شعارات Eli Lilly وNovo Nordisk.
مايك بليك توم ليتل رويترز
إنها قصة اثنين من صانعي الأدوية في سوق أدوية السمنة الساخنة.
كلاهما نوفو نورديسك و ايلي ليلي تعاني الولايات المتحدة من انخفاض الأسعار، لكن توقعاتها لعام 2026 تتطور بشكل حاد: فبينما تستعد شركة نوفو لانخفاض المبيعات، تشهد شركة ليلي ارتفاعًا في إيراداتها مرة أخرى بسبب أدويتها الرائجة.
ويؤكد الانقسام في التوجيه – على الرغم من الرياح المعاكسة المماثلة – على قوة موقع ليلي في سوق أدوية السمنة والسكري، مدعومًا باتجاهها المبكر نحو الحقن الأكثر فعالية والمبيعات المباشرة من المستهلك إلى المستهلك، من بين عوامل أخرى. في حين أن شركة نوفو نورديسك جعلت المخدرات سائدة بشكل فعال، فقد حصلت شركة ليلي منذ ذلك الحين على ميزة واضحة في حصتها في السوق – وتشير التوقعات إلى أنها من المرجح أن تزيد من تفوقها هذا العام.
وقال ديفيد رايزينجر، المحلل في شركة Leerink Partners، لشبكة CNBC يوم الأربعاء: “كانت الاختلافات في زخم المبيعات واتجاهات الحصة السوقية واضحة طوال عام 2025، لكن آفاق الشركتين انقسمت خلال فترة الـ 24 ساعة هذه، حيث كانت شركة Novo أقل من الإجماع وشركة Lilly أعلى من التوقعات المتفق عليها”.
وأضاف: “لقد عزز ذلك بالفعل ذهن المستثمر بأن شركة ليلي ستكون اللاعب المهيمن في مجال السمنة في المستقبل”.
هذا العام، ستتجه كل الأنظار نحو حبوب السمنة القادمة التي تنتجها شركة ليلي، أورفورجليبرون، مقابل عقار ويجوفي الذي يتم تناوله عن طريق الفم من شركة نوفو، والذي كان له إطلاق هائل في الولايات المتحدة هذا العام.
وفي مقابلة مع برنامج “Squawk Box” على قناة CNBC يوم الأربعاء، قال الرئيس التنفيذي لشركة Lilly، ديف ريكس، إن ما بين 20 مليون إلى 25 مليون مريض يتناولون حاليًا أدوية الشركتين. لكنه قال إن إجمالي السوق المستهدف للمرضى في مجال السمنة “ضخم”.
وجهة نظر مختلفة
وتوقعت شركة ليلي يوم الأربعاء مبيعات تتراوح بين 80 مليار دولار إلى 83 مليار دولار في عام 2026، متجاوزة توقعات المحللين البالغة 77.62 مليار دولار، وفقًا لـ LSEG.
وتترجم النقطة الوسطى لهذه الرؤية إلى نمو المبيعات بنسبة 25٪ هذا العام.
في المقابل، حذرت شركة نوفو يوم الثلاثاء من أنها تتوقع انخفاض المبيعات والأرباح بنسبة 5% إلى 13% هذا العام، مع انخفاض الأسعار في الولايات المتحدة وانتهاء صلاحية دواء السمنة ومرض السكري الرائج في الصين والبرازيل وكندا.
(يسار/يمين) مازيار مايك دوستدار، الرئيس التنفيذي لشركة نوفو نورديسك، وديفيد ريكس، الرئيس التنفيذي لشركة إيلي ليلي، يتحدثان في المكتب البيضاوي خلال حدث حول أدوية إنقاص الوزن في البيت الأبيض في 6 نوفمبر 2025 في واشنطن العاصمة، الرئيس الأمريكي دونالد ترامب.
أندرو كاباليرو-رينولدز أ ف ب | صور جيتي
وأشارت ليلي بالمثل إلى “انخفاض الأسعار العالمية بنسبة تتراوح بين (النسب المئوية) المنخفضة والمتوسطة هذا العام”. ويأتي ذلك لاحقا وتتوافق الشركتان، اللتان اتفقتا مع الرئيس دونالد ترامب في نوفمبر/تشرين الثاني لخفض تكلفة أدوية السمنة والسكري المعروفة باسم “الدولة الأولى بالرعاية”، مع الجهود الأخيرة لخفض أسعار علاجاتهما المباشرة للمستهلك.
ومن المتوقع أن تؤثر الصفقات مع ترامب على مبيعات الشركتين، لكنها ستؤدي في النهاية إلى زيادة الوصفات الطبية لأدويتهما. ومع ذلك، فإن شركة ليلي متفائلة بشأن العوامل الأخرى التي من شأنها أن تساعد في تعويض ضغط الأسعار.
