مع توجه الاقتصاد الأمريكي إلى عام 2026، فإن بطاقة التقرير الناشئة حول أدائه معقدة.
وفقاً للعديد من المقاييس، يبدو أن أكبر اقتصاد في العالم في وضع قوي.
وبعد عام مضطرب تميز بعودة الرئيس دونالد ترامب إلى البيت الأبيض وتوجهه نحو الرسوم الجمركية والحمائية، تجاوز النمو الأخير توقعات معظم المحللين.
وفي خطاب ألقاه هذا الشهر، أشاد ترامب بسجله الاقتصادي، وأصر على أن الولايات المتحدة كانت على حافة طفرة اقتصادية “لم يشهد العالم مثلها من قبل”.
ومع ذلك، فإن البيانات الاقتصادية تكمن وراءها علامات الضعف التي تشير إلى وجود مخاطر في المستقبل. والأهم من ذلك، أن الأميركيين متشائمون على نطاق واسع بشأن وضعهم المادي.
فيما يلي بعض المقاييس الرئيسية للاقتصاد الأمريكي قبل عام 2025:
نمو الناتج المحلي الإجمالي
وبعد توسع متواضع في النصف الأول من عام 2025، تجاوز نمو الناتج المحلي الإجمالي التوقعات ليصل إلى 4.3% على أساس سنوي في الربع من يوليو إلى سبتمبر.
وكان هذا أقوى أداء منذ عامين. كما أنها كانت متقدمة بفارق كبير عن الدول المتقدمة في الولايات المتحدة.
وفي الربع الثالث، نما اقتصاد منطقة اليورو والمملكة المتحدة بنسبة 2.3% و1.3% على التوالي على أساس سنوي.
وانكمشت اليابان، رابع أكبر اقتصاد في العالم، بنسبة 2.3 في المائة خلال هذه الفترة.
وعلى الرغم من قوته، إلا أن النمو في الاقتصاد الأمريكي كان مدفوعًا إلى حد كبير باستثمارات بمليارات الدولارات في الذكاء الاصطناعي بقيادة حفنة من عمالقة التكنولوجيا، بما في ذلك مايكروسوفت وأمازون وألفابت.
ووفقا لبعض التقديرات، فإن الإنفاق المرتبط بالذكاء الاصطناعي سوف يمثل ما يقرب من 40% من إجمالي النمو في عام 2025.
وهذا يعني أن الكثير يعتمد على قدرة الذكاء الاصطناعي غير المؤكدة حتى الآن على تحويل الاقتصاد.
وفي حين يعتقد العديد من المحللين أن الذكاء الاصطناعي سوف يبشر بالثورة الصناعية الرابعة، فإن آخرين يشعرون بالقلق من أن التكنولوجيا بعيدة المنال للغاية.
وقال كامبل هارفي، الخبير الاقتصادي في جامعة ديوك، إن عام 2026 قد يكون العام الذي يبدأ فيه الذكاء الاصطناعي وتقنيات التمويل اللامركزي في تحقيق مكاسب كبيرة في الإنتاجية.
وقال هارفي لقناة الجزيرة: “نحن في طليعة التقنيات مثل الذكاء الاصطناعي القادرة على زيادة الإنتاجية بشكل كبير للغاية”.
“وهذا يعني نموًا أعلى. ولم نشهد تحقيق هذا النمو المرتفع من الذكاء الاصطناعي بعد.”
معنويات المستهلك
ورغم أن الاقتصاد الأميركي قوي على الورق، فإن الأميركيين غير راضين على نطاق واسع عن وضعهم المالي. وفي الواقع، فإن معنويات المستهلكين تقترب من أدنى مستوياتها القياسية.
وبلغ مؤشر جامعة ميشيغان لثقة المستهلك 53.3 في ديسمبر، بارتفاع طفيف عن الشهر السابق، مقارنة بـ 50 في يونيو 2022 عندما كان التضخم عند أعلى مستوى له منذ أربعة عقود.
ومع ذلك، يواصل الأميركيون الإنفاق.
وارتفع الإنفاق الاستهلاكي 3.5 بالمئة في الربع من يوليو إلى سبتمبر، وهي أسرع وتيرة منذ الربع الأخير من 2024.
ولا يظهر التفاخر أيضًا أي علامات على التراجع. أظهر تقرير ماستركارد السنوي لموسم عيد الميلاد زيادة بنسبة 3.9 بالمائة في الإنفاق مقارنة بالعام الماضي.
ما سبب الانفصال بين الإنفاق والمشاعر؟ الأميركيون الأثرياء وتطور تلك الثروات بطريقة أكثر تواضعا.
ويمثل أعلى 10% من أصحاب الدخول الآن ما يقرب من نصف الإنفاق منذ أن بدأ المسؤولون في جمع البيانات في عام 1989، وفقًا لتحليلات موديز.
وقال هارفي إنه سيعطي الاقتصاد تصنيفًا إجماليًا بستة من أصل 10.
