الرئيس التنفيذي لشركة Google ساندر بيتشاي يلوح عند وصوله لحضور قمة عمل الذكاء الاصطناعي (AI) في القصر الكبير في باريس، فرنسا، في 11 فبراير 2025.
بينوا تيسييه رويترز
بعد بداية صعبة لهذا العام، أنهت Google عام 2025 بأقوى أداء لها حتى الآن – من وجهة نظر وول ستريت – وتضاعفت أسهم الشركة منذ عام 2009، عندما خرجت من الأزمة المالية.
من الأبجدية وارتفع السهم بنسبة 65% هذا العام، متقدمًا قليلاً عن مكاسبه في عام 2021. ووصلت الأسهم إلى أدنى مستوياتها لعام 2025 في أبريل، حيث هدد الرئيس دونالد ترامب بفرض تعريفات جمركية شاملة على الشركاء التجاريين، لكنها قفزت منذ ذلك الحين بأكثر من 100%.
ومن بين شركات التكنولوجيا الثماني التي تقدر قيمتها بأكثر من تريليون دولار، كانت شركة Alphabet هي الأكثر ربحية بفارق كبير. وجاءت الارتفاعات الحادة التالية من صانعي الرقائق برودكوم و نفيدياوالتي ارتفعت بنسبة 49% و39% على التوالي.
الأبجدية مقابل ناسداك في عام 2025
للوصول إلى هذه النقطة، كان على جوجل أن تنظر إلى ما هو أبعد من المتشككين، الذين تساءلوا عما إذا كانت شركة البحث العملاقة قادرة على الحفاظ على هيمنتها في عصر الذكاء الاصطناعي. مع تزايد قلق خدمات ChatGPT وSora من OpenAI بشأن مستقبل الإعلان عبر الإنترنت في عالم من روبوتات الدردشة ووكلاء الذكاء الاصطناعي، ومع مشاركة المستهلكين واهتمامهم، كان يُنظر إلى نموذج أعمال Google على أنه هدف لاضطراب كبير.
كان انخفاض Alphabet بنسبة 18٪ في الربع الأول هو أسوأ فترة للسهم منذ منتصف عام 2022.
لكن المزاج بدأ يتحسن في الثلث الثاني من الحمل. في أبريل، قامت الشركة بترقية جوش وودوارد، المخضرم في الشركة لمدة 16 عامًا، لتشغيل تطبيق Gemini، وهو رد Google على ChatGPT.
في أغسطس، أطلقت مجموعة وودوارد مولد الصور Nano Banana لأول مرة، وهي إحدى ميزات Gemini التي تتيح للمستخدمين الاستفادة من الذكاء الاصطناعي لإنشاء الصور. انتشرت هذه الميزة بسرعة كبيرة عند إطلاقها عندما استخدمها الأشخاص لمزج عدة صور معًا لإنشاء صور رمزية رقمية شخصية. وبحلول نهاية الشهر المقبل، تجاوز تطبيق Gemini 5 مليارات صورة وحل محل ChatGPT الخاص بـ OpenAI في الجزء العلوي من متجر تطبيقات Apple.
تعمقت مجموعة مواهب الذكاء الاصطناعي في جوجل خلال الصيف، عندما أعلنت الشركة عن صفقة لجلب فارون موهان، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة Windsurf الناشئة في مجال برمجة الذكاء الاصطناعي، إلى جانب كبار موظفي البحث والتطوير الآخرين في الشركات الناشئة رفيعة المستوى التي كانت تجري سابقًا محادثات مع OpenAI للحصول على استحواذ بقيمة 3 مليارات دولار. لكن هذه الصفقة فشلت، ووافقت جوجل على دفع 2.4 مليار دولار كرسوم ترخيص وتعويضات مقابل اصطياد كبار مهندسي Windsurf.
الذكاء الاصطناعي والفوز في الملعب
وبعد فترة وجيزة، تم تقديم جوجل في قاعة المحكمة.
وقال قاضي المحكمة الجزئية الأمريكية أميت ميهتا إنه على الرغم من خسارة قضية مكافحة الاحتكار في العام الماضي، فقد تبين أن جوجل تحتكر بشكل غير قانوني البحث على الإنترنت. وحكمت وزارة العدل في سبتمبر/أيلول ضد العواقب الأشد المقترحة.
لا يتعين على Google تصفية Chrome، ولا يزال بإمكانها الدفع للشركات مقابل تحميل المنتجات مسبقًا، مما يعني أنها تستطيع الاستمرار في الدفع. تفاحة مليارات الدولارات ليكون محرك البحث الافتراضي على آيفون. إحدى نتائج هذا الحكم هي أنه يجب على Google مشاركة بيانات معينة مع المنافسين.
