علامة UnitedHealth Group Inc. على أرضية بورصة نيويورك (NYSE) يوم الأربعاء، 31 ديسمبر 2025، في نيويورك، الولايات المتحدة.
مايكل ناجل بلومبرج | صور جيتي
المجموعة الصحية المتحدة سجلت أرباحًا متواضعة في الربع الرابع يوم الثلاثاء، لكنها أصدرت توجيهات أقل للإيرادات، حيث تعمل الشركة الأم لأكبر شركة تأمين خاصة في البلاد على تغيير نفسها وسط نفقات طبية أعلى من المتوقع.
إليك ما أعلنته الشركة للربع الرابع، مقارنة بما كانت تتوقعه وول ستريت، بناءً على استطلاع للمحللين في LSEG:
- ربحية السهم: تم تعديل 2.11 دولارًا أمريكيًا مقابل 2.10 دولارًا أمريكيًا المتوقع
- ربح: 113.2 مليار دولار مقابل 113.82 مليار دولار متوقعة
تأتي النتائج بعد يومين من توقيع ستيفن هيمسلي، الرئيس التنفيذي لشركة UnitedHealth، وغيره من الرؤساء التنفيذيين لأكبر الشركات في ولاية مينيسوتا، على رسالة مفتوحة تدعو إلى “التهدئة الفورية” في الولاية بعد أن أطلق عملاء الهجرة الفيدراليون النار على المواطن الأمريكي أليكس بريتي، 37 عامًا، في وحدة العناية المركزة.
تعمل UnitedHealth مع فريق قيادة جديد لتنفيذ خطة التحول. وتتضمن الاستراتيجية تقليص العضوية، ورفع الأسعار، وخفض المزايا، وزيادة الشفافية لاستعادة الربحية – بما في ذلك سمعة الشركة – بعد سلسلة من النكسات على مدى العامين الماضيين.
وقالت الشركة في بيان لها، إنها تتوقع أن تتجاوز إيرادات عام 2026 439 مليار دولار، وهو انخفاض بنسبة 2٪ على أساس سنوي يعكس “الحجم المناسب عبر المؤسسة”. وكان ذلك أقل بكثير من مبيعات 454.6 مليار دولار التي توقعها المحللون لهذا العام.
وقال المدير المالي واين دافيد في مقابلة نقلاً عن إرشادات المبيعات: “هذه هي المرة الأولى منذ عقد من الزمن التي تنخفض فيها إيرادات UnitedHealth Group”.
وأشار إلى ثلاثة عوامل تؤدي إلى الانخفاض المتوقع، بما في ذلك سحب الشركة من استثماراتها في الربع الرابع وعوامل أخرى مقررة في وقت لاحق من هذا العام، مثل عملياتها في المملكة المتحدة وأمريكا الجنوبية. وأشار أيضًا إلى انخفاض إجمالي “كبير جدًا” في عضوية الولايات المتحدة بأكثر من 3 ملايين في عام 2026.
وقال: “أود أن أقول إنه في الربع الرابع، قمنا بتصحيح السفينة بمعنى أننا تحركنا بشكل جزئي عبر العمليات في أمريكا الجنوبية وأوروبا”. “نحن نركز على الأعمال التجارية المحلية الأمريكية وقمنا بشكل أساسي بتعزيز الميزانية العمومية وإعادة وضع الشركة لتحقيق النمو التاريخي الذي شهده المستثمرون.”
وقال ديفيدت إن العامل الثالث هو أن عام 2026 هو العام الأخير لانتقال برنامج Medicare إلى نظام ترميز جديد – يُعرف باسم V28 – والذي أدى إلى خفض المدفوعات لشركات التأمين عن طريق تغيير كيفية وزن تشخيص المريض. وأشار إلى أن ذلك سيترجم إلى خسارة إيرادات بقيمة 6 مليارات دولار، منها 2 مليار دولار ستؤثر على شركة التأمين التابعة للشركة، UnitedHealthcare، في حين أن الباقي سيؤثر على وحدة Optum Healthcare.
يوم الاثنين، انخفضت أسهم UnitedHealth وغيرها من شركات التأمين الصحي بعد أن خفضت مراكز الرعاية الطبية والخدمات الطبية تصنيف Medicare Advantage، وهو برنامج التأمين الذي يديره القطاع الخاص والذي يغطي الآن أكثر من نصف جميع المستفيدين من Medicare.
تحدد معدلات الدفع الحكومية التي تتم مراقبتها عن كثب المبلغ الذي يمكن لشركات التأمين تحصيله مقابل الأقساط الشهرية والتخطيط للمزايا التي تقدمها – وتساعد في النهاية في تشكيل أرباحها.
ارتفعت التكاليف الطبية لمرضى برنامج Medicare Advantage على مدار العامين الماضيين مع عودة المزيد من كبار السن إلى المستشفى لإجراء إجراءات متأخرة مثل استبدال المفاصل والورك أثناء الوباء. وقال ديفيدت إنه في الربع الرابع، كانت تلك التكاليف الطبية “لا تزال متقدمة ومرتفعة ولكنها لم ترتفع بما يتجاوز التوقعات”.
بالنسبة لعام 2026، تتوقع UnitedHealth أن تصل نسبة المزايا الطبية لقطاع التأمين الخاص بها – وهو مقياس لإجمالي النفقات الطبية مقارنة بالأقساط المحصلة – إلى 88.8٪، زائد أو ناقص 50 نقطة أساس. وسيكون هذا تحسنا عن نسبة 89.1% المعلن عنها لعام 2025. وتشير النسبة الأقل عادة إلى أن الشركة جمعت أقساط تأمين أكثر من الفوائد، مما أدى إلى أرباح أعلى.
