أرشيف الجمعة: بناء المحفظة في أوقات الجشع والخوف

اللعنة، العقول. يا لها من سنة برية.

لقد كتبت الكثير عن أنظمة الدماغ (CBRS) ورقائق Wafer Scale Engine (WSE) الخاصة بها في العام الماضي عندما بدأ العديد من النشرات الإخبارية، بدءًا من Jeff Brown، في الترويج للأسهم كشراء للاكتتاب العام الأولي المتوقع في ذلك الوقت… ولسوء الحظ وجدت الإمكانية مثيرة للاهتمام حقًا، وقضيت بضعة أسابيع في التفاوض لشراء بعض أسهم CBRS من Hiive حيث تأخر الاكتتاب العام الأولي الخاص بهم، وكان لديهم صفقة للشراء في مكان ما في نطاق 35-40 دولارًا، لكنني قررت في النهاية عدم الشراء.

لذلك يبدو هذا بالتأكيد بمثابة فرصة ضائعة – لقد مررنا الآن بعام آخر من الحماس الكبير للذكاء الاصطناعي، مع قدر أكبر من التفاؤل مما كان عليه قبل اثني عشر شهرًا، وقد طرحت شركة Cerebras أسهمها للاكتتاب العام بسعر 185 دولارًا هذا الأسبوع، وتم تداولها بسعر مرتفع يصل إلى 380 دولارًا أو أكثر لبضع دقائق في يومها الأول. لذلك فاتني عائد 10X في عام أو نحو ذلك.

دواء.

يعتبر التقييم مجنونًا تمامًا وفقًا لمعظم المقاييس العقلانية، بالطبع، أصبحت Cerebras الآن شركة بقيمة 70 مليار دولار تقريبًا، وأقوى حجة هي أن لديهم تراكمًا يزيد عن 25 مليار دولار… وهو ما يبدو أفضل من القول بأن لديهم إيرادات تبلغ حوالي 500 مليون دولار وتقدر قيمتها بإيرادات 140X 2025. لكن من المرجح أن تتغير التوقعات بسرعة هذا العام مع ارتفاع عددهم وبدء المحللين في نشر التقديرات في غضون شهر أو شهرين (ويمكن للمطلعين على بواطن الأمور البدء في البيع، عادة في غضون ستة أشهر تقريبا). هناك الكثير من التقييمات المجنونة، وهذا لا يعني أن أيًا من هذه الأسهم ذات القيمة العالية سوف تتوقف عن الظهور بمظهر المجنون في أي وقت قريب. يتعلق الأمر كله بمستقبل مشرق بشكل لا يمكن تصوره، وربما يكون كذلك، بالتأكيد لم يعتقد أحد أن NVIDIA ستصبح شركة بقيمة 5 تريليون دولار قبل عشرة أو خمسة عشر عامًا (أو ما يقرب من 6 تريليون دولار الآن)… فقط تأكد من أنك لا تراهن الجميع من محفظتك فقط في قصص “المستقبل المشرق الذي لا يمكن تصوره”.

وسأشير إلى أن NVIDIA كانت شركة تبلغ قيمتها 70 مليار دولار في عام 2017، أي بحجم شركة Cerebras قبل ثماني أو تسع سنوات فقط – لذلك قد تكون النظرة المتفائلة هي أن مثل هذه الشركة يمكن أن تنفجر إلى شيء أكبر بكثير في فترة زمنية قصيرة جدًا، خاصة إذا كانت الشركة في وضع أفضل لأكبر دورة استثمار رأسمالي في تاريخ العالم، كما كانت NVIDIA…