تباطأ النمو الأمريكي أكثر من المتوقع حتى نهاية عام 2025 حيث أضر إغلاق الحكومة بالإنفاق والاستثمار، في حين أظهر مقياس التضخم الرئيسي أن ارتفاع الأسعار لا يزال عاملاً مؤثرًا في الاقتصاد، وفقًا للبيانات الصادرة يوم الجمعة.
الناتج المحلي الإجمالي وارتفع بمعدل سنوي قدره 1.4% فقط، وفقًا لوزارة التجارة، وهو أقل بكثير من تقديرات مؤشر داو جونز لمكاسب قدرها 2.5%.
وارتفع الإنفاق الاستهلاكي بوتيرة أبطأ خلال هذه الفترة بينما انخفض الإنفاق الحكومي بشكل حاد في ربع تميز بإغلاقات قياسية. وقدرت الوزارة أن الإغلاق خصم حوالي نقطة مئوية واحدة من النمو، رغم أنها أضافت أن التأثيرات الدقيقة “لا يمكن قياسها”.
وعلى مدار عام 2025 بأكمله، نما الاقتصاد الأمريكي بوتيرة 2.2%، بانخفاض عن نمو 2.8% في عام 2024.
وقال كريس روبكي، كبير الاقتصاديين في Fwdbonds: “من الواضح أن إغلاق الحكومة الفيدرالية أبعد الاقتصاد عن مسار النمو القوي في الربع الرابع، وهو إغلاق لمرة واحدة لن يتكرر حتى أوائل عام 2026”.
وقبل نشر البيانات مباشرة، حذر الرئيس دونالد ترامب من أن رقم الناتج المحلي الإجمالي سيكون ضعيفا، وألقى باللوم في ذلك على إغلاق الحكومة الذي انتهى في نوفمبر.
“لقد كلف إغلاق الديمقراطيين الولايات المتحدة نقطتين على الأقل من الناتج المحلي الإجمالي. ولهذا السبب يفعلون ذلك مرة أخرى على نطاق أصغر. لا إغلاق!” قال ترامب هذا المشاركات الاجتماعية الحقيقية. “أيضا، أسعار الفائدة المنخفضة. “متأخران” باول هو الأسوأ !!!”
وكان الجزء الأخير من المنشور إشارة إلى رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، الذي انتقده ترامب مرارًا وتكرارًا لعدم خفض أسعار الفائدة بشكل أكثر قوة.
وبينما تباطأ النمو، ظل التضخم ثابتًا في ديسمبر، وفقًا للمقياس الذي يراقبه مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي عن كثب.
إبداعي الرقم القياسي لأسعار الاستهلاك الشخصيوارتفع ما يستثني الغذاء والطاقة بنسبة 3٪ في ديسمبر، بزيادة 0.2 نقطة مئوية عن نوفمبر، وفقًا لبيان منفصل. وقد تطابق ذلك مع التوقعات المتفق عليها ولكنه أبقى مقياس التضخم الأساسي أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.
وعلى أساس رئيسي، تسارع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي إلى 2.9%، أو 0.1 نقطة مئوية أكثر من المتوقع.
وارتفع كلا المؤشرين بنسبة 0.4% خلال الشهر، مقارنة مع التوقعات المقابلة البالغة 0.3%.
وعلى أساس شهري، ارتفعت أسعار السلع بنسبة 0.4% بينما ارتفعت الخدمات بنسبة 0.3%، مما يشير إلى أن ضغوط الأسعار كانت واسعة النطاق نسبياً ولم تتركز في أي فئة واحدة. ويراقب صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا التوازن عن كثب لمعرفة ما إذا كان التضخم يتغذى على الضغوط المؤقتة المرتبطة بالتعريفات الجمركية التي ستؤثر على السلع، أو العوامل الأساسية التي يحركها الطلب والتي ستظهر في الخدمات.
وخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية حتى نهاية عام 2025، لكنه أشار منذ ذلك الحين إلى توقعات أكثر حذراً حيث يقوم المسؤولون بتقييم مخاطر سوق العمل وكذلك التضخم.
وبينما ألقى ترامب باللوم على الإغلاق، قالت وزارة التجارة إن التباطؤ في الناتج المحلي الإجمالي، الذي نما بنسبة 4.4٪ في الربع الثالث، كان نتيجة لانخفاض الإنفاق الاستهلاكي والصادرات، بالإضافة إلى آثار الإغلاق الحكومي من 1 أكتوبر إلى 12 نوفمبر.
وقالت هيذر لونج، كبيرة الاقتصاديين في الاتحاد الائتماني الفيدرالي البحري، إن “الإغلاق الحكومي يضر بالنمو في أواخر عام 2025. ومن المرجح أن ينتعش الاقتصاد مرة أخرى في أوائل عام 2026، لكن عمليات الإغلاق الطويلة ليست ضارة”. “بشكل عام، يظل الاقتصاد الأمريكي مرنًا في عام 2025، على الرغم من العديد من الصعوبات. الاستهلاك القوي وطفرة الذكاء الاصطناعي يبقيان الاقتصاد في نمو”.
وارتفعت نفقات الاستهلاك الشخصي، وهي مؤشر للإنفاق الاستهلاكي، بنسبة 2.4% في الربع، بانخفاض عن زيادة قدرها 3.5% في الفترة السابقة. وانخفضت الصادرات بنسبة 0.9% بعد نموها بنسبة 9.6% في الربع الثالث.
وبينما بدت أرقام الناتج المحلي الإجمالي الرئيسية ضعيفة، كانت علامات الطلب الأساسية قوية.
وسجل مقياس رئيسي آخر لبنك الاحتياطي الفيدرالي، يسمى المبيعات النهائية للمشترين المحليين من القطاع الخاص، زيادة بنسبة 2.4٪ خلال هذا الربع، بانخفاض نصف نقطة مئوية عن الربع السابق ولكنه لا يزال يشير إلى الطلب الأساسي القوي في الاقتصاد الأمريكي البالغ 31.5 تريليون دولار.
كما ارتفع إجمالي الاستثمار المحلي الخاص بنسبة 3.8% بعد استقراره في الربع الثالث.
وعلى الجانب السلبي، انخفض الإنفاق الحكومي والاستثمار بنسبة 5.1%، مع انخفاض بنسبة 16.6% على المستوى الفيدرالي، قابله جزئيًا زيادة بنسبة 2.4% من الوكالات الحكومية والمحلية. ويشار إلى التأثير الإجمالي في السرد المصاحب للتقرير
