بسبب البنوك المركزية، ولكن لأن أزمة مضيق هرمز عطلت حوالي 20٪ من إمدادات النفط والغاز الطبيعي المسال العالمية في نقاط مختلفة هذا العام. وضع UBS علامة على السيناريو الأسوأ بقيمة 150 دولارًا، تصنيف النصائح ملحوظات.
هذه الجائزة حقيقية، ولكنها أيضًا مخاطرة. إذا صمد وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران وأعيد فتح المضيق بالكامل، يمكن أن يتخلى النفط الخام عن جزء كبير من مكاسبه، ويمكن أن يحدث الشيء نفسه مع OXY.
ما الذي يجب أن يحدث حتى تستمر حالة الصعود
قبل أن يبحث مستثمرو التجزئة عن الترقية، لا تزال هناك عدة أشياء بحاجة إلى إخراج OXY عن مسارها:
- النفط لا يزال مرتفعا. يفترض هدف باركليز البالغ 72 دولارًا وجود منصة إجمالية بناءة. التراجع المستمر إلى ما دون 80 دولارًا لخام برنت يضغط على الحسابات.
- OXY تصل إلى 10 مليارات دولار من الديون حتى نهاية عام 2027 وفقًا للتوجيهات، مما يؤدي إلى تحرير القدرة على إعادة الشراء ونمو الأرباح.
- لا توجد مفاجآت في إنهاء بيركشاير. تعتبر ملكية بافيت بمثابة الحد الأدنى، لكن أي بيع معلن عنه من شأنه أن يؤثر بسرعة على المعنويات.
- لا يزال مضيق هرمز مصدر قلق متكرر، الحفاظ على العلاوة الجيوسياسية في السعر.
خلاصة القول بالنسبة للمستثمرين
إن أوكسي عند المستويات الحالية هو رهان مختلط: جزء من سعر النفط، وجزء من إصلاح الميزانية العمومية، وجزء من ظل بافيت.
ويؤكد تحديث بنك باركليز أن الخطوة الثانية، وهي إصلاح الميزانية العمومية، لم تعد مجرد مضاربة. ال نتائج الربع الأول أعطى المحللين عددًا يمكنهم تصميمه وبدأت دورة الترقية.
ويكمن الخطر في أن العلاوة الجيوسياسية تختفي بسرعة أكبر من قوة قصة التدفق النقدي.
يتمتع المستثمرون المرتاحون لهذا التعويض بإعداد أنظف مما كانوا عليه منذ عام 2023.
قد يرغب أولئك الذين يأملون في التراجع في مراقبة النطاق من 58 إلى 60 دولارًا، حيث يقع متوسط تكلفة بافيت كمستوى من الدعم الهيكلي.
ذات صلة: أحدث عملية تطهير للأسهم في بيركشاير هاثاواي ترسل رسالة واضحة