وتشمل هذه العوامل الطلب العالمي على دواء السمنة زيببوند ومضاد مرض السكري مونجارو، والإطلاق المتوقع لحبوب GLP-1 لعلاج السمنة في الربع الثاني، في انتظار موافقة الولايات المتحدة. وأشارت ليلي إلى تغطية الرعاية الطبية الحكومية لعلاج السمنة لأول مرة بحلول يوليو/تموز على الأقل، وهي إحدى السمات الفائزة في تسعير الأدوية مع ترامب.
وقال ريكس من شركة Lilly لـ CNBC إن التغطية ستفتح الوصول إلى 40 مليون مستفيد جديد من الرعاية الطبية، “وقد يكون ذلك واسع النطاق للغاية”.
بشكل عام، وصف رايزينجر توجيهات ليلي بأنها “مشجعة للغاية” وقال إن “مقايضة التكلفة لكل حجم تسير بشكل جيد بالنسبة للشركة”.
وقال إن tirzepetide، العنصر النشط في Zepbound وMounjaro، “متفوق” من حيث الفعالية والتحمل مقارنة مع semaglutide، العنصر النشط في عقار Novo للسمنة والسكري. وقد ثبت ذلك في تجربة سريرية وجهاً لوجه أجرتها شركة ليلي في عام 2024، وتظهر اتجاهات الوصفات الطبية أن أدوية الشركة مفضلة بين واضعي الوصفات الطبية.
وقال رايسينجر: “أعتقد أن هذا هو ما يدفع شركة ليلي إلى تحقيق مكاسب في حصة السوق” مقارنة بشركة نوفو.
العامل الآخر الذي يميز Lilly وNovo هو حصرية براءات الاختراع. وبينما قالت نوفو إن انتهاء صلاحية براءات الاختراع في بعض الأسواق الدولية يشكل تحديًا، قال ريكس ليليز إنه يجب حماية التيرزيباتيد في “النصف الأخير من ثلاثينيات القرن الحادي والعشرين” في الأسواق الرئيسية.
وأشار رايزينجر إلى أن شركة ليلي لا تزال تعمل على تعزيز التبني العالمي لعقار تيرزيباتيد، الذي حصل على موافقة الولايات المتحدة لعلاج السمنة في عام 2023.
كل العيون على الحبوب
صيدلي يعرض علبة من حبوب ويجوفي في صيدلية في 15 يناير 2026، في بروفو، يوتا.
صور جورج فراي بلومبرج جيتي
كانت شركة Novo Nordisk أول من قام بتسويق حبوب GLP-1 لعلاج السمنة، وقد وصلت بالفعل إلى 50000 وصفة طبية أسبوعية في ثلاثة أسابيع فقط من إطلاقها. لكن المستثمرين يراقبون ليروا كيف سيتغير ذلك بعد طرح حبوب ليلي للمرضى في وقت لاحق من هذا العام.
وفي مقابلة مع برنامج Mad Money على قناة CNBC، قال مايك دوستدر، الرئيس التنفيذي لشركة Novo، إنه واثق من قدرة الشركة على التنافس مع شركة Lilly.
وقال داوستدار: “من الواضح أن لدينا حبوب منع الحمل الأكثر فعالية لإنقاص الوزن، وكنت متفائلاً ومتحمسًا للغاية عندما خرجوا بأقراصهم وكان علينا محاربتها”.
إنه يستشهد ببيانات من التجارب السريرية التي تشير إلى أن حبوب منع الحمل Wegovi من Novo تعزز فقدان الوزن بشكل مماثل مقارنة بنظيرتها القابلة للحقن، والتي تبلغ حوالي 15٪. وفي الوقت نفسه، يبدو أن حبوب ليلي أقل فعالية قليلاً من ذلك، بناءً على بيانات من دراسة منفصلة.
وقال رايسينجر إن إطلاق حبوب نوفو استفاد من حقيقة أن الشركة تستخدم اسم العلامة التجارية Wegovi، الذي يعترف به العديد من المرضى، وأطلقت على الفور إعلانات مباشرة للمستهلك عن المنتج في أوائل يناير.
لكنه قال إن شركة ليلي يمكنها الاستفادة من فوائد حبوبها.
Orforglipron هو دواء ذو جزيء صغير يمتصه الجسم بسهولة أكبر ولا يتطلب قيودًا غذائية مثل حبوب نوفو نورديسك، وهو دواء ببتيد. يجب على المرضى عدم شرب أكثر من أربع أونصات من الماء مع حبوب ويجوفي والانتظار لمدة 30 دقيقة قبل تناول أو شرب أي شيء آخر كل يوم.
تدعي شركة Novo أن هذه المتطلبات لن تعيق اعتمادها، لكن Risinger قال إنها يمكن أن تساعد حبوب Lilly في تحقيق المزيد من المبيعات في جميع أنحاء العالم في نهاية المطاف.
