وهكذا… حل شهر ديسمبر علينا.
لقد كانت عملية تسليم متقلبة منذ نوفمبر حيث كان أداء المؤشرات الأمريكية الرئيسية ضعيفًا، متأثرة بالانخفاضات الحادة لمؤشر ناسداك. وتمسك مؤشر Stoxx 600 الأوروبي بمكاسبه، مما جعل شهر نوفمبر هو الشهر الإيجابي الخامس على التوالي. لكن أسهم التكنولوجيا عانت أيضًا، حيث كانت المخاوف بشأن تقييمات الذكاء الاصطناعي وخطط الإنفاق تلوح في الأفق عبر أسواق الأسهم العالمية.
فماذا يعني هذا بالنسبة لشهر ديسمبر – هل يمكن للأسهم أن تحقق ارتفاعًا موسميًا في سانتا، أم أنها ستكون أكثر “هراءًا” في شهر التداول الأخير من العام؟
التجار يرحبون بمايسي سانتا كلوز على أرضية بورصة نيويورك (NYSE) في 26 نوفمبر 2025، في مدينة نيويورك، الولايات المتحدة.
بريندان ماكديرميد رويترز
دعوى لتجمع سانتا
تقوم شركة فيديليتي إنترناشيونال بتحليل الأرقام: حقق مؤشر FTSE 100 24 عائدًا إيجابيًا في ديسمبر على مدار الثلاثين عامًا الماضية. قد يكون هناك بعض البهجة الاحتفالية للمملكة المتحدة هذا العام، حيث تتوقع الأسواق أن يخفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة في ديسمبر بنسبة 90٪ لتجنب أي إجراءات تضخمية خطيرة في الميزانية.
إنها صورة مختلفة بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي، حيث لا ترى الأسواق أي فرصة للخفض، ولكن يُنظر إليها أيضًا على أنها علامة إيجابية حيث قال مجلس الإدارة إن السياسة “في مكان جيد” في مجموعتهم الأخيرة. وفقًا لـ CME FedWatch، اتبعت الأسهم الأوروبية والآسيوية ارتفاع الولايات المتحدة في كل مرة ارتفعت فيها توقعات التخفيضات في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي القادم في ديسمبر، حيث تتوقع الأسواق الآن فرصة بنسبة 83٪ تقريبًا.
ويمكن للبنوك المركزية أن تساعد في جلب الروح الاحتفالية في شهر ديسمبر/كانون الأول المقبل.
حالة من “الهراء نجاح باهر”
ولكن هناك قوى السوق التي يمكن أن تجعل الثيران يجدون كتلًا من الفحم في مخزوناتهم. في حين أن العوامل الدافعة وراء تقلبات شهر نوفمبر لم تختف بطريقة سحرية، إلا أن بعض المستثمرين ومراقبي السوق لا يزالون يشعرون بالقلق بشأن وتيرة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي. حتى أن البنك المركزي الأوروبي اتخذ الخطوة المعتادة بالتحذير هذا الأسبوع من أن تقييمات التكنولوجيا الأمريكية توسعت لأن المستثمرين لديهم FOMO، “الخوف من فقدان الفرصة”. وحذر البنك المركزي من “تعديلات الأسعار المترابطة الحادة” باعتبارها خطرًا رئيسيًا على الأسهم التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي.
قد تتأثر العملات المشفرة في الشهر الأخير من العام. وكما ذكرت CNBC الأسبوع الماضي، تتوقع كومباس بوينت أن تستمر عملة البيتكوين في الانخفاض حيث يقوم المستثمرون الجدد ببيع الرمز المميز والصناديق المتداولة في البورصة المرتبطة به. تشير كومباس أيضًا إلى أن حاملي العملات على المدى الطويل قد يبيعون ممتلكاتهم بسبب جدول “النصف”، الذي يحدث كل أربع سنوات و”يخفض برمجيًا نصف مبلغ المكافأة التي يتلقاها الأفراد مقابل تعدين رموز جديدة على بلوكتشين بيتكوين”.
لماذا قد يستمر الضغط على البيتكوين حتى نهاية العام؟
سواء كنت تؤمن بارتفاع سانتا أم لا، فإن شهر ديسمبر سيكون بمثابة نهاية عام مثير للاهتمام لفئات الأصول في جميع أنحاء العالم ويجعل من الصعب التنبؤ بتوقعات عام 2026.
الأحداث العالمية في ديسمبر:
10 ديسمبر: قرار سياسة الاحتياطي الفيدرالي
11 ديسمبر: قرار سياسة البنك الوطني السويسري
18 ديسمبر: قرار بنك إنجلترا بشأن السياسة
18 ديسمبر: قرار البنك المركزي الأوروبي بشأن السياسة
19 ديسمبر: قمة القادة الأوروبيين في بروكسل
