في كل يوم من أيام الأسبوع، يطلق CNBC Investing Club مع Jim Cramer برنامج Homestretch – وهو تحديث بسيط بعد الظهر، في الوقت المناسب تمامًا للساعة الأخيرة من التداول في وول ستريت. إنه شهر جديد، لكنه لا يزال على حاله بالنسبة لمؤشر S&P 500. ويسير المؤشر العام على الطريق الصحيح لتحقيق رقم قياسي قريب آخر يوم الجمعة بعد أن أنهى أفضل شهر له منذ نوفمبر 2020 يوم الخميس. انخفضت أسعار النفط يوم الجمعة بعد أن وردت أنباء عن رد إيران على التغييرات الأخيرة التي أجرتها واشنطن على مسودة اتفاق لإنهاء الحرب مع إيران. وقال الرئيس دونالد ترامب إنه “غير سعيد” بذلك، مما يساعد في تفسير سبب تراجع النفط الخام عن أدنى مستوياته خلال الجلسة. ومع ذلك، اعتبارًا من الساعة الثانية ظهرًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم الجمعة، انخفض خام غرب تكساس الوسيط القياسي بأكثر من 3٪ ليصل إلى حوالي 101.50 دولارًا للبرميل. يعزز التباين في أداء محفظة النادي في أبريل إيماننا بوجود سوقين أساسيين في الوقت الحالي – أسهم مراكز البيانات وكل شيء آخر. على الجانب “الفائز” كانت هناك أسماء مرتبطة بالذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات التي قادت الكثير من انتعاش السوق. وارتفعت أسهم “آرم” بنحو 40% الشهر الماضي، في حين قفزت أسهم “Broadcom” و”Alphabet” بأكثر من 30%. ولم تكن شركة أمازون الصاعدة متخلفة كثيرًا، كما سجلت شركة إيتون الموردة للمعدات الكهربائية وشركة صناعة الزجاج كورنينج مكاسب ملحوظة، مما يؤكد القوة المرتبطة بأي شيء يستفيد من بناء الذكاء الاصطناعي. ومن ناحية أخرى، كانت شركتا Cardinal Health وJohnson & Johnson من بين المتخلفين لدينا، مما يعكس عدم اهتمام السوق بمعظم أسماء الرعاية الصحية. كان سهم Nike هو أسوأ أسهمنا أداءً في أبريل، على الرغم من أن معظم تلك الخسائر جاءت في وقت سابق من الشهر ردًا على تقرير أرباحها المخيب للآمال مساء يوم 31 مارس. وبعد الإغلاق عند 42.62 دولارًا في 10 أبريل، ارتفع السهم قليلاً وتم تداوله فوق 44 دولارًا يوم الجمعة. كانت أسعار الذاكرة المرتفعة موضوعًا كبيرًا خلال هذا الأسبوع المليء بالأرباح. تواجه جميع شركات التكنولوجيا الخمس الكبرى التي أبلغت عن ذلك نموًا في الأسعار مدفوعًا بالذكاء الاصطناعي. بالإضافة إلى ذلك، ذكرت بعض شركات الذاكرة نفسها (Western Digital وSandisk). وفي ليلة الأربعاء، أشارت شركة Meta بشكل مباشر إلى ارتفاع أسعار الذاكرة باعتباره السبب الرئيسي لارتفاع توجيهات الإنفاق الرأسمالي. وقالت مايكروسوفت أيضًا إن ارتفاع تكاليف المكونات يمثل حوالي 25 مليار دولار من دليل الاستثمار الخاص بتقويم 2026 والذي تبلغ قيمته 190 مليار دولار. ثم في ليلة الخميس، أخبرت شركة آبل المستثمرين أنها تتوقع أن تكون الرياح المعاكسة في أسعار الذاكرة معنا لفترة من الوقت. وبما أن المستثمرين من الشركات يتضررون من أسعار الذاكرة، فيجب علينا أن ننتبه إلى ما نسمعه من شركات مثل سانديسك وغيرها. إنهم المسؤولون الحقيقيون عن العرض (أو في هذه الحالة، عدم وجوده). وبالنظر إلى إعلان أرباح SanDisk ليلة الخميس، فإن عملائها يتفاعلون مع هذه الزيادة. وقالت سانديسك إنها تشهد اهتمامًا متزايدًا باتفاقيات التوريد متعددة السنوات، حيث تم توقيع خمس منها حتى الآن بقيمة تزيد عن 11 مليار دولار. تأتي الالتزامات مع التزامات شراء مقفلة ومزيج من الأسعار الثابتة والمتغيرة. أطول هذه الالتزامات هي خمس سنوات. ومن وجهة نظر سانديسك، تعمل هذه الاتفاقيات على ضمان الطلب المستمر والمساعدة في الحماية ضد دورات الازدهار والكساد التي ابتليت بها شركات تصنيع الذاكرة تاريخيًا. إنه تغيير كبير في استراتيجية العمل. ولم تذكر شركة SanDisk أسماء العملاء الخمسة الذين أبرموا اتفاقيات توريد، لكن المدير المالي وصفهم بأنهم “عملاء مهمون للغاية”. لذلك، يمكننا أن نفترض أن هؤلاء العملاء لديهم الكثير من المال وقد يكون بعضهم من أسماء الأندية. ماذا تعني اتفاقيات التوريد هذه بالنسبة للموقعين؟ بالنسبة للمبتدئين، فهي تعمل على ضمان اتساق العرض وتساعدنا بدورها على ضمان عدم إجراء عدد قليل من المبيعات أو عدم إجراء أي مبيعات بسبب نقص العرض. ويكمن خطر هذه الاتفاقيات في أنه إذا انخفض الطلب، فسيظل العملاء يواجهون صعوبات مالية. وهذا يوضح أن الشركات المصنعة للذاكرة تتمتع بمزايا كبيرة في الوقت الحالي. ومع ذلك، نحن لسنا قلقين للغاية. وبطبيعة الحال، فإن أي شركة تنفق عشرات المليارات من الدولارات على أجهزة الذكاء الاصطناعي سوف تحتاج إلى إثبات العائد. لكننا نعتقد أن جميع ممتلكات النادي التي ربما تكون قد وقعت على إحدى هذه الاتفاقيات تقوم بعمل جيد في التنبؤ باحتياجات العرض المستقبلية. وفي الواقع، فقد أثبتوا أنهم محافظون للغاية في السنوات الأخيرة وتركوا الإيرادات على الطاولة. فكرة أخيرة: على الرغم من أن هذه الصفقات متعددة السنوات بطبيعتها، فمن المهم أن نأخذ في الاعتبار الجمع بين الأسعار الثابتة والمتغيرة. وهذا يعني أن الالتزامات يجب أن تساعد في العرض، وبالتالي المبيعات. ولكنه يعني أيضًا أن العملاء سيظلون معرضين لبعض تقلبات الأسعار الناتجة عن ديناميكيات الطلب. ولهذا السبب، من المتوقع أن يظل أداء الهامش تحت المجهر في الأرباع المقبلة، وربما بعد ذلك. النادي يسمي تقرير إيتون وآرم هولدينجز ودوبونت الأسبوع المقبل. لدى إيتون تاريخ من مبيعات ما بعد الأرباح، وهذا شيء نضعه في الاعتبار. بالنسبة لشركة Arm، نتوقع أن يسلط الرئيس التنفيذي Rene Haas الضوء على القوة المستمرة في طلبات وحدة المعالجة المركزية، ولكن مع ارتفاع السهم بأكثر من 100٪ منذ تقريره الأخير، فقد تم تعيين الشريط مرتفعًا وقد يستغرق الأمر وقتًا طويلاً لدفع السهم إلى أعلى بشكل ملحوظ. سيعقد كورنينج أيضًا يومًا للمستثمرين يوم الأربعاء، ونعتقد أنه قد يكون هناك المزيد من الاتجاه الصعودي في المستقبل. سنحصل على معاينات لأسماء الأندية الأربعة في عمودنا الأسبوع المقبل يوم الأحد. وتشمل الشركات الأخرى التي ستقدم تقاريرها الأسبوع المقبل شركة Palantir وVertex Pharmaceuticals وAMD وNovo Nordisk وDisney وCVS وGilead Sciences. نحن نراقب أيضًا تقرير الوظائف لشهر أبريل المقرر صدوره يوم الجمعة، والذي يعد قراءة مهمة لقوة سوق العمل ويمكن أن يساعد في تشكيل التوقعات الخاصة بالخطوة التالية لبنك الاحتياطي الفيدرالي. (اطلع على القائمة الكاملة لأسهم Jim Cramer’s Charitable Trust هنا.) باعتبارك مشتركًا في CNBC Investing Club مع Jim Cramer، ستتلقى تنبيهًا تجاريًا قبل أن يقوم Jim بالتداول. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تجاري قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث جيم عن سهم ما على تلفزيون CNBC، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التداول قبل تنفيذ التداول. تخضع معلومات نادي الاستثمار المذكورة أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية، بالإضافة إلى إشعارنا القانوني. لا يوجد أو يتم إنشاء أي التزام أو واجب ائتماني نتيجة لتلقي أي معلومات مقدمة فيما يتعلق بنادي المستثمرين. لا يتم ضمان أي نتائج أو أرباح محددة.
