شبكات الاستزراع السمكي بالساحل الشرقي.
شونل | ه+ | صور جيتي
ظهرت نسخة من هذه المقالة لأول مرة في نشرة Inside Wealth الإخبارية على قناة CNBC مع روبرت فرانك، وهو دليل أسبوعي للمستثمرين والمستهلكين من ذوي الثروات العالية. يشترك لتلقي الأعداد المستقبلية، مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
تمتلك مجموعة Equity Group Investments، المدعومة من عائلة الملياردير الراحل سام زيل، وكالة John Deere، ومصايد أسماك التونة ذات الزعانف الزرقاء، وجسر للمشاة يربط سان دييغو بمطار تيجوانا الدولي.
في حين أن هذه الممتلكات تبدو غير مرتبطة تمامًا، فإن ما يوحد المحفظة الواسعة لشركة الاستثمار الخاصة هو تركيزها على شركات الاقتصاد القديم الأقل عرضة للاضطراب الناجم عن الذكاء الاصطناعي والتقنيات الأخرى، وفقًا لرئيس شركة EGI مارك سوتير.
وقال “نميل إلى تشغيل رؤوس أموالنا لفترة أطول من معظم شركات (الأسهم الخاصة). إذا كنت تفكر في 10 أو 12 عاما، عليك أن تبدأ باختيار شركة في صناعة تعرف أنها ستوجد”. “لهذا السبب نتجنب بعض التقنيات وبعض الشركات الناشئة. ليس لأننا لا نحب القيام بها. من الصعب جدًا بالنسبة لي أن أحدد أين ستكون البرامج بعد 10 سنوات.”
اكتسبت التجارة المناهضة للذكاء الاصطناعي زخما في وول ستريت في وقت سابق من هذا العام، والتي أطلق عليها اسم “هالو” أي “الأصول الثقيلة، والتقادم المنخفض”. تستخدم المكاتب العائلية بالفعل نفس الاستراتيجية مع الأسواق الخاصة، حيث أنها تستثمر منذ أجيال وتقدر التدفق النقدي الذي غالبا ما يصاحب شركات الاقتصاد القديم، وفقا لسوتير. كما أن عدم اليقين الاقتصادي والإصلاح الضريبي جعل دعم هذه الشركات الغنية بالأصول أكثر جاذبية.
تميل الشركات ذات الأصول الثقيلة إلى ردع مستثمري الأسهم الخاصة التقليديين الذين يتطلعون إلى الشراء والبيع في غضون ثلاث إلى سبع سنوات، مما يمنح المكاتب العائلية فرص استحواذ مخفضة، وفقا لسوتير.
وقال: “الجميع متحمسون للغاية بشأن الأصول الخفيفة، ولكن أود أن أقول: إذا كنت تدفع علاوة على الأصول الخفيفة، فأنا لست متأكداً من أين تكمن الميزة”.
كما قدم قانون “مشروع القانون الجميل الكبير” ميزة لأصحاب هذه الشركات من خلال تجديد تخفيض قيمة المكافآت، مما يسمح للشركات بخصم التكلفة الكاملة للأصول المؤهلة، مثل الآلات أو المركبات، في السنة الأولى من استخدامها.
وقال بريان هانز، الذي يقود استراتيجيي الكفاءة الضريبية في مجموعة التخطيط المتقدم في بنك يو بي إس: “إنه تغيير مادي للغاية ويمكن أن يحدث فرقاً كبيراً من حيث المزايا الضريبية”. “يقترب عملاء المكاتب العائلية بشكل متزايد من الاستثمار بشكل عام من خلال التخطيط الضريبي الأكثر استباقية، والنظر في العوائد بعد خصم الضرائب، وحساب العائد على الاستثمار، وأخذ ذلك في الاعتبار عند اتخاذ قرار الاستثمار.”
وأضاف هانز أنه إذا كان العمل استثمارًا نشطًا، فيمكن استخدام الاستهلاك لخصم الدخل من الاستثمارات النشطة الأخرى، مثل الأسهم. وقال إن هذه فائدة كبيرة للعائلات التي تقدر قيمة الأسهم بشكل كبير.
إن تجار السيارات والمعدات على استعداد للاستفادة من انخفاض قيمة المكافآت والتحقق من العناصر الأخرى المهمة للعائلات، مثل التدفق النقدي الموثوق، وفقًا لجو مويري، رئيس قسم الخدمات المصرفية الاستثمارية لدى ستيفنز.
وقال مويري: “الأمر بسيط للغاية. إنهم يحبون الحصول على دخل ذي امتيازات ضريبية”.
في حين أن التضخم والاتجاهات الاقتصادية الأخرى يمكن أن تؤثر على قدرة المستهلكين على شراء المركبات والمعدات، فإن أعمال قطع الغيار والخدمات تتمتع بالمرونة ولها هوامش ربح عالية، وفقًا لموري.
وقال: “ليس من الجيد أن يكون لديك هذا الأمر. إنه إلزامي. كما تعلم، عليك أن تعمل، وعليك أن تأخذ الأطفال إلى المدرسة، مهما كانت الحالة”.
شركات الاقتصاد القديم ليست محصنة ضد الاضطراب، لكنها يمكن أن تأتي مع خنادق جغرافية، مما يحد من المنافسة، وفقا لسوتير. على سبيل المثال، تمتلك شركة EGI وكلاء John Deere وKenworth. بفضل شروط الامتياز، قال سوتير إنه لا داعي للقلق بشأن افتتاح وكيل آخر لنفس العلامة التجارية في مكان قريب.
أما بالنسبة لصيد أسماك التونة ذات الزعانف الزرقاء وأعمال الزراعة التابعة لشركة EGI في باجا كاليفورنيا، فهناك عوائق كبيرة أمام الدخول بسبب حصص الصيد، وفقًا لسوتير.
وقال سوتير إن شركة EGI لا تتعرض لضغوط لزيادة رأس المال، على عكس شركات الأسهم الخاصة التقليدية، لأنها مدعومة عائليًا، مشيرًا إلى أن الشركة تعقد عادةً صفقة أو صفقتين سنويًا. وقال سوتير إن الشركة تتلقى المزيد من الاستفسارات من أصحاب الأعمال الذين يتعرضون لضغوط بسبب الرسوم الجمركية والتضخم وعوامل أخرى.
وقال: “إن مقدار عدم اليقين الذي يتعامل معه الناس تحول بشكل غريب إلى فائدة بالنسبة لنا”.
وقال سوتير إن هناك فرصا جذابة في الزراعة، حيث تتعرض المزارع لضغوط هائلة. وقال إن التحديات حقيقية، مثل ارتفاع تكاليف الأسمدة والوقود، لكن شركة EGI يمكنها أن تنتظر المردود.
وقال: “الناس قلقون بشأن الفضاء وهذا هو الوقت المثالي بالنسبة لنا للمجيء والشراء”. “حتى لو لم تصل القيمة في أول عامين أو ثلاثة أعوام، فلا بأس، طالما أننا نعلم أنها ستأتي، لأن لدينا تلك المدة.”
