إن المخاطر كبيرة الأسبوع المقبل حيث يكافح الرئيس دونالد ترامب لوضع الحرب الإيرانية خلف ظهره قبل لقاء الرئيس الصيني شي جين بينغ في قمة كبرى حيث لن يكون هناك نقص في القضايا التي يتعين على الزعيمين مناقشتها. ويأمل المستثمرون أن تتوصل إدارة ترامب إلى حل مع إيران، أو إعادة فتح مضيق هرمز، عندما تجتمع مع شي. وعززت الصين هذه الآمال من خلال حث إيران أيضًا على البحث عن حل دبلوماسي قبل القمة. ولكن إذا فشل التوصل إلى حل وظل المضيق مغلقا، فقد تعاني سوق الأوراق المالية. وبالتالي فإن قمة الصين، التي ستعقد في الفترة من 14 إلى 15 مايو/أيار، ستكون بمثابة موعد مرتجل للمستثمرين المتلهفين إلى نهاية الحرب. وقال سكوت لادنر، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة هورايزون للاستثمارات: “كانت السوق تستخدم قمة الصين هذه كموعد نهائي من نوع ما”. وأضاف “إذا وصلنا إلى هذه القمة وما زال المضيق مغلقا، فأعتقد أن ذلك سيتعين عليه تمديد الفترة الزمنية التي سيتعين على السوق أن تأخذها في الاعتبار”. وقال لادنر: “سيكون لذلك تأثير سلبي بالتأكيد”. إن صدمة الطاقة تؤثر بالفعل على الاقتصاد الأمريكي. ستعطي بيانات التضخم المتاحة الأسبوع المقبل للمستثمرين فكرة عن مدى خطورة تأثير الركود التضخمي. وفقًا لـ FactSet، يتوقع الاقتصاديون أن يقفز مؤشر أسعار المستهلكين إلى 3.9% الشهر الماضي من 3.3% سابقًا. وطالما لم يظل مضيق هرمز مغلقًا، يأمل العديد من المستثمرين أن يتمكن الاقتصاد الأمريكي من تحمل فترة ارتفاع الأسعار. هذا الأسبوع، ارتفعت أسهم شركتي أوبر وديزني بعد أن قال كلاهما إن المستهلكين ما زالوا ينفقون بحرية على توصيل الطعام والإجازات. لكن التحليل الأعمق يظهر أن ارتفاع الأسعار يؤدي إلى تفاقم الانقسام على شكل حرف K في الاقتصاد، حيث يتضرر المستهلكون من ذوي الدخل المنخفض أكثر من غيرهم بينما يشعر أصحاب الدخل الأعلى بالأسوأ. وحتى في أكثر السيناريوهات اعتدالا، سيستغرق الأمر أشهرا حتى يتجسد انقطاع النفط – كما تستغرق السفن التي تغادر مضيق هرمز أسابيع للوصول إلى وجهات في أمريكا الشمالية أو أوروبا أو شرق آسيا – ولا يتوقع المستثمرون عودة أسعار النفط إلى مستويات ما قبل الحرب. هذا الأسبوع، أشار رئيس تنفيذي لشركة طيران إلى أن أزمة وقود الطائرات على وشك أن تضرب شركات الطيران بشكل أسوأ من كوفيد. على الرغم من كل هذا، هناك العديد من الأسباب التي تجعل المستثمرين يظلون واثقين في السوق. عاد مؤشر S&P 500 إلى أعلى مستوياته على الإطلاق، حيث لا يزال نمو أرباح شركات Magnificent Seven يفوق الأسهم الـ 493 الأخرى بأكثر من 40٪، وفقًا لـ JPMorgan. قال مكتب التداول في بنك جيه بي مورجان إنه يتوقع أن تعتمد الشركات الكبرى على زخمها الأخير قبيل نتائج أرباح إنفيديا، المقرر صدورها في 20 مايو. وقد عاد مستثمرو التجزئة، بعد أن كانوا على الهامش خلال الشهر الأول من الحرب، بشكل جدي، مع التركيز على الذكاء الاصطناعي المفضل لديهم، ورقائق ذاكرة أشباه الموصلات، وأسهم تخزين البيانات، وفقًا لجي بي مورجان. سيكون الذكاء الاصطناعي أيضًا بمثابة مناقشة حاسمة في القمة الأمريكية الصينية، حيث يناقش أكبر اقتصادين في العالم حواجز الحماية للتكنولوجيا التي تزيد من احتمالات هجمات الأمن السيبراني والمخاطر العسكرية. كل هذا يزيد من اقتناع الذكاء الاصطناعي، ولكنه أيضا يجعل بعض المستثمرين ذوي الذكريات الطويلة يقارنون الفترة الحالية بأواخر التسعينيات، عندما ازدهرت سوق الأوراق المالية بفضل الاستثمار عبر الإنترنت قبل انفجار الفقاعة أخيرا في عام 2000. وقد تردد صدى هذا الأسبوع. تجاوز مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مستوى 7300 نقطة للمرة الأولى، وفي يوم الجمعة توج تقدمًا دام ستة أسابيع، كما فعل مؤشر ناسداك المركب، مدعومًا بقوة أسهم الذاكرة. ارتفع مؤشر Roundhill Memory ETF (DRAM) بنسبة 30٪ تقريبًا في الأسبوع الذي انتهى للتو. وقال لادنر: “هذا مثل الإنترنت المنشط”. “وما زلنا في الشوط الثاني أو الثالث.” تقويم الأسبوع القادم جميع الأوقات بالتوقيت الشرقي. الاثنين 11 مايو، الساعة 10:00 صباحًا مبيعات المنازل القائمة (أبريل) الأرباح: Simon Property Group، Mosaic، Constellation Energy الثلاثاء 12 مايو، 8:15 صباحًا تغيير الوظائف الأسبوعي ADP (4/25) 8:30 صباحًا مؤشر أسعار المستهلك (أبريل) 8:30 صباحًا إنهاء الأرباح بالساعة (أبريل) 8:30 صباحًا متوسط أسبوع العمل (أبريل) الساعة 2:00 ظهرًا ميزانية الخزانة (أبريل) الأرباح: Zebra Technologies، Qnity Electronics الأربعاء 13 مايو 8:30 صباحًا مؤشر أسعار المنتجين (أبريل) الأرباح: Cisco Systems الخميس 14 مايو 8:30 صباحًا مؤشر أسعار الصادرات (أبريل) 8:30 صباحًا مؤشر أسعار الواردات (أبريل) 8:30 صباحًا المطالبات الأولية (5/9) 8:30 صباحًا مبيعات التجزئة (أبريل) 10:00 صباحًا الأسهم التجارية (مارس) الساعة 5:45 مساءً يستضيف رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ومديره التنفيذي جون ويليامز مناقشات خاضعة للإشراف حول “محادثة مع رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون سي ويليامز” الأرباح: المواد التطبيقية الجمعة 15 مايو الساعة 8:30 صباحًا مؤشر إمباير ستيت (مايو) 9:15 صباحًا استغلال القدرات (أبريل) 9:15 صباحًا الإنتاج الصناعي (أبريل)
