فنزويلي يعيش في كولومبيا يلوح بالعلم الفنزويلي والعلم الأمريكي في ساحة بوليفار بعد أن قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن الولايات المتحدة هاجمت فنزويلا وسجنت رئيسها نيكولاس مادورو وزوجته سيليا فلوريس، في بوغوتا، كولومبيا، في 3 يناير 2026.
أندريس جاليانو رويترز
لم تتمكن سوق الأسهم الفنزويلية من صد اعتقال القوات الأمريكية للرئيس السابق نيكولاس مادورو فحسب، بل سجلت مستويات قياسية حيث يراهن المستثمرون على أن الاقتصاد المنهك سيشهد أخيرًا تحولًا.
ارتفع المؤشر القياسي للبلاد Bursatil de Capitalizacion، أو IBC، بأكثر من 130٪. حملة 3 يناير الأمريكية.
وقال محللون إن الارتفاع يعكس التفاؤل بأن اقتصاد فنزويلا يمكن أن يستقر بعد سنوات من سوء الإدارة والعقوبات والتخلف عن السداد، وتزايد التوقعات بأن الحكومة المعاد هيكلتها يمكن أن تجتذب رؤوس الأموال، وتنعش إنتاج النفط، وتطبيع العلاقات مع الولايات المتحدة.
ويسارع المستثمرون للمشاركة في هذا الحدث. الولايات المتحدة ETF المصدرة Teucrium على تقدم يوم الجمعة بطلب إلى لجنة الأوراق المالية والبورصة لإنشاء ما سيتم الإبلاغ عنه أول صندوق للتداول في البورصة ركزت على الشركات التي لها انكشاف على فنزويلا.
وقالت شركة BMI في مذكرة: “في بيئة متقلبة، نعتقد حاليًا أن فنزويلا من المرجح أن تشهد استمرارية النظام مع إعادة تنظيم السلوك بدلاً من التحول الديمقراطي الكامل أو انهيار النظام”. “إن فنزويلا سهلة الانقياد ستسمح للولايات المتحدة بالوصول الآمن إلى قطاع النفط بشروط مواتية للغاية لتعزيز هيمنتها الإقليمية”.
وقال أنتوني سيموندز، مدير الاستثمار في شركة أبردين للثروة والاستثمار ومقرها المملكة المتحدة، إن “المستثمرين بدأوا يقدرون إقالة مادورو من السلطة كشرط مسبق لتخفيف العقوبات وفي نهاية المطاف صفقة إعادة الهيكلة”.
وقال سيموند إن الطلب يأتي من مزيج واسع من المستثمرين، بما في ذلك مديرو الأصول السائدون في الأسواق الناشئة، بالإضافة إلى صناديق التحوط والمتخصصين في الديون المتعثرة الذين يبحثون عن اتجاه صعودي غير متماثل.
ومع ذلك، من المهم أن نلاحظ أن البورصة الفنزويلية صغيرة وغير سائلة وغير متاحة بسهولة للمستثمرين العالميينوقال الاستراتيجيون إن هذا يعني أن تقلبات الأسعار قد تكون شديدة. IBC في فنزويلا ستنمو بنسبة 1644٪ في عام 2025
وكتبت أليس بلو، وهي شركة وساطة متكاملة في منصة الرسوم البيانية المالية TradingView، في مذكرة: “نظرًا لأن تداول الأسواق الفنزويلية ضعيف للغاية، فإن التغييرات الصغيرة في التوقعات يمكن أن تؤدي إلى تقلبات كبيرة في الأسعار”. “الجماعة تعكس الآمال والافتراضات، وليست نتائج مضمونة.”
كما توافد المستثمرون على سندات شركات النفط السيادية والحكومية في البلاد منذ سجن مادورو. قال جيف جريلز، رئيس الأسواق المشتركة الأمريكية وديون الأسواق الناشئة في شركة إيجون لإدارة الأصول، إن الاهتمام المتجدد بالسندات الفنزويلية مدفوع في المقام الأول بالتفاؤل بشأن إعادة هيكلة الديون المحتملة، وهو ما يراه المستثمرون التنمويون وسيلة لإطلاق القيمة المجمدة منذ تخلف فنزويلا عن السداد في عام 2017.
وحذر جريلز من أن الكثير من ارتفاع الأسهم كان مدفوعًا بالعناوين الرئيسية. وأضاف: “في هذه المرحلة، يبدو أن المجلس استراتيجي إلى حد كبير وليس البدء في إعادة التصنيف الهيكلي”، مضيفًا أن تغييرات القيادة وحدها لا ترقى بعد إلى تغيير كامل للنظام.
التزامات فنزويلا الخارجية، بما في ذلك مطالبات التحكيم والديون الثنائية — ويقدر ما بين 150 مليار دولار إلى 170 مليار دولاروقال إريك فاين، مدير المحفظة في VanEck، إن ذلك يعقد الجدول الزمني لأي انتعاش – بحسب رويترز.
وقال “كل شيء يعتمد على عدم الخروج عن المسار. (لكن) إذا تحقق ذلك، فسيكون ذلك بمثابة إعادة تصنيف كاملة”.
