جوناثان آر نورفوتو جيتي إيماجيس
الوحش رقاقة نفيديا (NVDA) أحد المستفيدين الرئيسيين من طفرة الذكاء الاصطناعي، وذلك بفضل الطلب القوي على وحدات معالجة الرسومات المتقدمة (GPUs).
تعرض السهم لضغوط مؤخرًا بسبب المخاوف بشأن تقييم مسرحيات الذكاء الاصطناعي والمنافسة المتزايدة في مجال شرائح الذكاء الاصطناعي من المنافسين مثل Broadcom (AVGO) والأجهزة الدقيقة المتقدمة (AMD) ووحدة معالجة Tensor (TPU) التابعة لشركة Alphabet المملوكة لشركة Google. تواجه Nvidia أيضًا حالة من عدم اليقين فيما يتعلق بصادرات الرقائق إلى الصين وسط التوترات الجيوسياسية بين واشنطن وبكين.
على الرغم من الضغوط المستمرة، عدة محلل أعلى هناك عدة أسباب تجعلك متفائلًا بشأن Nvidia، بما في ذلك سجلها القوي وتنفيذها القوي وابتكارها المستمر ومكانتها المهيمنة في سوق AI GPU. محلل الذكاء الاصطناعي في شركة Tipranks يتمتع سهم NVDA أيضًا بتصنيف “أداء متفوق” مع سعر مستهدف يبلغ 205 دولارًا.
دعونا نلقي نظرة على ثلاثة محترفين في وول ستريت متفائلون بإمكانيات نمو Nvidia.
فيفيك آريا – بنك أوف أمريكا
بعد اجتماع افتراضي مع نائب رئيس علاقات المستثمرين في شركة Nvidia، توشيا هاري، محلل بنك أوف أمريكا فيفيك اريا سهم NVDA مع تقييم شراء مكرر توقعات السعر 275 دولارًاقائلاً إنه سيرى ذلك باعتباره الاختيار الأفضل
من بين النقاط الرئيسية، أشارت آريا إلى أنه في حين أن Nvidia توافق على أن Gemini 3 هو نموذج لغة كبير كبير (LLM) تم تدريبه على مادة TPU الداخلية من Google، فإن الشركة تدعي أنه من السابق لأوانه الإعلان عن فائز واضح. على وجه التحديد، أكدت الشركة على أن حاملي شهادات LLM القائمة على وحدة معالجة الرسومات كانوا متاحين مدربين على بنية Hopper (2022) الأقدم ولا يمكن مقارنتهم مع حاملي شهادات LLM القادمة المدربين على وحدات معالجة الرسوميات Blackwell (2024) من NVDA.
أبرزت آريا أن الإدارة واثقة من الإطلاق المتوقع لبرنامج LLM المدعوم من Blackwell في أوائل عام 2026، والذي سيثبت أنهم “يتقدمون على المنافسة بجيل كامل على الأقل”. في الواقع، تعتبر المعايير الخارجية مثل MLPerf وInferenceMAX أن Blackwell هي الشركة الرائدة بوضوح في كل من التدريب والاستدلال، في حين تبرز Nvidia في المقاييس الرئيسية مثل الرموز لكل واط والإيرادات لكل رمز.
وأضاف المحلل ذو الخمس نجوم أن بلاكويل وروبن ونفيديا ما زالوا يرون فرص العرض والطلب بما لا يقل عن 500 مليار دولار من الإيرادات للسنوات التقويمية من 2025 إلى 2026. ومن المثير للاهتمام أن الصفقات الأخيرة مع صانع ChatGPT OpenAI وAnthropic/Microsoft تمثل هذه الإمكانية البالغة 50 مليار دولار (50 مليار دولار). على العكس تماما
بشكل عام، عزز الاجتماع فرضية آريا الصعودية، حيث وجد المحلل أن تقييم سهم NVDA جذاب. على وجه التحديد، مضاعفات السعر إلى الأرباح (P / E) تبلغ 25x و 19x من أرباح 2026 و 2027، مما يعني ضمنا نسبة 0.5x فقط من سعر الربط. هذا هو ضعف متوسط أسهم Magnificent Seven والمنافسين في مجال النمو.
تم تصنيف آريا في المرتبة 270 من بين أكثر من 10,100 محلل تتبعهم شركة TipRanks. وقد كان تصنيفها مربحًا بنسبة 58% من الوقت، محققًا متوسط عائد قدره 17.7%.
ستايسي راسجون – بيرنشتاين
محلل بيرنشتاين ستايسي راسجون متفائل أيضًا بشأن آفاق Nvidia ولديه تصنيف شراء على أسهم أشباه الموصلات بسعر مستهدف يبلغ 275 دولارًا. في مذكرته الأخيرة للمستثمرين، ناقش المحلل بعض الوجبات السريعة المثيرة للاهتمام من اجتماعه الافتراضي للمستثمرين مع مدير علاقات المستثمرين الأول في Nvidia، ستيوارت ستيكر.
