لماذا يهم تسعير الرعاية الطبية شركة نوفو نورديسك، شركة الأدوية الأوروبية؟

برز تسعير الأدوية كقضية رئيسية يجب على شركات الأدوية والمستثمرين مراقبتها في عام 2025. وبينما يسعى الرئيس دونالد ترامب إلى خفض أسعار الأدوية للأمريكيين، يواجه القطاع ضغوط أسعار إضافية من قانون عهد بايدن المسمى قانون خفض تضخم الأسعار.

يسمح قانون IRA، الذي تم التصويت عليه ليصبح قانونًا في عام 2022، لمراكز الرعاية الطبية والخدمات الطبية (CMS) بتحديد أسعار معينة للأدوية كل عام للمرضى في برنامج Medicare، وهو برنامج التأمين الصحي الفيدرالي لكبار السن. وهي تصنع الآن موجات عبر المحيط الأطلسي أيضًا.

وبينما تحدث هذه التغييرات بقوة في الولايات المتحدة، فإن شركات الأدوية في جميع أنحاء العالم تنفتح بشكل متزايد على السوق الأمريكية.

وأعلنت العديد من الشركات الأوروبية عن استثمارات أمريكية كبيرة للتخفيف من وطأة ترامب وأجندته التعريفية العدوانية، في حين أعلنت شركة أسترازينيكا تتحرك نحو إدراج مباشر آخر في بورصة نيويورك للاستفادة من الجيوب العميقة في سوق الأسهم الأمريكية. وفي الوقت نفسه، أشارت شركة نوفو نورديسك إلى الفشل في التعامل مع التغيرات في السوق الأمريكية كسبب لتغيير القيادة الأخير.

الثلاثاء في وقت متأخر من الليل CMS إعلان الأسعار الجديدة المتفاوض عليها لـ 15 عقارًا رائجًا اعتبارًا من عام 2027، بما في ذلك نوفو نورديسك الأكثر مبيعًا Ozpic والتي ستشهد خصمًا بنسبة 71٪ على قائمة أسعارها.

ومن بين عمالقة الأدوية الأوروبيين الآخرين، من أسترازينيكا سيواجه عقار السرطان Calquence خصمًا بنسبة 40٪ جلاكسو سميث كلاينأدوية أمراض الرئة Trelegy وBreo بتخفيضات 73% و83% على التوالي.

وفي الإجمال، كان الخصم يتراوح بين 38% و85%، مع توفير يقدر بنحو 8.5 مليار دولار، أي أقل بنسبة 36% من التكلفة السنوية الأخيرة.

وقال كريس كلومب، نائب مدير CMS، في بيان: “سواء كان ذلك من خلال قانون مكافحة التضخم أو سياسة الدولة الأكثر رعاية للرئيس ترامب، فإن هذا يبدو وكأنه مناقشة جادة وعادلة ومنظمة”.

وقال متحدث باسم شركة جلاكسو سميث كلاين إنها سعيدة بالصفقة. “نحن نؤمن بشدة بقيمة كل من Trelegy وBreo ونلتزم بالعمل مع CMS.”

نوفو، من ناحية أخرى، كان حاسما. وقال متحدث باسم CNBC في تعليقات عبر البريد الإلكتروني: “لا تزال لدينا مخاوف جدية بشأن تأثير قانون خفض التضخم على المرضى ونعارض التسعير الحكومي”. وأضافوا: “لقد وجدنا أن التسعير الحكومي لم يترجم إلى انخفاض في التكاليف المباشرة للمرضى، ويمكن أن يؤدي إلى فقدان تغطية الأدوية وارتفاع أقساط التأمين”.

تعد الولايات المتحدة سوقًا رئيسيًا لمعظم شركات الأدوية ذات رأس المال الكبير، وذلك بسبب الارتفاع الكبير في أسعار معظم الأدوية ذات العلامات التجارية. في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، جاء 56% من إجمالي مبيعات نوفو في الولايات المتحدة. وفي الوقت نفسه، سجلت AstraZeneca 42% من مبيعات المنتجات في الولايات المتحدة وGSK حوالي 52% خلال نفس الفترة.

ووجد تقرير لمؤسسة RAND لعام 2024 أن أسعار الأدوية الموصوفة في الولايات المتحدة أعلى بثلاثة أضعاف تقريبًا عنها في الدول الغنية الأخرى.

وقالت إميلي فيلد، المحللة في بنك باركليز، لشبكة CNBC: “كان التخفيض (سعر الجيش الجمهوري الإيرلندي) أعلى قليلاً من العام الماضي، وهو ما أعتقد أن الناس كانوا يتوقعونه”. وأضاف: “لا يبدو أن هناك أي مفاجآت”.

كما أشارت الأسهم الصامتة إلى أن نتيجة المحادثات كانت متوقعة إلى حد كبير. وارتفعت أسهم AstraZeneca وGSK بأقل من 1% في تعاملات بعد الظهر.

ومع ذلك، أنهت أسهم Novo اليوم بارتفاع بنسبة 4.7٪. سيكلف Semaglutide، الذي يُباع باسم Ozempic لمرض السكري وWegovi لفقدان الوزن، 274 دولارًا لمرضى الرعاية الطبية بدءًا من عام 2027، بانخفاض عن سعر القائمة السابقة البالغ 959 دولارًا. ومع ذلك، فإن خطط الرعاية الطبية تحصل بالفعل على خصومات كبيرة على أسعار قائمة الشركة، ولكن لا يتم الكشف عن هذه الأسعار عادة.

ستنشر CMS قائمة الأدوية الخمسة عشر المختارة للمناقشة لعام 2028 بحلول 1 فبراير 2026.

وجعل ترامب من أولوياته السيطرة على الإنفاق على المخدرات في الولايات المتحدة ووقع على اتفاق في مايو/أيار أمر تنفيذي لتنفيذ ما يسمى بتسعير الدولة الأكثر رعاية، مما يعني أن الأسعار الأمريكية ستكون مرتبطة بالأسعار المنخفضة المدفوعة في الخارج.