شوهد الركاب وسط ازدحام شديد ومشاهد فوضوية في مطار أنديرا غاندي الدولي بعد أن أدت القواعد الصارمة الجديدة لقائمة الطاقم إلى تأخير وإلغاء واسع النطاق في نيودلهي، الهند، في 5 ديسمبر 2025.
أمارجيت كومار سينغ أنادولو جيتي إيماجيس
أعلنت شركة إنديجو، أكبر شركة طيران في الهند، والتي ألغت أكثر من 2500 رحلة الشهر الماضي مما تسبب في اضطراب واسع النطاق، عن انخفاض أرباحها بنسبة 78٪ في ربع ديسمبر، مما أدى إلى انخفاض أسهمها بأكثر من 3٪.
وأعلنت الشركة النتائج بعد إغلاق السوق يوم الخميس أحكام 5.8 مليار روبية (63 مليون دولار) كتعويضات بعد تعطل الرحلة في ديسمبر.
لكن التأثير الأكبر على أرباحها كان بسبب الرسوم لمرة واحدة لتنفيذ قانون العمل الجديد وخسائر صرف العملات الأجنبية، والتي بلغت حوالي 20 مليار روبية.
أدى عدم إحراز تقدم في الصفقة التجارية بين الولايات المتحدة والهند إلى الإضرار بثقة المستثمرين، وساهم في تدفقات رأس المال إلى الخارج وأثر على الروبية، التي أصبحت العملة الأسوأ أداء في آسيا العام الماضي – بانخفاض قدره 5٪ تقريبًا.
وتم تداول العملة آخر مرة عند 91.52 ويتوقع الخبراء أن تنخفض إلى 92 روبية لكل دولار بحلول نهاية مارس، مما قد يؤدي إلى المزيد من المتاعب للشركات المعرضة للعملات الأجنبية بما في ذلك إنديجو.
من المتوقع أن يكون ربع مارس “ضعيفًا” بالنسبة لشركة الطيران على الرغم من زيادة بنسبة 10٪ في عدد الكيلومترات المتاحة للمقاعد، أو ASK، وفقًا لتقرير جيفريز يوم الخميس. ASK هو مقياس رئيسي لقياس سعة الركاب.
وأضافت الوساطة أن شركة الطيران ستشهد “اعتدالًا” في إيرادات الركاب لكل كيلومتر متاح من المقاعد (PAK) وزيادة في التكلفة لكل كيلومتر متاح من المقاعد مع استمرار الشركة “في إضافة طائرات”.
تحتفظ Jefferies بتصنيف شراء للسهم بسعر مستهدف قدره 6،140 روبية للسهم الواحد.
تواجه شركات الطيران في الهند ضغوطًا على كل من التكاليف والإيرادات، حيث تستمد معظم شركات الطيران حوالي 65٪ من إيراداتها من السفر الداخلي، والذي يدفع المسافرون مقابله بالروبية الهندية، ولكن معظم التكاليف بالدولار.
قال مارك مارتن، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة استشارات الطيران Martin Consulting، إن IndiGo تضيف المزيد من السعة لأنها تحتاج إلى النمو، لكن الأشهر الستة إلى الـ 12 المقبلة ستكون صعبة، حيث نتوقع أن تضعف الروبية أكثر وترتفع تكاليف الوقود.
وقال لـ CNBC إن شركة IndiGo بحاجة إلى السفر عبر المزيد من المسارات الدولية لتحسين أرباحها بالدولار. تم التلميح إلى ذلك أيضًا في مكالمة أرباح الشركة، حيث قالت الإدارة إن إضافات المقاعد الجديدة ستتجه نحو الطرق الدولية.
آلام المخاض
أعلنت العديد من الشركات الهندية الكبرى مثل Tata Consultancy Services وبنك ICICI عن انخفاض أرباحها لمرة واحدة في ربع ديسمبر بسبب إصلاحات العمل.
الحكومة الهندية في نوفمبر إعلان وتحقق الإصلاحات، التي تجمع 29 قانون عمل منفصلا في أربعة قوانين شاملة، توازنا بين المصالح التجارية ورفاهية الموظفين.
وبموجب هذه القواعد، أصبح الموظفون بعقود محددة المدة أو بعقود مؤهلين الآن للحصول على المزايا المتاحة للموظفين الدائمين، بما في ذلك الإجازة والضمان الطبي والاجتماعي.
ومع ذلك، لم يكن هذا هو التغيير الوحيد في اللوائح الحكومية الذي أثر على شركة Indigo في الربع الأخير.
وفي نوفمبر من العام الماضي، نفذت الحكومة قواعد تقييد وقت الطيران، والتي بموجبها اضطرت شركات الطيران إلى تشغيل عدد أقل من الرحلات في وقت متأخر من الليل، وتمت زيادة فترات راحة الطاقم من 36 ساعة إلى 48 ساعة.
في الأسبوع الأول من شهر ديسمبر، ألغت شركة IndiGo آلاف الرحلات الجوية، وألقت باللوم على التغيير في سياسة استراحة الطيارين. وقال الرئيس التنفيذي لشركة IndiGo، بيتر إلبرز، إن أوائل ديسمبر كان “الأسبوع الأكثر تحديًا” في تاريخ IndiGo.
وفي الأسبوع الماضي، أمرت المديرية العامة للطيران المدني في الهند شركة الطيران بدفع غرامة قدرها 222 مليون روبية بسبب الاضطرابات التشغيلية، وهو جزء من مخصص لمرة واحدة.
وقال إلبرز، الذي تعرض لانتقادات بعد التعطيل في ديسمبر/كانون الأول، إن شركة إنديجو تشغل حاليًا ما بين 2100 إلى 2200 رحلة يوميًا، مضيفًا أن شركة الطيران ستكون قادرة على الامتثال لمعايير تقييد وقت الطيران الحكومية بحلول فبراير/شباط.
وخدمت إنديجو 124 مليون عميل في عام 2025، بزيادة 9٪ على أساس سنوي، وفقًا لبيانها.