وأشار راسغون إلى أن التوقعات بقيمة 500 مليار دولار التي تم الإعلان عنها في أكتوبر لمبيعات بلاكويل وروبن والشبكات الإضافية للسنتين التقويميتين 2025 و2026 من المرجح أن تكون إيجابية، لأنها لا تتضمن صفقات جديدة مثل تعاون OpenAI 10 GW مع Anthropic والشراكة في الشرق الأوسط.
أما بالنسبة للمخاوف بشأن المنافسة من رقائق جوجل الداخلية، فقد أشار راسغون إلى أنه بينما تعترف إنفيديا بالتقدم الذي أحرزته جوجل في أكثر من 10 سنوات، فإن الشركة تعتقد أنها تتقدم بحوالي عامين على برنامج TPU الخاص بعملاق محرك البحث.
تقول Nvidia أنه نظرًا لتطور سوق الذكاء الاصطناعي، سيكون من الصعب على Google إقناع مقدمي الخدمات السحابية بنشر وحدات TPU بسبب بنية النماذج الخاصة بهم. وقال راسغون: “لكنهم يعتقدون أن حلول النظام الأساسي القابل للبرمجة من NVIDIA تظل أفضل الأجهزة للبنية التحتية السحابية للذكاء الاصطناعي”.
وفيما يتعلق بمنشور الرئيس دونالد ترامب الأخير حول السماح لـ Nvidia بشحن شريحة H200 AI إلى الصين، مع مراعاة خفض بنسبة 25٪ إلى الولايات المتحدة، أشار Rasgon إلى أن Nvidia لا تزال تنتظر الحصول على ترخيص لشحن H200s، وبعد ذلك تعتزم مراجعة طلبات الطلب وبدء الإنتاج. علاوة على ذلك، لم تتلق Nvidia بعد أي تفاصيل حول مشاركة الإيرادات بنسبة 25٪ مع حكومة الولايات المتحدة وليس من الواضح حاليًا كيف سيتم حساب هذه الرسوم.
تم تصنيف Rasgon في المرتبة رقم 144 من بين أكثر من 10100 محلل تتبعهم شركة TipRanks. وكان تقييمه ناجحًا بنسبة 67% من الوقت، حيث حقق متوسط عائد قدره 27.3%.
بلين كيرتس – جيفريز
في مذكرة بحثية حول توقعات عام 2026 لأشباه الموصلات، قال محللو جيفريز: بلين كيرتس أعادت Nvidia التأكيد على تصنيف الشراء للسهم مع سعر مستهدف قدره 250 دولارًا أمريكيًا، ووصف كورتيس Broadcom (AVGO) بأنه الاختيار الأفضل، مشيرًا إلى انعطاف ASIC (الدائرة المتكاملة الخاصة بالتطبيق) وأعلى مستوى من مراجعات التقديرات المتوقعة للشركات في مجموعة أشباه الموصلات. ومع ذلك، فهو لا يزال متفائلًا بشأن Nvidia.
“لم نتخلى عن NVDA بسبب الخندق التكنولوجي والتقييم 18x لسلة ربحية السهم البالغة 10 دولارات،” قال كيرتس.
يدعي محلل الخمس نجوم أن اعتماد ASIC لا يزال في مراحله الأولى، مما يمنح Nvidia مجالًا كبيرًا للنمو وسط الإنفاق القوي. وهو يعتقد أن طرح Blackwell Ultra يسير على الطريق الصحيح وأن المخاوف المستمرة بشأن NVDA مبالغ فيها حيث من المقرر أن يبدأ Rubin في النصف الثاني من عام 2026.
علاوة على ذلك، أشار كيرتس إلى هيمنة Nvidia في مجال شرائح الذكاء الاصطناعي ويتوقع أن تعزز Vera-Rubin وEnviLink 6 التابعة للشركة مكانتها في النصف الثاني من عام 2026. ويتوقع افتتاح LLMs المدعومة من Blackwell في النصف الأول من عام 2026 وتكون بمثابة محفز محتمل لسهم NVDA.
يتوقع كيرتس أن يستفيد إطلاق شريحة CPX الجديدة من Nvidia في النصف الثاني من عام 2026 من الإنفاق الرأسمالي المرتفع من قبل المتوسعين الفائقين والتركيز المتزايد على المضاربة. يتوقع المحللون حاليًا أن تحقق CPX إيرادات بقيمة 13 مليار دولار في السنة التقويمية 2027. بناءً على كل هذه الإيجابية، رفع كيرتس تقديراته لربحية السهم لعامي 2026 و2027 لشركة Nvidia إلى 7.82 دولار و9.50 دولار من 6.83 دولار و9.03 دولار على التوالي.
تم تصنيف كيرتس في المرتبة رقم 58 من بين أكثر من 10100 محلل تتبعهم شركة TipRanks. وقد كان تصنيفها مربحًا بنسبة 64% من الوقت، محققًا متوسط عائد قدره 27.8%.
