مركز بيانات “هايبريون” بقدرة 5 جيجاوات قيد الإنشاء في ريتشلاند باريش، لويزيانا في 9 يناير 2026.
ميتا
وفقا لتحليل حديث، يبدو أن السرد الشائع بأن الذكاء الاصطناعي هو المحرك الذي سيبقي الاقتصاد الأمريكي على قيد الحياة مبالغ فيه.
لقد أعاد طفرة الذكاء الاصطناعي تشكيل تقييمات السوق، وغذت استثمارات كبيرة في تمويل مراكز البيانات وإصدارات السندات القياسية، وأثرت بشكل كبير على الناتج المحلي الإجمالي، وخاصة في وقت مبكر من عام 2025. وهذا ما اقترحه العديد من الاقتصاديين والمشاركين في السوق. وكان الاستثمار في الذكاء الاصطناعي هو المنقذ وإلا فإن الاقتصاد المحلي راكد.
ومع ذلك، كشف تقرير صدر في شهر يناير من قبل MRB Partners، الخبير الاستراتيجي الاقتصادي الأمريكي Prajakta Vide، أن الاستهلاك كان المحرك الأكثر أهمية لنمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي في العام الماضي، والذي يحدث عادة خلال فترات التوسع الاقتصادي. وقال إن الإنفاق الرأسمالي المرتبط بالذكاء الاصطناعي كان ثاني أكبر محرك.
وقال فايد في مقابلة مع شبكة CNBC: “يعد الذكاء الاصطناعي جزءًا مهمًا من قصة النمو، لكنه ليس الجزء الوحيد من قصة النمو. إنها قصة موجودة، مفادها أنه إذا لم يكن لدينا نفقات رأسمالية للذكاء الاصطناعي، لكان الناتج المحلي الإجمالي قد انخفض في العام الماضي. وهذا ليس صحيحًا”. “ومع ذلك، فإن المستهلك الأمريكي هو الذي يواصل التوسع.”
وقد وجد وييد أنه بدون التعديل حسب الواردات، يبدو أن العوامل المرتبطة بالذكاء الاصطناعي أضافت نحو 90 نقطة أساس، أو 0.9%، إلى متوسط نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بين الربع الأول والربع الثالث من عام 2025، أو أقل من 40% من متوسط نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي خلال تلك الفترة. وعند تعديله في ضوء الواردات الحقيقية من أجهزة الكمبيوتر، والأجهزة الطرفية والمكونات، وأشباه الموصلات والأجهزة ذات الصلة، ومعدات الاتصالات ــ أو المعدات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ــ فإن متوسط مساهمة الاستثمار المرتبط بالذكاء الاصطناعي يصبح أقل، بما يتراوح بين 40 إلى 50 نقطة أساس، أو نحو 20% إلى 25% من نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي باستثناء الواردات الأولى والثالثة.
يتكون الناتج المحلي الإجمالي من أربعة مكونات: الاستهلاك والاستثمار والإنفاق الحكومي وصافي الصادرات. ولا يتم احتساب الواردات لأنه يقيس الإنتاج المحلي. وقال فايد إنه بالنظر إلى استيراد الكثير من المعدات عالية التقنية، فإن قيمة الناتج المحلي الإجمالي للذكاء الاصطناعي أقل مما قد يتصوره المرء.
وعلى الرغم من أن مراكز البيانات تحظى بالكثير من العناوين الرئيسية، إلا أنه وجد أن الاستثمار في البرمجيات وأجهزة الكمبيوتر سيكون أهم مساهمة للذكاء الاصطناعي في نمو الناتج المحلي الإجمالي في عام 2025.
وكتب فايد في تقرير صدر في الثامن من يناير/كانون الثاني: “في حين أن الصدمة السلبية للتفاؤل بشأن الذكاء الاصطناعي تنطوي على خطر على نمو الناتج المحلي الإجمالي، فإن التقديرات الأكثر واقعية (والأصغر) لتأثير الذكاء الاصطناعي على النمو بعد التعديل حسب الواردات تبدد الفكرة الشائعة القائلة بأن الاقتصاد الأمريكي سيصاب بالركود بدونه”. “لولا طفرة الذكاء الاصطناعي، لكان من المؤكد أن نمو الناتج المحلي الإجمالي كان أقل في العام الماضي، ولكن أيضا انخفاض الواردات، بحيث يظل النمو الحقيقي الإجمالي متواضعا، فوق 1.5%، بسبب الإنفاق الخاص القوي”.
وفي ديسمبر/كانون الأول، رفضت مجموعة Bespoke Investment Group بالمثل فكرة مساهمة الذكاء الاصطناعي في الناتج المحلي الإجمالي نشرت على Xالكشف عن رسم بياني بعنوان: “إدراك فريد على نطاق واسع للربع الأول من العام لحصة الذكاء الاصطناعي في الاقتصاد”.
ووجدت الشركة أنه في الربعين الثاني والثالث من عام 2025، شكلت القطاعات المرتبطة بالإنفاق على الذكاء الاصطناعي 15% فقط من نمو الناتج المحلي الإجمالي الفصلي، حيث كانت حصتها من الناتج المحلي الإجمالي أقل من 5% بشكل عام.
لا يوجد حتى الآن رقم نهائي رسمي لنمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي لعام 2025 حيث تأتي المراجعات السنوية في وقت لاحق، وتظهر النتائج الفصلية صورة مختلطة في عام متأثر بالرياح المعاكسة مثل الاستثمار القوي في الذكاء الاصطناعي وطلب المستهلكين وسياسة التعريفات الجمركية الأمريكية المتقلبة.
ونما الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 4.3% في الربع الثالث من عام 2025، وهو معدل سنوي أعلى بكثير من المتوقع. ونما الناتج المحلي الإجمالي بمعدل سنوي 3.3% في الربع الثاني، وهو أقوى من المتوقع. وفي الوقت نفسه، انكمش الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول بوتيرة سنوية بلغت 0.3%، مسجلاً الربع الأول من النمو السلبي منذ الربع الأول من عام 2022.
دعم الاقتصاد المرن للمضي قدمًا
تؤكد أبحاث ويد على أهمية الإنفاق الاستهلاكي باعتباره عنصرًا رئيسيًا في التوسع الاقتصادي. وبالنظر إلى المستقبل، يتوقع أن يستمر الاستهلاك المرن في عام 2026 على الرغم من تباطؤ نمو الدخل وزيادة تركيز الثروة بين أصحاب الدخول الأعلى في الولايات المتحدة.
“لديك دعم يأتي من الجانب المالي، وهذا يمنحك بعض التعويض عن نمو الإيرادات الإجمالي الذي ليس بنفس قوة العام الماضي.
وأضاف: “الحجة القائلة بأن الأغنياء وحدهم هم الذين يرفعون الاستهلاك ويضعفونه بطريقة أو بأخرى… لا نجد أدلة كثيرة على ذلك. ولا أعتقد أن تفريغ الاستهلاك يشبه المخاطرة الدورية”.
ويتوقع ويد أن يتم دعم النمو الاقتصادي هذا العام من خلال المزيد من الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، وخفض سعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي واستقرار معدل البطالة في الولايات المتحدة والذي ساعده انخفاض الهجرة. ولا يزال يقظًا لأرقام الإنتاجية الفصلية ووتيرة خلق فرص العمل.