وقال “يعتقد الكثيرون أن الولايات المتحدة عالقة في نظام نمو حقيقي للناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2 في المائة. وأظهر الربع الثالث أن النمو الأعلى ممكن. وأعتقد أن الكثيرين متشائمون للغاية. ونحن بحاجة إلى مزيد من الطموح”.
وقال رولف لانجهامر، الباحث في معهد كيل الألماني للاقتصاد العالمي، إنه سيقيم الاقتصاد عند الدرجة السادسة بـ “ممتاز”، مشيرا إلى أن صندوق النقد الدولي توقع معدل نمو بنسبة 2.7 في المائة في بداية ولاية ترامب.
وقال لانغامير لقناة الجزيرة “القوة الحالية منخفضة على ما يبدو، حوالي 2 بالمئة فقط”.
سوق الأسهم الأمريكية
بعد التقلبات العنيفة خلال إعلان ترامب عن التعريفة الجمركية في وقت سابق من العام، تنهي الأسهم عام 2025 على ارتفاع.
وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 18% تقريبًا، متجاوزًا بسهولة متوسط عائده السنوي البالغ 10.5%.
وفي حين أن معظم الأميركيين يمتلكون أسهماً، فقد أفادت المكاسب بشكل غير متناسب الأسر الأكثر ثراءً.
وتتراوح ملكية الأسهم من 87 في المائة من الأسر التي تجني ما لا يقل عن 100 ألف دولار سنويا إلى 28 في المائة من الأسر التي تجني أقل من 50 ألف دولار، وفقا لمؤسسة غالوب.
تضخم اقتصادي
وعلى الرغم من المخاوف من أن تؤدي تعريفات ترامب إلى ارتفاع التضخم، ارتفعت الأسعار بوتيرة معتدلة ــ وإن كانت لا تزال أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي البالغ 2%.
وبلغ معدل التضخم على أساس سنوي 2.7 بالمئة في نوفمبر، بانخفاض عن 3 بالمئة في سبتمبر.
على الرغم من أن التضخم انخفض من ذروته الأخيرة البالغة 9.1% في يونيو 2022، عندما واجه الرئيس آنذاك جو بايدن مزاجًا عامًا مماثلًا بشأن الاقتصاد، إلا أن الأمريكيين ما زالوا يشعرون بوطأة ذلك.
وفي استطلاع للرأي أجرته شبكة PBS News/NPR/Marist هذا الشهر، قال 70% من المشاركين أن تكلفة المعيشة في منطقتهم لا يمكن تحملها.
وحذر بعض الاقتصاديين أيضًا من أن التأثير الكامل للتعريفات الجمركية قد يتأخر بسبب قيام الشركات بتخزين الواردات تحسبًا لارتفاع التكاليف.
وقال لانغهامر إن هيئة المحلفين لم تحسم بعد ما إذا كانت تكلفة المعيشة ستظل مستقرة في العام المقبل.
وقال لانغهامر: “إن التحميل المسبق للواردات يتلاشى، ومن المرجح أن يكون تأثير التعريفات الجمركية على التضخم أكثر وضوحا في عام 2026 على الرغم من ضعف الدولار”، مشيرا إلى أن متوسط معدل التعريفة الجمركية الفعلي، 17 في المائة، أعلى بنحو خمس مرات مما كان عليه قبل تولي ترامب منصبه.
ومع ذلك، قال هارفي إنه يعتقد أن الرسوم الجمركية لها تأثير اقتصادي ضئيل.
وقال “إن قطاع التجارة الأمريكي صغير للغاية مقارنة بالدول الأخرى. وعندما تقاس كثافة التجارة بمجموع الصادرات والواردات مقسوما على الناتج المحلي الإجمالي، فإن الولايات المتحدة تصنف كواحدة من أقل الدول كثافة تجارية في العالم”.
“هناك طريقة أخرى للنظر إلى الأمر وهي النظر إلى حجم الواردات مقارنة بالناتج المحلي الإجمالي، وسترى أنه يبلغ حوالي 14%. ولهذا السبب أعتقد أن الآثار الاقتصادية للتعريفات الجمركية أقل أهمية من الاهتمام الذي تحظى به في وسائل الإعلام”.
توظيف
وعلى الرغم من تعهد ترامب باستعادة مجد التصنيع في أميركا، فقد ارتفعت البطالة بشكل مضطرد منذ بدأت ولايته الثانية في يناير/كانون الثاني.
وبلغ معدل البطالة الرسمي أعلى مستوى له منذ أربع سنوات عند 4.6 بالمئة في نوفمبر، مقارنة بـ 4 بالمئة في يناير.
وبينما ألقى ترامب باللوم في التخفيضات على الوظائف الحكومية التي شغلتها إدارة الكفاءة الحكومية التابعة للملياردير إيلون ماسك (DOGE)، فإن عمليات تسريح العمال هذه تمثل نسبة صغيرة من إجمالي عدد العاطلين عن العمل.
وفي حين خفضت وزارة الوظائف حوالي 300 ألف موظف فيدرالي، تم تصنيف مليون أمريكي إضافي على أنهم عاطلون عن العمل في نوفمبر مقارنة بيناير، وفقًا لمكتب التحليل الاقتصادي.
