وانتقد بعض المستثمرين رفض مجلس الإدارة لعرض باراماونت، مستشهدين بآفاق تنظيمية أفضل
انقسم بعض أكبر المستثمرين في شركة Warner Bros. Discovery في عرض Paramount Skydance الجميل لمالك استوديو الأفلام الشهير، مما يمنح شركة الإعلام الأصغر فرصة قتالية لكسب المساهمين.
وأمام المستثمرين مهلة حتى 21 يناير لقبول عرض باراماونت الأخير بقيمة 108.4 مليار دولار، ودفع 30 دولارًا للسهم الواحد، وهو عرض قال مجلس إدارة شركة وارنر براذرز إنه أقل شأنا من صفقة البيع إلى نتفليكس.
قصص مقترحة
قائمة من 4 عناصرنهاية القائمة
على الرغم من أن منشئ Stranger Things يعرض 27.75 دولارًا فقط للسهم، أو 82.7 مليار دولار، إلا أن شركة Warner Bros. قالت إن التمويل أكثر تشددًا وأن صفقة Paramount ستجعل الشركة المندمجة مثقلة بالديون.
واتفق أليكس فيتش، الشريك ومدير المحفظة في شركة Harris Oakmark، التي كانت تمتلك حوالي 96 مليون سهم، أو 4% من شركة Warner Bros.، اعتبارًا من 30 سبتمبر، مع مجلس الإدارة.
وقالت فيتش لرويترز عبر البريد الإلكتروني: “من الواضح أن السعر لا يزال ليس أعلى مما تم الاتفاق عليه مع نتفليكس. التعادل هو المسؤول”.
الرسوم ومخاطر القروض
في حين أن عرض باراماونت مرتفع في ظاهره، قالت شركة وارنر براذرز إنها ستدفع لـ Netflix رسوم تفكيك بقيمة 2.8 مليار دولار، ورسوم 1.5 مليار دولار لمصرفيها، و350 مليون دولار أخرى لا تغطي تكاليف التمويل.
قال المستثمر الصغير، يوسف الغرياني، كبير مسؤولي الاستثمار في IHT Wealth Management، التي تمتلك حوالي 16000 سهم من أسهم Warner Bros.، في رسالة بالبريد الإلكتروني إن قرار مجلس الإدارة برفض عرض باراماونت كان مفهومًا لأن الزيادة في القيمة الإجمالية قد لا تستحق رسوم التفكيك وتكاليف الاقتراض. وقالت شركة وارنر براذرز إن الصفقة ستترك للشركة المندمجة ديونا بقيمة 87 مليار دولار.
لكن ماثيو هالبور من شركة Pentwater Capital Management، التي تقول إنها تمتلك أكثر من 50 مليون سهم، يشعر بشكل مختلف. وأخبر رئيس شركة Warner Bros، صامويل ديبيازا، في رسالة أُرسلت يوم الأربعاء، أن مجلس الإدارة “انتهك واجبه الائتماني” تجاه المساهمين من خلال رفض عرض باراماونت، قائلاً إنها صفقة أفضل ولديها فرصة أفضل لإزالة التدقيق التنظيمي.
وقال في الرسالة التي اطلعت عليها رويترز إن مجلس إدارة شركة وارنر براذرز “يختار عدم الاستفسار عن التحسينات التي ترغب باراماونت في إدخالها على اقتراحها”. وكتب هالباور أنه إذا قامت شركة باراماونت في نهاية المطاف برفع عرضها البالغ 30 دولارًا للسهم الواحد، فيجب على مجلس إدارة شركة Warner Bros. على الأقل التحدث إلى Suitor، وإلا فلن تدعم شركته أيًا من مديري Warner Bros. في انتخاباتهم المقبلة.
قال ماريو جابيلي، الذي يمتلك صندوقه جابيلي حوالي 5.7 مليون سهم في شركة وارنر براذرز، وفقًا لبيانات LSEG، إنه “من المحتمل” أن يبيع حصته إلى باراماونت. وقال إن عرضها النقدي بالكامل سيكون أكثر وضوحًا وسيكون له مسار أسرع للحصول على الموافقة التنظيمية.
وقال جابيلي لشبكة CNBC: “في الوقت الحالي، لدى باراماونت عرض أعلى”. “تحتاج Netflix إلى تبسيط عرضها.”
هاريس أومارك، وهو خامس أكبر مساهم في شركة Warner Bros، منفتح على تغيير موقفه. وقالت فيتش: “إذا عادت (باراماونت) إلى الطاولة بعرض أعلى بكثير، فلدينا ثقة كاملة في أن مجلس إدارة WBD سيشارك”.
ليس من المعتاد في كثير من الأحيان أن تصل أصول إعلامية بارزة مثل شركة Warner Bros.، التي تمتلك HBO Max، إلى السوق، مما يؤدي إلى إثارة حرب مزايدة. تتضمن مكتبة المحتوى الواسعة الخاصة بها Harry Potter وعالم DC Comics. حصلت خدمة البث المباشر HBO Max التابعة لها مؤخرًا على حقوق التوزيع في الولايات المتحدة وأستراليا لفيلم الهوكي الرومانسي الكندي Hot Rivalry.
أكبر ثلاثة مساهمين في شركة Warner Bros هم شركات إدارة الصناديق السلبية الكبرى Vanguard وState Street وBlackRock، حيث يسيطرون معًا على حوالي 22 بالمائة. الثلاثة هم من بين أكبر 10 مستثمرين في Paramount وNetflix
وفي وول ستريت، انخفض سهم شركة Warner Bros. بنسبة 0.7 في المائة وارتفع سهم باراماونت بنسبة 0.7 في المائة في تعاملات منتصف النهار. تتجه Netflix نحو الانخفاض بنسبة 0.2 بالمائة عن السوق المفتوحة.
