محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي يدعو إلى التخفيض التدريجي، قائلاً إن معدلات التضخم الحالية “ليست جيدة بما فيه الكفاية”

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستن جولسبي يوم الثلاثاء إنه ليس من المناسب خفض أسعار الفائدة حتى يكون هناك المزيد من الأدلة على أن التضخم في طريقه إلى الانخفاض.

ومع أن المؤشرات الأخيرة تظهر أن التضخم بعيد عن ذروته ولكنه لا يزال أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، أشار جولسبي إلى أن صناع السياسات “شعروا بالإرهاق من خلال افتراض التضخم المؤقت” في الماضي ولا ينبغي لهم أن يرتكبوا نفس الخطأ مرة أخرى.

وقال في الاجتماع السنوي للرابطة الوطنية لاقتصاديات الأعمال في واشنطن العاصمة: “أعتقد أنه من غير الحكمة خفض أسعار الفائدة إلى هذا الحد في المستقبل”.

وأظهرت أحدث بيانات التضخم لشهر ديسمبر/كانون الأول أن معدل التضخم الأساسي، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، بلغ 3%، وفقاً لمقياس التوقعات الأولية لبنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي. ويمثل ذلك ارتفاعا بنسبة 0.2 نقطة مئوية عن شهر نوفمبر ويعود ذلك جزئيا إلى الرسوم الجمركية، التي تعتبر مؤقتة، ولكن أيضا من الضغوط الأساسية في قطاع الخدمات والمناطق التي لم تتأثر بشكل مباشر بالتعريفات الجمركية.

وعلى وجه التحديد، قال جولسبي إن ارتفاع معدلات التضخم في قطاع الإسكان ليس مدفوعا بالرسوم الجمركية، مؤكدا على ضرورة أن يكون بنك الاحتياطي الفيدرالي “حذرا”.

وأشار جولسبي إلى أن معدل التضخم بنسبة 3% “ليس جيدًا بما فيه الكفاية – وليس ما وعدنا به عندما التزم بنك الاحتياطي الفيدرالي بهدف 2%. إن المماطلة عند 3% ليس مكانًا آمنًا لعدد لا يحصى من الأسباب التي نعرفها جميعًا جيدًا”. وكان قد قال سابقًا إنه يعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون قادرًا على التخفيض في وقت لاحق من العام.

وجاءت هذه التعليقات مع توقع الأسواق أن تظل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، والتي يعد جولسبي أحد المصوتين فيها هذا العام، معلقة حتى يونيو على الأقل وربما يوليو. وفقًا لمجموعة CME، يضع متداولو العقود الآجلة فرصة بنسبة 50-50 تقريبًا للخفض في يونيو وفرصة بنسبة 71٪ للخفض في يوليو. فيدواتش أصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي ثلاثة تخفيضات بمقدار ربع نقطة مئوية خلال الجزء الأخير من عام 2025.

اتخذ محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر، الذي كان من المدافعين عن أسعار الفائدة المنخفضة، نهجا أكثر دقة عندما تحدث في مؤتمر NABE يوم الاثنين.

وبينما قال والر إنه يعتقد أن صناع السياسات “بحاجة إلى رؤية” آثار الرسوم الجمركية، إلا أنه قال إن البيانات الأخيرة أظهرت أن سوق العمل قد يكون في وضع أفضل مما أشير إليه سابقًا، مما يقلل الحاجة إلى مزيد من التخفيضات. إذا استمرت صورة الوظائف في التحسن، فسوف يؤدي ذلك إلى تقليل المزيد من التخفيضات، على الرغم من أنه قال إنه غير مقتنع بأن بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر يناير كانت “ضجيجًا أكثر من كونها إشارة”.

سيكون يومًا نشطًا لمتحدثي بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الثلاثاء، مع ظهور المحافظ ليزا كوك في NABE في وقت لاحق من الصباح.