استمر ارتفاع الذكاء الاصطناعي في موسم الأرباح هذا. لكن الشركات التي تصنع الأجهزة الأساسية التي تقود الطفرة حذرت من أن الحرب في إيران تضع ضغوطا على سلاسل التوريد والربحية الخاصة بها.
أدى الصراع المتصاعد في الشرق الأوسط إلى ارتفاع أسعار النفط وتعطيل سلاسل التوريد الحيوية لقطاع التكنولوجيا. ومن المتوقع حدوث نقص في المواد الأساسية لصنع الرقائق، بما في ذلك الهيليوم، حيث لا تزال الولايات المتحدة وإيران في طريق مسدود.
TSMCمن يصنع نفيديا وقالت الشركة إن الوضع في الشرق الأوسط قد يؤثر على ربحيتها، مع احتمال ارتفاع أسعار بعض المواد الكيميائية والغازات. فوكسكونسلطت أكبر شركة لتصنيع الإلكترونيات التعاقدية في العالم الضوء على التطورات في الشرق الأوسط باعتبارها تحديًا رئيسيًا هذا العام. الشركة المصنعة للرقاقة انفينيون وقال إن تكاليف المعادن الثمينة والطاقة والشحن سترتفع نتيجة للحرب.
وقال فرانسيسكو جيرونيمو، المحلل في شركة IDC، لشبكة CNBC، إن الوضع بالنسبة للشركات قد يزداد سوءًا.
وقال “يمكننا أن نتوقع المزيد من التأثير السلبي هذا العام… أسعار الغاز والكهرباء والشحن عند أعلى مستوياتها على الإطلاق ومن المرجح أن تظل مرتفعة لبضعة أرباع أخرى حتى لو تحسن الوضع”. “حتى مع وقف محتمل لإطلاق النار، فإن الأضرار في جانب العرض لن تتحسن بين عشية وضحاها”.
ارتفاع التكاليف
يعد تعطيل سلسلة التوريد وتكاليف الطاقة من المجالات التي تثير قلق شركات الرقائق وسط الحرب في إيران.
يعتبر الهيليوم، الذي يتم إنتاجه في المقام الأول كمنتج ثانوي لإنتاج الغاز الطبيعي، ضروريًا لتصنيع أشباه الموصلات. وشهدت قطر، ثاني أكبر مورد في العالم ومالكة لجزء من أكبر حقل للغاز في العالم، تضرر قدرتها التصديرية بسبب الهجمات الإيرانية. وزودت قطر أكثر من 30% من السوق في عام 2025، وفقًا لشركة S&P Global.
كما تأثر الوصول إلى المواد الأخرى ذات الأهمية البالغة لعملية تصنيع أشباه الموصلات، مثل البروم والألومنيوم. في مارس، كان مشترو الرقائق في أوروبا يدفعون أكثر ويتجهون إلى متاجر بديلة حيث عطلت الحرب الشحن الجوي.
وقال جيرونيمو إن شركات الرقائق “تدرك جميعها أنها بحاجة إلى التنويع لتكون أقل اعتمادا على منطقة معينة”. وأضاف أنه من منظور المدى القريب، تقوم TSMC ببناء احتياطيات المخزون وتنويع العرض.
وقال المدير المالي ويندل هوانغ في مكالمة هاتفية للأرباح في أبريل إن استراتيجية صانع الرقائق التايوانية كانت تتمثل في “التطوير المستمر لحلول المصادر المتعددة لبناء قاعدة موردين عالمية متنوعة بشكل جيد وتحسين سلسلة التوريد المحلية”.
مجموعة ضريبة القيمة المضافةوقالت الشركة، التي تزود شركات صناعة الرقائق بالمكونات، إنها عانت من اضطرابات في سلسلة التوريد واضطرت إلى إعادة توجيه شحنات البضائع إلى العملاء نتيجة للحرب. وعلى الرغم من أن الشركة قالت إنها لا تتوقع أي تأثير مادي على توقعاتها لعام 2026 بأكمله، إلا أن المبيعات في الربع الأول وصلت إلى 20-25 مليون فرنك سويسري (25.5 مليون دولار إلى 32 مليون دولار)، حسبما ذكرت الشركة.
مخاوف بشأن الصراعات طويلة الأمد
وقال سيباستيان ناجي، محلل ويليام بلير، لشبكة CNBC، إن ارتفاع تكاليف الطاقة يمثل حاليًا مشكلة “أكثر حدة” بالنسبة للمصنعين والمصانع.
وأضاف أنه كلما طال أمد الصراع في الشرق الأوسط، “كلما زادت أهمية التأثيرات من الدرجة الثانية والثالثة على تكاليف المكونات، وهوامش الموردين، واقتصاديات مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي بشكل عام”.
إن تأثيرات سلسلة التوريد وارتفاع التكاليف التي تم الكشف عنها في هذا الموسم من أرباح الشركات قد تكون بمثابة بداية الرياح المعاكسة فقط إذا استمرت المواجهة بين الولايات المتحدة وإيران.
وقال ناجي: “إذا استمر الإغلاق خلال فصل الصيف، فمن المرجح أن نعيد تقييم المخاطر والتأثيرات على فترات الأرباح المستقبلية”.
حتى يوم الاثنين، لم تكن هناك علامات على أن الولايات المتحدة وإيران تقتربان من التوصل إلى اتفاق كرئيس للولايات المتحدة. وكثف دونالد ترامب تهديداته لطهران يوم الأحد.
الشركة اليابانية لمعدات اختبار أشباه الموصلات أدفانتست وقالت في نتائجها إن “بيئة الأعمال المحيطة بالشركة لا تزال غير قابلة للتنبؤ بها” بسبب “المخاوف بشأن تصاعد التوترات في الشرق الأوسط، مما قد يؤدي إلى تباطؤ الاقتصاد العالمي”.
وقالت الشركة إنه في حين أن التأثير المباشر على الأرباح محدود حاليًا، فقد نشأت بالفعل تكاليف معينة، بما في ذلك الخدمات اللوجستية، وقد ينشأ نقص في سلسلة التوريد.
لكن حتى الآن، فإن طفرة الذكاء الاصطناعي تخفف من أي حذر لدى المستثمرين، مع استمرار الأسهم في الارتفاع.
قال مايكل فيلد، كبير استراتيجيي الأسهم في Morningstar، لـ CNBC، لـ CNBC، مشيرًا إلى المكاسب الكبيرة التي حققتها شركات الرقائق في الأسابيع الأخيرة: “إن أي اضطراب حتى الآن قد طغت عليه زيادة ثقة المستثمرين في الذكاء الاصطناعي”.
ناسداك مؤشر قطاع أشباه الموصلات PHLX – التي تضم أكبر 30 شركة للرقائق المتداولة في الولايات المتحدة – ارتفعت بنسبة 41٪ في الأشهر الثلاثة الماضية.
أسهم مؤشر فيلادلفيا SE لأشباه الموصلات خلال الأشهر الثلاثة الماضية.
وقال جيرونيمو: “الشركات التي سيتم عزلها (ضد تأثيرات الحرب في إيران) هي تلك التي لديها مخزون آمن وإمدادات متنوعة وقدرة تسعيرية في الطاقة الإنتاجية”.
“وسيتعرض الجميع لضغوط متزايدة من حيث التكلفة حتى نهاية عام 2026.”