كانت سرعة الجوزاء هي القصة الأكبر.
في الشهر الماضي، أعلنت جوجل عن Gemini 3، وهو نموذج مطور للذكاء الاصطناعي، بعد حوالي ثمانية أشهر من طرح Gemini 2.5.
على الرغم من أن Gemini لا يزال متخلفًا عن ChatGPT في الاستخدام الإجمالي، إلا أنه يتقدم سريعًا. وفقا لبيانات الشهر الحالي شبكة مماثلةوانخفضت حصة حركة مرور الذكاء الاصطناعي المولدة لـ ChatGPT إلى حوالي 68% من 87% قبل عام، بينما انخفضت حصة Gemini من حوالي 5% إلى حوالي 18% في هذا الامتداد.
كتب المحللون في Citizens في تقرير يوم الثلاثاء أن التطور الحاسم لشركة Alphabet لا يتعلق فقط بـ Gemini، بل بتأثير استثمار الشركة في الذكاء الاصطناعي في أعمال البحث الأساسية.
نظرة عامة على الذكاء الاصطناعي هي خدمة مضمنة في بحث Google توفر ملخصات مدعومة بالذكاء الاصطناعي لاستعلامات المستخدم. وقال محللو سيتيزنز: “إن إدراج النماذج المحدثة يؤدي إلى تحسين أهمية الإجابات، وهو ما نعتبره بمثابة حافز إضافي للمشاركة”.
وكتب المحللون الذين ما زالوا يوصون بشراء الأسهم بعد الارتفاع الأخير: “لقد خرجنا معتقدين أن Google يمكن أن تزيد من تسريع إيرادات البحث في الربع الأخير من عام 2025، وهو ما نعتبره السؤال الرئيسي على المدى القريب”.
ويشير المحللون أيضًا إلى القوة الهائلة التي تتمتع بها جوجل في مجال الحوسبة السحابية، حيث تطاردها الأمازون خدمات الويب و مايكروسوفت Azure، وريادة الشركة في مجال الروبوتات من خلال Waymo كمحفزات محتملة في عام 2026.
ومع ذلك، مع تدفق المستثمرين على الأسهم، ارتفعت التوقعات بشكل كبير. يتوقع المحللون نمو إيرادات الربع الرابع بنسبة 15٪ إلى 111 مليار دولار عندما تعلن شركة Alphabet عن نتائجها القادمة، وفقًا لـ LSEG، ومن المتوقع أن يكون النمو في أدنى مستوياته طوال العام المقبل.
وفي أكتوبر، رفعت ألفابت توقعاتها للإنفاق الرأسمالي لعام 2025 إلى 93 مليار دولار من 85 مليار دولار. ويرى المحللون أن هذا الرقم سيرتفع إلى أكثر من 114 مليار دولار في عام 2026، وفقًا لشركة FactSet.
قال الرئيس التنفيذي ساندر بيتشاي مرارًا وتكرارًا أن الشركة تستجيب للطلب المتزايد. وقال في مكالمة أرباح في أكتوبر إن الأعمال السحابية في Google حققت صفقات بقيمة مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025 مقارنة بالعامين السابقين مجتمعين.
حذر المحللون في Pivotal Research في مذكرة للعملاء في وقت سابق من هذا الشهر من أن OpenAI، أحد عملاء Google الرئيسيين، سيتعين عليها خفض التكاليف أو مواجهة مشكلات أخرى بسبب التزاماتها المتزايدة، “والتي قد تكون قبيحة جدًا مؤقتًا بالنسبة لأسهم الذكاء الاصطناعي والسوق بشكل عام”.
لكن محللي Pivotal لديهم تصنيف شراء للسهم ورفعوا السعر المستهدف بمقدار 50 دولارًا إلى 400 دولار، بزيادة 28٪ تقريبًا عن سعر إغلاق يوم الأربعاء البالغ 313 دولارًا.
وكتبوا: “نعتقد أن التغيير، إذا حدث، سيعكس ما حدث في عام 2000 وسيكون حتمًا عملية إزالة الأعشاب الضارة، مما يترك منافسًا أقل هيمنة يقود الطريق لشركة GOOG”.
– ساهمت جينيفر إلياس من CNBC في إعداد هذا التقرير.
يرى: لقد تحركت الأبجدية مع إعادة تقييم تنفيذ الذكاء الاصطناعي في السوق
