ديفيد اينهورن لا يُعرف بأنه مشجع.
بنى مؤسس شركة Greenlight Capital سمعته على الرهانات القصيرة والحادة، بما في ذلك رهاناته الطعون الشهيرة ضد بنك ليمان براذرز وشركة ألايد كابيتال.
عندما يضرب أينهورن، تميل وول ستريت إلى الاهتمام.
لذا، عندما اعتلى مدير صندوق التحوط الملياردير المنصة في مؤتمر Sohn للاستثمار هذا الشهر، مبتسماً ومتفائلاً على ما يبدو، كان الأمر لافتاً للنظر. والأكثر روعة هو ما كان يطلقه.
أحد الأسماء في قائمتك؟ سر فيكتوريا.
لماذا يعتبر أينهورن متفائلًا بشأن سهم فيكتوريا سيكريت
وفي مؤتمر سون، أخبر أينهورن الحضور أنه حدد خمس شركات من قطاعات مختلفة تشهد تحولات كبيرة. كانت فيكتوريا سيكريت (VSCO) واحدة منها.
وأشار على وجه التحديد إلى القيادة الجديدة كمحفز، معتبراً أن العلامة التجارية تستعيد هويتها وتعيد إشعال ما جعلها ذات صلة ثقافياً في المقام الأول، بما في ذلك عودة عرض الأزياء السنوي المتلفز.
هذا النوع من التأييد له وزنه. ومن الصعب تجاهل الأرقام التي تقف وراء ذلك.
التحول حقيقي ومتسارع
لقد كانت فيكتوريا سيكريت بمثابة قصة تحول منذ أن تولى الرئيس التنفيذي هيلاري سوبر منصبه في أغسطس 2024.
لقد جلبت معها غريزة تاجر واضحة الإطار الاستراتيجي تحت عنوان “الطريق إلى الإمكانات”، تتمحور حول أربع أولويات: إعادة تأكيد سلطة حمالة الصدر، وإعادة إحياء العلامة التجارية PINK، وتوسيع أعمال التجميل، وتحديث طريقة تواصل العلامتين التجاريتين مع العملاء.
ذات صلة: لدى بائع التجزئة الشهير للملابس خطة جديدة (قديمة) لاستعادة العملاء
وبعد مرور عام، تظهر النتائج في كل سطر تقريبًا من بيان الدخل.
- للعام المالي 2025 الشركة ذكرت بلغ صافي المبيعات 6.55 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 6% على أساس سنوي، باستثناء المزايا المحاسبية لمرة واحدة من العام السابق.
- مبيعات قابلة للمقارنة لقد نما بنسبة 5٪ للعام بأكمله، ثم تسارع بشكل حاد إلى 8٪ في الربع الرابع.
- تتوافق هذه المقارنة للربع الرابع مع الربع السابق ربعين على التوالي نمو 8%.
- تعديل الربح التشغيلي ارتفعت بنسبة 16% إلى 403 مليون دولار أمريكي.
- ربحية السهم المعدلة قفز 22٪ إلى 3 دولارات.
- كل هذا حدث بينما كانت الشركة استيعابها 85 مليون دولار أمريكي في صافي ضغط التعريفات الجمركية.
- عادت تجارة حمالات الصدر، التي كانت تمر بالفعل بأزمة لعدة سنوات، إلى النمو السنوي لأول مرة منذ عام 2021.
- سجلت PINK أقوى عام نمو لها منذ عقد من الزمن.
- قسم الجمال، ترتكز عليه منمقوالذي تسميه الشركة العطر رقم 1 في أمريكا، حقق نموًا للسنة الثالثة على التوالي.
- ال مَشرُوع كما قامت أيضًا بتنمية إجمالي قاعدة عملائها للمرة الأولى منذ سنوات، حيث جاء أقوى نمو من عملاء جدد، وخاصة المشترين الأصغر سنًا.
ما هو التالي بالنسبة لسهم VSCO؟
في السنة المالية 2026 (التي تنتهي في يناير)، فيكتوريا سيكريت تنبؤ بالمناخ تتراوح الإيرادات بين 6.85 مليار دولار أمريكي و6.95 مليار دولار أمريكي، مما يشير إلى نمو سنوي يبلغ حوالي 5.5%.
هذا كل شيء الربح التشغيلي ومن المتوقع أن يتراوح ما بين 430 مليون دولار و460 مليون دولار، مما يشير إلى توسع الهامش بمقدار 20 إلى 50 نقطة أساس، حتى بعد حساب ما يقرب من 40 مليون دولار من صافي تكاليف التعريفة الإضافية.
عندما نتحدث عن الرياح المعاكسة للتعريفة الجمركية، الرئيس التنفيذي لشركة فيكتوريا سيكريت، سكوت سيكيلاذكر:
“لقد خففنا من هذه العقبة من خلال توسيع الهامش مدفوعًا بقاعدة التشغيل القوية لدينا، مما سمح لنا بالتوسع بفعالية، مما أدى إلى زيادة كبيرة في نفقات الشراء والإشغال.”
المزيد من التجزئة:
- وأغلق بائع تجزئة آخر في مركز تجاري بهدوء أكثر من 150 موقعًا
- يتدفق المتسوقون الأثرياء إلى متجر التجزئة القوي هذا البالغ من العمر 63 عامًا
- تجار التجزئة في مراكز التسوق البالغون من العمر 72 عامًا سيغلقون المزيد من المتاجر في عام 2026
للربع الأول من عام 2026 الشركة نمو إيرادات المشاريع من 10% إلى 13%، مدفوعة بزخم موسم عيد الحب القوي.
القراءات المبكرة لمجموعات الأرضيات الربيعية مشجعة ممتاز واصفًا إياها بأنها “نابضة بالحياة ومشبعة بالألوان وحيوية تمامًا”.
منذ أن أعلن مجلس الإدارة عن تعيين Super في أغسطس 2024، أصبح إجمالي VSCO العودة إلى المساهمين بلغ حوالي 150٪، متجاوزًا بشكل ملحوظ مؤشر التجزئة للتوزيع التقديري للمستهلكين S&P 500 ومؤشر S&P 600.
هل أسهم VSCO مقومة بأقل من قيمتها؟
وول ستريت التنبؤات ستزداد الأرباح المعدلة من 2.69 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد في السنة المالية 2026 إلى 5.25 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد في السنة المالية 2030.
حد ذاته مخزون فيسكو بسعر 15x أرباح آجلة، وهو ما يشبه المضاعف الحالي، يمكن أن يكسب ما يقرب من 60٪ على مدى السنوات الأربع المقبلة.
من بين المحللين التسعة الذين يغطون أسهم VSCO، يوصي سبعة منهم “بالشراء” ويوصي اثنان “بالاحتفاظ”. متوسط السعر المستهدف لأسهم فيكتوريا سيكريت هو 67 دولارًا، مما يشير إلى ارتفاع محتمل بنسبة 27٪ عن المستويات الحالية.
من الواضح أن أينهورن يتفق مع وول ستريت. بالنسبة للرجل الذي صنع اسمًا لنفسه بالفعل من خلال المراهنة ضد الشركات، فإن الرهان الصعودي على فيكتوريا سيكريت يستحق المراقبة عن كثب.
ذات صلة: تطلق Bad Bunny خط ملابس جديدًا مع متاجر التجزئة الكبرى
