عمال يعملون في موقع بناء مشروع طريق ساحلي في مومباي في 12 يناير 2022.
بونيت بارانجاب وكالة فرانس برس | صور جيتي
وتتوقع الهند أن ينمو اقتصادها بنسبة 6.8% إلى 7.2% في السنة المالية 2027، متجاوزًا معظم الاقتصادات الكبرى.
وقالت وزارة المالية الهندية في مسحها الاقتصادي للسنة المالية 2026 إن رابع أكبر اقتصاد في العالم يستهدف هذا النمو على خلفية اقتصاد محلي مستقر وانخفاض عدم اليقين الخارجي حيث يهدف إلى إبرام اتفاق تجاري مع الولايات المتحدة “هذا العام”.
ومن المتوقع أن تكون الهند أسرع اقتصاد نموا في العالم وفقا لصندوق النقد الدولي، الذي توقع معدل نموها بنسبة 6.4% في عامي 2026 و2027. في المقابل، يتوقع صندوق النقد الدولي أن ينمو الاقتصاد العالمي بنسبة 3.3% في عام 2026، والذي سينكمش قليلا إلى 3.2%، وألمانيا، ميزكون، بنسبة 3.2% في 2020-2020. إمكانات نمو منخفضة من رقم واحد.
وقال التقرير إن التوقعات بالنسبة للاقتصاد الهندي في السنة المالية المقبلة هي “نمو مطرد وسط حالة من عدم اليقين العالمي، الأمر الذي يتطلب الحذر، ولكن ليس التشاؤم”.
نمو غير منزعج
منذ أغسطس/آب، خضعت الصادرات الهندية إلى الولايات المتحدة لرسوم جمركية تزيد على 50%، وبينما المفاوضات جارية، يظل التوصل إلى اتفاق بعيد المنال.
ولكن وفقا للمسح الاقتصادي، لم يتأثر النمو الاقتصادي في الهند بسبب تباطؤ الصادرات إلى الولايات المتحدة.
وتعد المنسوجات والمنتجات البحرية والأحجار الكريمة والمجوهرات ومكونات السيارات والسلع الجلدية أهم الصادرات الهندية التي تأثرت بالتعريفات الأمريكية. ولكن وفقا للمعلومات التي شاركتها الحكومة الهندية، فقد وجدت هذه المنتجات أسواقا بديلة.
وذكر التقرير أن المنتجات البحرية الهندية تباع الآن إلى دول مثل الصين وماليزيا، في حين أن صادرات البلاد من قطع غيار السيارات إلى الإمارات العربية المتحدة آخذة في الارتفاع أيضًا.
وعلى الرغم من صدمة الرسوم الجمركية، قالت وزارة المالية إن نمو الهند “تسارع” في السنة المالية الحالية بسبب العديد من الإصلاحات الهيكلية والتدابير السياسية.
وفي سبتمبر من العام الماضي، خفضت الهند معدلات ضريبة السلع والخدمات على السلع والخدمات لتعزيز الاستهلاك المحلي. كما أعلنت البلاد عن العديد من الاتفاقيات التجارية في إطار سعيها لتنويع أسواق صادراتها.
عملة المخاطرة
ولكن في حين تواصل الهند قصة نموها وسط بيئة اقتصادية عالمية غير مؤكدة على نحو متزايد، فإن عملتها الضعيفة تشكل سبباً للقلق بالنسبة للحكومة.
وتعاني الهند من عجز تجاري في السلع لا يمكنه تعويض صافي فائضها التجاري في الخدمات والتحويلات المالية بشكل كامل. تحتاج البلاد إلى تدفقات رأس المال الأجنبي للحفاظ على ميزان مدفوعات صحي. وأشار التقرير إلى أنه عندما يجف هذا التدفق، تضعف الروبية.
في عام 2025، روبية وقد برزت كأضعف عملة في آسيا بسبب التدفقات القياسية من المستثمرين الأجانب. ويرى معظم الخبراء أن العملة تنخفض أكثر مقابل الدولار.
وفي حين تشير الدراسة الاقتصادية إلى النظام العالمي باعتباره السبب وراء عدم ترجمة نجاح الاقتصاد الكلي في الهند إلى استقرار العملة وتدفقات رأس المال، فإن الخبراء الاقتصاديين لديهم وجهة نظر مختلفة.
لن يفكر المستثمرون العالميون في الاستثمار في الهند عندما تظل أسعار الفائدة العالمية مرتفعة في الاقتصادات الكبرى الأخرى.
“إذا تمكن المستثمر من تحقيق ما يتراوح بين 4% إلى 4.5% في الولايات المتحدة دون المخاطرة بالعملة، فإن تدفقات رأس المال لن تأتي إلى الهند، كما يوضح رئيس قسم الأبحاث الاقتصادية في بنك ستاندرد تشارترد في الهند.
وأضاف أنه على الرغم من أن قصة النمو في الهند تمثل حجة استثمارية قوية، إلا أن الهند تحتاج إلى تحسين سهولة وسرعة ممارسة الأعمال التجارية في البلاد لجذب رأس المال.
وقال ساهاي إن العائدات التي يتوقعها المستثمرون من سوق نمو قوي مثل الهند تتآكل لأن إنشاء مشروع تجاري في البلاد يستغرق وقتا طويلا.
