يراقب متداولو العملات أسعار الصرف كشاشة إلكترونية (أعلى) تظهر مؤشر الأسهم القياسي لكوريا الجنوبية (كوسبي) في غرفة تداول العملات الأجنبية في مقر بنك هانا في سيول، 13 مارس 2026.
جونغ يون جي | أ ف ب | صور جيتي
وصلت التقلبات في سوق الأسهم في كوريا الجنوبية إلى مستويات شبه قياسية يوم الاثنين بعد أن باع المستثمرون الأجانب ما قيمته 13.2 مليار دولار من الأسهم المحلية الأسبوع الماضي، مما أدى إلى تقلبات حادة في مؤشر كوسبي وتقييد قصير للتداول في البورصة.
انخفض مؤشر كوسبي بما يصل إلى 4% في التعاملات المبكرة، مواصلًا انخفاض يوم الجمعة بنسبة 6% الذي وصفه جولدمان ساكس بأنه “محو المكاسب الأسبوعية وسط قمة ترامب وشي والتدفقات الأجنبية القوية إلى الخارج”.
ارتفع مؤشر كوسبي للتقلب بنسبة 2.56% يوم الاثنين، بالقرب من القمم التي شهدها أوائل مارس.
وسحب المستثمرون الأجانب نحو 17 مليار دولار من الأسواق الآسيوية الناشئة، باستثناء الصين، الأسبوع الماضي، وهو ما يمثل ثاني أكبر تدفق أسبوعي على الإطلاق، وفقًا لبيانات بنك جولدمان ساكس. وكانت كوريا الجنوبية مسؤولة عن غالبية المبيعات، حيث بلغت التدفقات الخارجة 13.2 مليار دولار أمريكي، تليها تايوان بـ 2.5 مليار دولار أمريكي.
أوقفت بورصة كوريا الجنوبية لفترة وجيزة بعض برامج التداول يوم الاثنين بعد أن أدت الخسائر الحادة في العقود الآجلة لمؤشر الأسهم إلى تفعيل آلية تسمى “العربة الجانبية” التي تهدف إلى تهدئة تقلبات السوق. تم تفعيل القيد بعد انخفاض العقود الآجلة لمؤشر Kospi 200 بنسبة 5٪، مما أدى إلى إيقاف نشاط التداول الآلي لمدة خمس دقائق.
أداء الأسهم الكورية الجنوبية منذ بداية العام حتى الآن
جاء الانعكاس بعد أن تجاوز مؤشر كوسبي علامة 8000 نقطة للمرة الأولى الأسبوع الماضي، مدفوعًا بالحماس حول الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي وصانعي الرقائق وزخم البيع بالتجزئة.
وقال الاستراتيجيون في سيتي جروب إن السوق الكورية تبدو الآن “أكثر تشبعًا في الشراء من الولايات المتحدة”، مما دفع البنك إلى تقليل تعرضه لتجارته الصعودية مع كوريا.
كتب الاستراتيجيون في سيتي: “على الرغم من أننا نعتقد أننا قطعنا شوطًا طويلًا في تشديد الظروف المالية لتحقيق تراجع قوي أو إنهاء السوق الصاعدة بفضل أسعار الفائدة، إلا أن مؤشر كوسبي يبدو أكثر تشبعًا في الشراء من الولايات المتحدة، وتشير الحكمة إلى أننا نحصل على أرباح من نصف مركزنا”.
وقال البنك إن كوريا تظهر المزيد من العلامات التحذيرية على “الحيوية” من جانب مستثمري التجزئة المحليين. وقد برزت هذه المجموعة كمشتري رئيسي للأسهم الكورية الجنوبية هذا العام، وغالباً ما تتراكم من خلال التداول بالهامش والصناديق المتداولة في البورصة.
وقال سيتي إنه في حين أن هذا لا يعني أن تجارة كوسبي قد انتهت، إلا أنه “يعني زيادة المخاطر”.
وتسلط هذه الملاحظات الضوء على المخاوف المتزايدة من أن ارتفاع عائدات السندات العالمية والتوترات الجيوسياسية بدأت في الضغط على بعض أسواق الأسهم الأفضل أداءً في آسيا. وأشار سيتي إلى “اضطراب في العائدات المتأخرة” على مستوى العالم، مع ارتفاع عائدات السندات الحكومية اليابانية وعوائد السندات الحكومية البريطانية بشكل حاد وسط مخاوف بشأن استمرار التضخم وارتفاع أسعار النفط المرتبطة بالصراع مع إيران.
ومع ذلك، يرى كل من سيتي وغولدمان ساكس إمكانية استمرار انتعاش كوريا الجنوبية. وقدر جولدمان أن تجار التجزئة الكوريين اشتروا ما قيمته 14.1 مليار دولار من الأسهم الأسبوع الماضي. وقالت سيتي إنها تحقق أرباحًا من نصف تجارتها مع كوريا – ولا تتخارج بالكامل – حيث تتوقع أيضًا أن تكون السوق من بين أكبر المستفيدين من التدفقات السلبية المرتبطة بإعادة التوازن القادمة لمزود المؤشرات MSCI.
