الناس يشاهدون عرضًا للترحيب بـ “إله الثروة” خلال مهرجان السنة القمرية الجديدة في شارع تشيانمن في بكين، الصين في 21 فبراير 2026.
نورفوتو نورفوتو جيتي إيماجيس
بكين ــ إن السوق الاستهلاكية في الصين تتعافى الآن ــ وهو القدر الكافي الذي يجعل صناع السياسات على الأرجح لن يحتاجوا إلى طرح برامج التحفيز واسعة النطاق التي كان المستثمرون يأملون فيها منذ فترة طويلة.
وشهدت السنة القمرية الجديدة التي استمرت تسعة أيام، والتي انتهت يوم الاثنين، زيادة مطردة في الإنفاق في جميع أنحاء البلاد، من حجوزات الفنادق إلى التسوق المعفى من الرسوم الجمركية. إصابة السفر بالسكك الحديدية أ رقم قياسي بلغ 18.7 مليون مسافر في يوم واحد.
تشير البيانات الأفضل من المتوقع إلى أن إجراءات الدعم الأخيرة التي اتخذتها بكين فعالة، مع تسليط الضوء على اتجاه استهلاكي أوسع: الإنفاق على تجارب مثل السفر والترفيه لا يزال ينمو بشكل أسرع من السلع التقليدية، حسبما ذكرت شركة CCB International Securities في تقرير يوم الثلاثاء.
وظلت مبيعات التجزئة في الصين بطيئة منذ تفشي الوباء. على عكس الولايات المتحدة، التي تقدم الأموال النقدية للعملاء، عرضت بكين بدلا من ذلك برامج وقسائم مقايضة. وقد شددت السلطات الصينية بشكل متزايد على الحاجة إلى تعزيز دخل المستهلكين، لكنها لم تكشف عن التفاصيل بعد.
ومن غير المرجح أن يتغير ذلك في أي وقت قريب.
وقال محللو البنك المركزي الصيني: “قد يقدم صناع السياسات تيسيرًا تدريجيًا ومستهدفًا في فترة جلسة الثاني من مارس لبناء زخم إيجابي (عطلة) وتحقيق الاستقرار في التوقعات والحفاظ على التعافي”، في إشارة إلى الاجتماع البرلماني السنوي الذي يبدأ الأسبوع المقبل.
ومن المقرر أن يعلن رئيس مجلس الدولة الصيني لي كه تشيانغ عن الأهداف الاقتصادية وأولويات السياسة لهذا العام في الخامس من مارس.
لا يزال السعر واعيا
وعلى الرغم من انتعاش السفر، ظل المستهلكون حساسين للسعر. على الصعيد الوطني، ارتفع عدد السياح الوافدين بمتوسط 5.7% يوميًا حتى عام 2025 مقارنة بالعام الماضي، وفقًا لأرقام العطلات الرسمية الصادرة في وقت متأخر من يوم الثلاثاء. ورغم ارتفاع الاستهلاك بنسبة 5.5%، إلا أنه انخفض إلى 7% في عام 2025.
وقالت ليليان لوي، محللة الأسهم في بنك مورجان ستانلي، في تقرير لها يوم الأربعاء: “تعكس هذه الاتجاهات معنويات أفضل من العطلة الطويلة، لكن بشكل عام ظل المستهلكون مهتمين بالميزانية”.
وفي إشارة إلى استمرار الضغوط التضخمية، انخفض متوسط الإنفاق على الرحلات السياحية بنسبة 0.2% خلال العطلات مقارنة بالعام السابق، وفقًا لتحليل البيانات الرسمي لشبكة CNBC.
ومن أجل تعزيز الإنفاق الاستهلاكي، قامت الصين بتمديد العطلات الرسمية ليوم واحد مقارنة بالعام الماضي. كما أخذ العديد من الأشخاص إجازات شخصية في فترة العطلات، مما يشير إلى أن الأرقام الرسمية قد لا تعكس صورة الإنفاق الكاملة.
وقال جيهونغ خه، كبير مسؤولي الاستراتيجية في مجموعة “إتش وورلد”، إحدى أكبر مشغلي الفنادق في الصين، في بيان: “لقد شجعت العطلات الممتدة العائلات على السفر معًا”.
وقال: “هذا التحول يؤدي إلى زيادة الطلب على غرف أكبر وتكوينات صديقة للعائلة مصممة للتجارب المشتركة”.
تدير شركة H World أكثر من 12000 فندق عبر أكثر من 30 علامة تجارية في الصين القارية. وبالنسبة للعام القمري الجديد، قالت الوكالة إن أفضل 10 وجهات، حيث تبلغ معدلات إشغال الفنادق 90% أو أعلى، تقع جميعها في مدن جنوبية أو ساحلية، بما في ذلك سانيا في مقاطعة هاينان الجزيرة الاستوائية.
توسع الصين في ديسمبر أ سياسة التعريفة الجمركية الصفرية للجزيرة لتشجيع شراء السلع الفاخرة المعفاة من الرسوم الجمركية داخل البر الرئيسي. وأظهرت الإحصاءات الرسمية مبيعات هاينان المعفاة من الرسوم الجمركية خلال فترة العطلات ارتفع بنسبة 30.8% 2.72 مليار يوان (400 مليون دولار) عن العام الماضي.
وقالت منصة حجز السفر المملوكة لشركة علي بابا، فليجي، إن حجوزات باقات الفنادق والمتنزهات خلال موسم العطلات زادت بأكثر من الضعف مقارنة بالعام الماضي. وقالت الشركة إن الوجهات النائية ذات المناظر الخلابة مثل ألتاي في شينجيانغ وبوير في يوننان شهدت أيضًا حجوزات أكثر من الضعف.
الدعم الحكومي
وتسعى الصين إلى تعزيز قطاع الخدمات المتنامي لديها. هذا الشهر، كشف مكتب الإحصاءات الوطنية عن ذلك ويعطي أهمية أكبر للخدمات في مؤشر أسعار المستهلك في عام 2020 مقارنة بفترة الأساس السابقة.
وقال بروس بانغ، الأستاذ المساعد في كلية إدارة الأعمال بجامعة CUHK، في تعليقات صينية ترجمتها شبكة CNBC، إنه حتى السلع الاستهلاكية في الصين تتجه بشكل متزايد إلى الأنشطة الغذائية والاجتماعية.
وأضاف أن مفتاح انتعاش الإنفاق هو الثقة في الدخل وآفاق التوظيف، وليس في فورة التسوق. وأضاف بانغ أنه يتعين على صناع السياسات التركيز بشكل أكبر على تلك القضايا طويلة المدى.
وفي الخريف، تعهد كبار قادة الصين بزيادة الاستهلاك على مدى السنوات الخمس المقبلة، وأعلنت البلاد في وقت لاحق إعطاء الأولوية للاحتياجات المحلية.
وقال محللو بنك التعمير الصينى إن الحكومات المحلية في الصين أصدرت أكثر من 2.05 مليار يوان من قسائم الاستهلاك والدعم قبل العطلة، “وهو ما يضع فعليا حدا أدنى من الطلب”.
وقال ليكيان رين، مدير ألفا الحديثة في شركة إدارة الصناديق ويزدومتري ومقرها الولايات المتحدة، إن تحديد أولويات الإنفاق لا يشير بالضرورة إلى تحفيز شامل.
وبدلاً من ذلك، يبدو أن بكين تركز على منع نمو الاستهلاك من الانخفاض إلى ما دون مستوى معين، حسبما أشار رين، مشيراً إلى نمو القطاع بنحو 2% إلى 3%.
