متداولون يعملون على أرضية بورصة نيويورك (NYSE) في مدينة نيويورك، الولايات المتحدة، في 20 نوفمبر 2025.
بريندان ماكديرميد رويترز
سجلت الأسهم الأمريكية أشد تقلباتها المزاجية منذ أشهر يوم الخميس.
د ناسداك المركب أنهت الولاية بانخفاض 2.16٪ بعد أن ارتفعت بنسبة 2.6٪ في الصباح. لقد شوهدت تقلبات جامحة من أعلى المستويات إلى أدنى مستوياتها (للأسف، ليس العكس). ستاندرد آند بورز 500أنهى اليوم بخسارة 1.56% بعد أن وصل إلى أعلى مستوى عند 1.9%. د مؤشر داو جونز الصناعي fوفي نفس الجولة، أغلق منخفضا بنسبة 0.84% عن مكاسبه اللحظية البالغة 1.56%.
نفيديا أدى الاضطراب. وارتفعت أسهم شركة AI darling بما يصل إلى 5% قبل أن تنهي الجلسة أقل من تلك الذروة بنسبة 3.2%. تم رسمها تقريبًا، جنبًا إلى جنب مع حركة أسهم الذكاء الاصطناعي الأخرى أوراكل و أيه إم ديبحثًا عن مسار مماثل، اطمأن المستثمرون في البداية إلى رفض الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia جنسن هوانغ لسرد فقاعة الذكاء الاصطناعي، لكن مخاوفهم لا يمكن تهدئةها لفترة طويلة.
كما زاد تقرير الوظائف الأمريكي لشهر سبتمبر من الضغوط على السوق. وعلى الرغم من أن البيانات كانت متأخرة للغاية لدرجة أن الاقتصاد اليوم قد يبدو مختلفًا تمامًا عما كان عليه قبل شهرين، إلا أن الأرقام كانت أفضل بكثير من المتوقع. وقد أدى ذلك إلى إضعاف التوقعات بخفض أسعار الفائدة، مع زيادة التجار رهاناتهم على أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سيبقي أسعار الفائدة دون تغيير في ديسمبر. أداة CME FedWatch.
يجد المستثمرون الآن أنفسهم يتصارعون مع التقييمات الممتدة وخفض أسعار الفائدة في الأفق. لا يزال التفاؤل بشأن العطلة مدرجًا على التقويم، لكن الجدول الزمني للبهجة يبدو أقل سخاءً مما كان متوقعًا.
ما تحتاج إلى معرفته اليوم
انخفضت الأسهم الأمريكية مع انخفاض أسهم الذكاء الاصطناعي مرة أخرى. أغلقت المؤشرات الرئيسية باللون الأحمر في ولاية واحدة يوم الخميس يوم تداول متقلب، حيث انخفضت عملة البيتكوين إلى أدنى سعر لها منذ أبريل. أضاف مؤشر Stoxx 600 الأوروبي 0.4%، مع ارتفاع الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي مثل ASML وBESI.
الوجبات السريعة الرئيسية من أرباح Nvidia. رفض الرئيس التنفيذي جنسن هوانغ فكرة “فقاعة الذكاء الاصطناعي”، وأكدت المديرة المالية كوليت كريس توقعات إيرادات الشركة البالغة “نصف تريليون” وقالت إن الطلبات الواردة من الصين كانت “ضئيلة” في هذا الربع.
أضافت الولايات المتحدة 119 ألف وظيفة في سبتمبر. وهذا أسرع من تقديرات مؤشر داو جونز الإجماعية البالغة 50000. وارتفع معدل البطالة إلى 4.4% من 4.3% في أغسطس، وهو أعلى مستوى منذ ما يقرب من أربع سنوات.
يقدم راي داليو النصائح في الفقاعات. وقال مؤسس Bridgewater لشبكة CNBC يوم الخميس إن “الصورة واضحة جدًا” بأننا في فقاعة. ولكن لم يحدث أي شيء حتى الآن، ويجب على المستثمرين الاحتفاظ بمراكزهم.
(PRO) “العاصفة تختمر” في صناديق الاستثمار في المملكة المتحدة. يعتقد المستثمر الناشط بوز وينشتاين أن هناك فرصة بسبب عدم تطابق التقييم – وقد نشر اثنتين من مسرحياته في هذا المجال.
وأخيرا…
جنسن هوانغ، الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia، خلال منتدى الاستثمار الأمريكي السعودي في مركز كينيدي في 19 نوفمبر 2025 في واشنطن العاصمة، الولايات المتحدة الأمريكية.
ستيفاني رينولدز بلومبرج | صور جيتي
في حين يُنظر إلى أرباح Nvidia على نطاق واسع على أنها مقياس مهم لصحة صناعة الذكاء الاصطناعي، إلا أن بعض المحللين يحذرون من أن أدائها لا يروي القصة بأكملها.
رسم المحللون الذين تحدثوا إلى CNBC خطًا في الرمال بين شركات شرائح الذكاء الاصطناعي مثل Nvidia والجهات الفاعلة في المراحل النهائية، بما في ذلك الشركات التي تبني أجهزة قياس السرعة الفائقة ونماذج الذكاء الاصطناعي. وقال جيل لوريا، رئيس قسم أبحاث التكنولوجيا في شركة DA Davidson: “القلق هو أن الشركات تجمع الكثير من الديون لبناء مراكز البيانات”.
– ديلان بوتس
