وحتى لو أدى الاتفاق مع إيران إلى تهدئة أسواق الطاقة، فإن مخزون النفط قد يرتفع

ومع مواجهة السوق الأوسع لعدم الاستقرار الجيوسياسي، شركة شل بي إل سي (SHEL)وقد استفادت هذه الشركات، جنباً إلى جنب مع شركات النفط المتكاملة الكبرى الأخرى، من ارتفاع أسعار النفط وينبغي أن تستحق اهتمام المستثمرين.

وعلى الرغم من الحصار المزدوج الذي تفرضه إيران والولايات المتحدة والذي يعمل حالياً على تعطيل مضيق هرمز ــ وهو التعطيل الأكثر أهمية لإمدادات الطاقة في التاريخ الحديث ــ فإن نموذج شل المتكامل وذراعها التجارية الضخمة في وضع يسمح لها بالازدهار. وحتى لو أدت المفاوضات الجارية إلى وقف التصعيد، فإن حل التأخير اللوجستي سوف يستغرق بضعة أرباع، مع الحفاظ على دعم أسعار الطاقة هيكليا، ناهيك عن الحاجة إلى تجديد احتياطيات النفط الاستراتيجية؛ إنها بوليصة تأمين مهمة، كما يتذكر العالم الآن بشكل مؤلم.

بالنسبة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى جني عوائد من هذه البيئة، فإن هدفي هو تحقيق عوائد صعودية معتدلة.

• الإجراء: بيع 85 يونيو يضع
• الرصيد المستلم: حوالي 1.75 دولار أمريكي (~2% من سعر التمرين)
• احتمالية الربح: >70%
• عائد التوقف التام: ما يزيد قليلاً عن 17٪ سنويًا
• مستوى الصعوبة: متوسط

أدى الإغلاق الفعلي لمضيق هرمز منذ أواخر فبراير إلى إزالة ملايين البراميل من الإمدادات اليومية العالمية. وعلى الرغم من الجهود الدبلوماسية المستمرة، إلا أن التأمين البحري لا يزال عند مستويات باهظة. إن بيئة الأسعار “الأعلى لفترة أطول” لخام برنت تغذي بشكل مباشر هوامش التنقيب والإنتاج والغاز المتكاملة لشركة شل.

وحتى “محور السلام” لن يعمل على تجديد المخزونات العالمية على الفور، مما يوفر أرضية صلبة للأسهم.

أكملت الشركة للتو برنامج إعادة شراء أسهمها الأخير بقيمة 3.5 مليار دولار في الأول من مايو. ونظرًا للتدفق النقدي الحر الكبير (FCF) الناتج عن ارتفاع أسعار التنفيذ، من المتوقع أن تعلن الإدارة عن شريحة إعادة شراء جديدة خلال إصدار الأرباح التالي. إلى جانب عائد الأرباح الذي يبلغ حاليًا حوالي 3.2%، يعد إجمالي عائد رأس المال واحدًا من أقوى القصص في هذا القطاع.

تعلن شركة شل عن أرباحها يوم الخميس 7 مايو. في حين أن أحداث الأرباح غالبًا ما تؤدي إلى تقلبات في التكنولوجيا، إلا أن SHEL كانت تاريخيًا سهمًا “ينام جيدًا في الليل”. في المتوسط، يتقلب سعر السهم بنسبة 2.7٪ فقط في اليوم التالي للإطلاق. من خلال بيع 85 ضربة، فإننا نضع أنفسنا تحت مستويات التداول الحالية بكثير، مما يسمح “بهامش أمان” كبير حتى لو كان رد فعل السوق سيئًا على الأرقام الرئيسية.

مع نسبة ربحية آجلة تبلغ 8.7 أضعاف تقريبًا، لا يتم تقييم قيمة شل وفقًا لواقع توليدها النقدي الحالي. من خلال بيع عمليات البيع في يونيو 1985، فإننا نراهن بشكل أساسي على أن عمليات إعادة الشراء الضخمة والعجز العالمي في الطاقة سيمنعان حدوث انخفاض كبير، مما يسمح لنا بالحصول على علاوة 1.75 دولار مقابل عائد سنوي عالي الاحتمال مكون من رقمين.