يرى بنك جيه بي مورجان فرصة شراء في زاوية لا تحظى بالتقدير الكافي في سوق الأسهم – ويدفع للمستثمرين مقابل انتظار هذه الميزة. وقال ميسلاف ماتيجكا، رئيس استراتيجية الأسهم العالمية والأوروبية في البنك، إن أداء الأسهم منخفضة التقلب في الولايات المتحدة وأوروبا كان ضعيفًا للغاية في الأشهر الأخيرة، حيث تحركت في الاتجاه المعاكس لارتفاع عوائد السندات. وقال ماتيجكا في مذكرة يوم الثلاثاء إن الشركات هي تلك التي لديها أقل تباين في تحركات الأسعار وعادة ما تكون في قطاعات مثل السلع الاستهلاكية الأساسية والرعاية الصحية والمرافق والتأمين، وكذلك الصناعات. كما أنهم يدفعون عمومًا أرباحًا قوية. وأشار إلى أنه حتى الآن هذا العام، كان لما يسمى بالأسهم منخفضة الحجم علاقة عكسية مع عائدات السندات، مع انخفاض مجموعة الأسهم الأمريكية بنسبة 6٪ منذ بداية الصراع في الشرق الأوسط، في حين ارتفعت عائدات السندات 55 نقطة أساس. نقطة أساس واحدة هي 0.01٪ وتتحرك العائدات والأسعار في اتجاهين متعاكسين. وتراجعت عوائد سندات الخزانة يوم الثلاثاء وسط آمال بالتوصل إلى اتفاق سلام مع إيران. وكتب ماتيجكا: “إذا استمرت عوائد السندات في الاستقرار من هنا، فقد تحصل الأسهم ذات الحجم المنخفض على عرض، على غرار ما حدث في وقت سابق من هذا العام عندما كانت المجموعة ترتفع مع انخفاض عوائد السندات”. ومن ناحية أخرى، إذا ارتفعت عائدات السندات، مع تحرك سندات الخزانة لأجل 10 سنوات نحو 5٪، فإن الأسهم منخفضة التقلب يمكن أن تكسر أيضًا ارتباطها العكسي مع عائدات السندات وتبدأ التداول بشكل أفضل نسبيًا. ويتوقع الخبير الاستراتيجي انخفاض العائدات على المدى المتوسط. وقال ماتيجكا: “يستحق الأمر النظر في… حجم التداول المنخفض الآن، نظرًا لنقطة الدخول الجذابة بسبب الضعف السابق، وبالنظر إلى أنه من المرجح أن يعمل في مجموعة من السيناريوهات الكلية من هنا”. “وبعبارة أخرى، لا يعتمد التداول على انخفاض السوق بشكل عام. قبل الصراع مع إيران، تفوق حجم التداول المنخفض خلال سوق الأوراق المالية الأوسع نطاقًا والتي ارتفعت بشكل حاد.” يتضمن مؤشر جي بي مورغان منخفض التقلب العديد من الأسهم التي تعتبرها الشركة ذات وزن زائد. فيما يلي العديد منها: تدفع شركة Coca-Cola عائد أرباح بنسبة 2.6٪ وتظل في المنطقة الخضراء حتى الآن هذا العام. لكن عملاق المشروبات الغازية، المفضل منذ فترة طويلة للملياردير وارن بافيت، لم يتغير إلا قليلا خلال الأشهر الثلاثة الماضية – على الرغم من تحقيق أرباح الربع الأول التي فاقت بقوة التقديرات في أواخر أبريل. ورفعت شركة كوكا كولا أيضًا توجيهاتها للعام بأكمله وتتوقع الآن نموًا مماثلاً في أرباح السهم بنسبة 8٪ إلى 9٪، ارتفاعًا من توقعاتها السابقة البالغة 7٪ إلى 8٪، وذلك بفضل انخفاض معدلات الضرائب الفعلية. وقال المسؤولون التنفيذيون إنهم لاحظوا زيادة في الطلب على مشروبات الشركة وأعربوا عن ثقتهم في أنها ستكون قادرة على التغلب على حالة عدم اليقين الناجمة عن الحرب في إيران. وقال جون مورفي، المدير المالي في ذلك الوقت: “على الرغم من التقلبات في بعض السلع، مثل الشاي والقهوة، نعتقد أن التأثير الإجمالي على سلة التكاليف لدينا يمكن التحكم فيه في الوقت الحالي”. تتمتع شركة Coca-Cola بمتوسط تصنيف للوزن الزائد وارتفاع بنسبة 9٪ تقريبًا عن متوسط السعر المستهدف، وفقًا لـ FactSet. رولينز هو أيضًا أحد الأشخاص المفضلين في وول ستريت، حيث يتمتع بمتوسط تصنيف للوزن الزائد وارتفاع بنسبة 22٪ تقريبًا عن متوسط السعر المستهدف، وفقًا لبيانات FactSet. يحصل المستثمرون على عائد أرباح بنسبة 1.37٪ على الأسهم. ROL منذ بداية العام، Mountain Rollins منذ بداية العام، تلقى يوم المستثمر الأخير لشركة مكافحة الآفات مراجعات رائعة من العديد من المحللين. وكان من بينهم جريج باريش من مورجان ستانلي، الذي سلط الضوء على “استراتيجية رولين الفريدة للذهاب إلى السوق وثقافة الخدمة”. وكتب في مذكرة بتاريخ 15 مايو: “إننا نرى رياحًا مواتية قوية، ومدرجًا طويلًا، ونتوقع استمرار التنفيذ الرائد في الصناعة”. ومع ذلك، خسرت الأسهم ما يقرب من 11٪ خلال الأشهر الثلاثة الماضية. مرت شركة Procter & Gamble أيضًا بثلاثة أشهر تقريبًا، حيث انخفضت بحوالي 13٪. عوائد السهم 3.01٪. PG منذ بداية العام لشركة Procter & Gamble منذ بداية العام، أعلنت الشركة المصنعة للعلامات التجارية بما في ذلك Tide وPampers وCrest عن أرباح وإيرادات ربع سنوية فاقت توقعات المحللين. لكنها أرجأت تقديم التوجيهات للعام المالي 2027 حتى تقرير أرباحها القادم في يوليو/تموز بسبب عدم اليقين المحيط بتأثير الحرب في إيران على التكاليف والإنفاق الاستهلاكي. وقال المدير المالي أندريه شولتن في مؤتمر عبر الهاتف مع الصحفيين: “أود أن أقول الآن إن المستهلك الأمريكي مستقر”. “نرى استمرار تشعب شرائح المستهلكين.” يمنحها المحللون الذين يغطون شركة Procter & Gamble تصنيفًا متوسطًا للوزن الزائد. يتمتع السهم بارتفاع بنسبة 15٪ تقريبًا لتحقيق متوسط السعر المستهدف للمحللين، وفقًا لـ FactSet. تصحيح: تمت مراجعة هذه القصة لتعكس أن المدير المالي لشركة Procter & Gamble هو أندريه شولتن. نسخة سابقة بها خطأ إملائي في اسم المدير المالي.
