“الهجوم المباشر” لترامب على بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يرسل موجات صادمة في جميع أنحاء العالم – وطني

قال مستثمرون إن التحقيق الذي تجريه وزارة العدل الأمريكية بشأن مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) والرد العنيف من قبل رئيسه جيروم باول قد لطخا بشكل حاد نزاعا طويل الأمد وضع استقلال أقوى بنك مركزي في العالم على المحك.

وفي بيان شديد اللهجة يوم الأحد، كشف باول عن تحقيق هدده بتوجيه تهم جنائية بشأن مشروع تجديد مبنى، قائلا إنه كان “ذريعة” لكسب نفوذ سياسي على بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة بسرعة.

صرح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لشبكة NBC بأنه ليس لديه علم بإجراءات وزارة العدل، لكنه جدد هجماته على باول، والتي أصبحت أكثر تكرارا وأشار إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي اختار خفض أسعار الفائدة بشكل أبطأ مما كان يرغب.

ويثير التحقيق ورد باول الموجه بشكل حاد خلافا يخشى مراقبو السوق من أن يكون عرضة لخطر تقويض استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو حجر الأساس للسياسة الاقتصادية الأمريكية ونظامها المالي.

كما يسلط الضوء على أن جهود إدارة ترامب لإعادة تشكيل المؤسسات من الجيش إلى القضاء أصبحت الآن تؤثر على أحد ركائز القوة المالية للولايات المتحدة.

انخفض الدولار الأمريكي – وإن كان بشكل متواضع – مقابل جميع العملات الرئيسية خلال الجلسة الآسيوية يوم الاثنين. ارتفعت أسعار الذهب إلى مستويات قياسية، وانخفضت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية وانتعشت الأسواق وسط توقعات أعلى قليلاً بخفض أسعار الفائدة على المدى القصير.

ارتفع الدولار الكندي صباح يوم الاثنين مع تراجع الدولار الأمريكي.

وقال داميان بو، مدير المحفظة في شركة ويلسون لإدارة الأصول في سيدني: “لقد انحرف رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول عن نهجه السابق تجاه تهديدات ترامب، واختار التعامل مباشرة مع الفيل الموجود في الغرفة – وهو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يغير أسعار الفائدة كما يرغب الرئيس”.

وقال: “لقد تعزز الذهب، وتذبذبت الأسهم، وانحدر منحنى العائد قليلاً. وكانت هذه التحركات متسقة على نطاق واسع مع قواعد اللعب للهجمات على استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي”.

وتعتبر قدرة البنوك المركزية على التحرك، على الأقل فيما يتعلق بتحديد أسعار الفائدة دون تدخل سياسي، أحد المبادئ الأساسية للاقتصاد الحديث – مما يعني عزل صناع السياسات النقدية حتى يتمكنوا من اتخاذ القرارات لتحقيق الاستقرار على المدى الطويل.

وبالنسبة للمستثمرين، تشكل الثقة في المؤسسات الأميركية جزءاً مما يسمى “الامتياز الإضافي” الذي تتمتع به البلاد في الأسواق المالية باعتبارها الجهة المصدرة للعملة الاحتياطية العالمية والمتلقية لمليارات الدولارات من تدفقات رأس المال.

وأشار كارل شموتا، كبير استراتيجيي السوق في شركة كورب في تورونتو، إلى “العواقب غير المقصودة” للميل نحو بنك الاحتياطي الفيدرالي.

“من خلال محاولة التأثير على البنك المركزي من خلال التهديدات القانونية العدوانية ضد المسؤولين الأفراد، يمكن للإدارة رفع توقعات التضخم، وتقويض دور الدولار كملاذ آمن، وإحداث ارتفاع حاد في عائدات السندات طويلة الأجل من شأنه أن يرفع تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد الأمريكي.

وقال “إن الميل إلى صب البنزين في كل مكان ثم لعب المباريات لا يعمل بشكل جيد”.

إن معارضة باول هي إلى حد ما بمثابة طلقة وداع، حيث من المقرر أن تنتهي فترة رئاسته في مايو، وقد وعد ترامب بالفعل بأن مرشح خليفته سيكون “شخصًا يؤمن بأسعار الفائدة المنخفضة”.

ولكن موقفه سوف يشكل إطاراً لأي بديل، وسيكون بمثابة معيار لتغيير النهج الذي ينتهجه بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وقال ريتشارد يتسينجا، كبير الاقتصاديين في مجموعة ANZ، إنه بالنسبة للأسواق المالية الأمريكية في مجملها، يمكن أن تتدفق جميع الأذرع السياسية الثلاثة لبنك الاحتياطي الفيدرالي – أسعار الفائدة، والميزانيات العمومية، وتنظيم القطاع المصرفي.

وقال “من المؤكد أنه من السابق لأوانه (الحديث)، لكن الاتجاهات تبدو واضحة تماما… إن بنك الاحتياطي الفيدرالي التكنوقراطي، كما فهمناه على مدى العقود القليلة الماضية، يتلاشى عن الأنظار”.

ومن ناحية أخرى، بدأ المستثمرون، الذين بدأوا بالفعل يتساءلون عما إذا كانت محافظهم الاستثمارية مخصصة أكثر من اللازم للولايات المتحدة، في الانتباه إلى النوع الجديد من المخاطر التي تجلبها إدارة ترامب.

وقال كريستوفر هودج كبير الاقتصاديين الأمريكيين في بنك الاستثمار الفرنسي ناتيكسيس: “أغلقت السوق الكثير من الضجيج حول بنك الاحتياطي الفيدرالي واستقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي وأعتقد أنه من المرجح أن تفعل ذلك مرة أخرى، ولكن في مرحلة ما ستنهار الأمور”.

من المؤكد أن زخم السوق كان قصيرًا يوم الاثنين، ورأى البعض نتائج ملموسة قليلة لأسعار الفائدة وحتى كعلامة على أن ترامب يفتقر بالفعل إلى التأثير على بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وقال أندرو ليلي، كبير استراتيجيي أسعار الفائدة في بنك الاستثمار الأسترالي بارينزو: “لن يكون المستثمرون سعداء بذلك، لكنه يظهر أن ترامب ليس لديه أدوات أخرى يسحبها”.

وقال: “سيظل سعر الفائدة النقدي كما تريده غالبية اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة”، في إشارة إلى اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، التي تحدد أسعار الفائدة.

ومع ذلك فإن الشكوك الأعمق حول حرية عمل بنك الاحتياطي الفيدرالي أصبحت الآن متأصلة في أذهان المستثمرين.

وقال فيشنو فاراثان، الرئيس السابق لأبحاث الاقتصاد الكلي في آسيا في شركة ميزوهو في سنغافورة: “أعتقد أنني ما زلت غير متأكد من مدى استدامة الهجوم على بنك الاحتياطي الفيدرالي وتأثيره العكسي”.

“(لكن) مسألة استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي أصبحت الآن جيدة وحيوية وتخضع لإعادة التقييم كل بضعة اجتماعات.”

– مع ملف من آري روبنوفيتش من جلوبال