وقد تطابق معدل التضخم في الهند في شهر أكتوبر مع توقعات بنك الاحتياطي الهندي، مما أدى إلى إضعاف الآمال في خفض أسعار الفائدة

تباطأ تضخم أسعار المستهلكين في الهند إلى 0.25% في أكتوبر، مما عزز الآمال في المزيد من التيسير النقدي من قبل بنك الاحتياطي الهندي.

وكان رقم التضخم الرئيسي أقل من التقديرات لارتفاع بنسبة 0.48٪، وفقًا لاستطلاع أجرته رويترز لآراء الاقتصاديين، وانخفض أكثر من 1.54٪ المسجلة في سبتمبر.

وفي أكتوبر، قام البنك المركزي بتعديل توقعاته للتضخم إلى 2.6% من 3.1% للسنة المالية المنتهية في مارس 2026، لكنه أبقى سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 5.

ويعزى الانخفاض في التضخم الإجمالي وتضخم أسعار الغذاء في أكتوبر بشكل رئيسي إلى تأثير ضريبة السلع والخدمات (GST)، والتأثير الأساسي المواتي وانخفاض التضخم في النفط والدهون والخضروات والفواكه والبيض والأحذية والحبوب الغذائية والسلع والنقل والاتصالات.

قال محافظ بنك الاحتياطي الهندي سانجاي مالهوترا في ذلك الوقت إن آثار خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس من قبل بنك الاحتياطي الهندي في يونيو لم تتسرب بعد إلى الاقتصاد، مضيفًا أن قرار إبقاء أسعار الفائدة ثابتة تم اتخاذه بالإجماع.

ومع ذلك، أشار بنك الاحتياطي الهندي إلى أن الاقتصاد الهندي “قد يتباطأ” في النصف الثاني من العام المالي 2026 بسبب عدم اليقين التجاري العالمي.

وقال سينتمنت ساها، رئيس الأبحاث الاقتصادية الهندية في بنك ستاندرد تشارترد، لشبكة CNBC في مقابلة عبر الهاتف: “من المرجح أن يرتفع التضخم في العام المقبل ويستقر عند حوالي 4٪ للعام المالي 2026”. وأضاف أن البنك المركزي قد يختار الحفاظ على “ذخيرته” لخفض أسعار الفائدة.

وقال ساهاي: “ليس هناك ضرورة ملحة لخفض أسعار الفائدة في ديسمبر، عندما تجتمع لجنة السياسة النقدية، لأن النمو قد استقر ولا يزال تطبيق التخفيضات السابقة لأسعار الفائدة مستمرا”.

وفي أغسطس/آب، فرضت الولايات المتحدة تعريفة إضافية بنسبة 25% على الواردات الهندية، مما رفع إجمالي التعريفة إلى 50%، وهي أعلى تعريفة تفرضها واشنطن على أي من شركائها التجاريين. وكانت المنسوجات والأحجار الكريمة والمجوهرات والمنتجات البحرية هي الأكثر تضررا.

ورغم أن الصادرات إلى الولايات المتحدة تمثل نحو 2% من الناتج المحلي الإجمالي في الهند، إلا أن هذه القطاعات تتطلب عمالة كثيفة. وقد يؤدي الضعف المطول إلى فقدان الوظائف ويؤثر على النمو الإجمالي.

ومن أجل تخفيف الضربة، خفضت نيودلهي في 22 سبتمبر/أيلول ضريبة السلع والخدمات على العديد من العناصر، وخفضت أسعار السلع الاستهلاكية والمركبات والمنتجات الزراعية، مما عزز الطلب المحلي قبل موسم الأعياد الذي يستمر لمدة شهر.

وقالت شركة الوساطة الهندية موتيلال أوسوال في تقرير بحثي صدر في 7 تشرين الثاني/نوفمبر إن أداء قطاعي السيارات والمجوهرات كان جيداً، في حين كان الطلب على الأحذية والدهانات والسلع الاستهلاكية سريعة الحركة والمنسوجات مختلطاً.