أسواق الأسهم لا تتحرك بسبب مخاطر إيران وجرينلاند وفنزويلا

وقال إريك فريدمان، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Northern Trust Wealth Management ومقرها شيكاغو، والتي تدير أصولًا بقيمة 492.6 مليار دولار، إن الأسواق لم تتأثر بتصرفات ترامب وخطابه بشأن إيران وفنزويلا وجرينلاند، ويرجع ذلك جزئيًا إلى عدم استجابة أي قوة اقتصادية أو عسكرية كبرى أخرى.

وقال لشبكة CNBC في رسالة بالبريد الإلكتروني: “تنظر الأسواق إلى هذه الأحداث بمعزل عن بعضها البعض، ومن المرجح أن يتطلب الأمر استجابة فريدة لكل تفجر لدفع المزيد من حركة السوق”. “لا نريد التكهن بشأن الإجراءات التالية التي قد تتبعها، ولكن ما سنقلق بشأنه خارج نطاق الظروف الإنسانية في منطقة معينة هو إذا تم رسم خطوط تؤثر على التجارة في عالم يزداد عزلة”.

وقال فريدمان إن حكم المحكمة العليا الأمريكية بشأن شرعية تعريفات ترامب من المقرر أن يصدر قريبًا، ولكن في هذه الأثناء، يبدو أن المستثمرين العالميين قد تكيفوا مع محور البيت الأبيض لعام 2025.

وأضاف: “إن التصعيد الموسع بما يتجاوز ما حدث بالفعل يمكن أن يدفع الدول إلى إعادة التفاوض على العلاقات التجارية أو التهديد بفرض عقوبات، ولكن حتى تفعل ذلك، ستكون الأسواق في وضع أكثر تفاعلية في حالة وقوع حدث ولن تقوم بالضرورة بتعديل أوضاع المحفظة على الفور تحسبًا لحدث ما”. “إذا كانت الأسواق تميل نحو تحديد المواقع الإرشادية أو شعرت بأن الإجراءات الدفاعية مناسبة مع تزايد احتمالية اندلاع الأزمة، فمن المرجح أن نشهد ضعف الدولار الأمريكي.”

د مؤشر الدولار الأمريكيوالذي يقيس العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية المنافسة، ارتفع بنحو 1% منذ بداية العام.

وصف أليكس موريس، الرئيس التنفيذي لشركة F/M Investments ومقرها واشنطن العاصمة، رد فعل المستثمرين في سوق الأسهم بأنه “سوق الأسهم”.

وقال: “إن الجغرافيا السياسية تسخن، لكنها لا تغلي”. “إن استخدام الرئيس لعروض القوة المستهدفة للغاية ولكن الوقت والأفراد الأقل للعمليات في مسرح العمليات لا يترك سوى القليل للأسواق للاستجابة له.

“الأحداث قصيرة الأجل والعابرة (لا توجد التزامات مستمرة) لا تمنح الأسواق سوى القليل للرد عليها. الأخبار تحدث وهذا كل شيء. ولم تحصل على أي رد ذي معنى من إيران أو فنزويلا.”

وزعم موريس أن رد فعل السوق الصامت كان متأثرا بـ “التأمين المتزايد” لما يقوله ترامب، وعلى نحو متزايد، لما يفعله.

وأضاف أن “إيران هي الورقة الرابحة”، مضيفا أن الأسواق تراجعت على ما يبدو عن العمل العسكري في وقت سابق من هذا الأسبوع “حتى تتم تسوية مخاوف ترامب”. “ستتفاعل الأسواق إذا حدث شيء ما في إيران (ارتفاع النفط، انخفاض الأسهم، ارتفاع الذهب) لكن بخلاف ذلك، تركز الأسواق على المعدلات والنمو والأرباح وأجندة ترامب”.

وأضاف: “العديد من الأحداث الجيوسياسية مثيرة للقلق، لكن الأسواق صعبة ولا تستجيب بشكل هادف ومستدام إلا عندما تؤثر هذه الأحداث على الأساسيات الاقتصادية أو تؤدي إلى تغييرات في السياسة”.

“من الواضح تاريخيًا أن أداء أسواق الأسهم كان جيدًا تاريخيًا خلال الأشهر الـ 12 بعد زيادة المخاطر الجيوسياسية.”

في الواقع، ارتفع مؤشر MSCI AC لآسيا والمحيط الهادئ، الذي يتتبع الأسهم الكبيرة والمتوسطة في 15 دولة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، بأكثر من 5٪ هذا العام ليصل إلى مستوى قياسي. كما سجل مؤشر نيكي 225 في اليابان ومؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية أعلى مستوياتهما على الإطلاق في الأيام الأخيرة.

وقال مراقبو السوق إن الزيادات لم تكن بسبب رضا المستثمرين، ولكن بسبب أساسيات مثل عدم وجود صدمة نفطية كبيرة والتوقعات بأن السياسة النقدية الميسرة والإنفاق على الذكاء الاصطناعي ستدعم نمو الأرباح.

وقال ياب فوك هين، كبير استراتيجيي الاستثمار في ستاندرد تشارترد، “تأثير الأحداث الجيوسياسية سينتقل عادة إلى الأسواق العالمية من خلال أسعار النفط، لكن سوق النفط لم تشهد حتى الآن صدمة كبيرة”.

وأضاف ياب أن المستثمرين الآسيويين وأسواق الأسهم العالمية مدفوعون بحوافز السياسة، بما في ذلك تخفيضات أسعار الفائدة في الولايات المتحدة واستثمارات الذكاء الاصطناعي، مما يدعم التوقعات القوية لنمو الأرباح هذا العام.

وقال “لا تزال الجغرافيا السياسية تشكل خطرا رئيسيا لكن الصدمات منذ عيد الاستقلال في أبريل 2025 أجبرت الأسواق على الرد بهدوء أكبر على تصرفات ترامب”.

صرح شيهان أبيغونا، المدير الإداري لشركة Morningstar في جنوب شرق آسيا، لشبكة CNBC أن الأسواق قد تنظر الآن إلى الجغرافيا السياسية على أنها “خطر طويل الأمد وليس صدمة حادة”.

وأضاف أن تقييم آسيا ليس ممتدًا بما يكفي لجعل الأسواق عرضة لانخفاض طويل الأمد دون صدمة حقيقية.

وقال أجونا إن المخاوف الجيوسياسية في المنطقة “تميل إلى أن تكون أكثر معايرة، لذلك يجب أن تكون صدمة حقيقية غير متوقعة من شأنها أن تغير توقعات الأرباح”.