يصل تداول مراكز البيانات إلى مستوى قياسي وسط مخاوف من أن صناديق الذكاء الاصطناعي تلحق بالمستثمرين

حقق عقد صفقات مراكز البيانات العالمية رقمًا قياسيًا آخر هذا العام، مدفوعًا بالاندفاع لبناء البنية التحتية اللازمة لأحمال عمل الذكاء الاصطناعي كثيفة الاستهلاك للطاقة.

وتأتي هذه الزيادة في الوقت الذي يشعر فيه المستثمرون بالقلق بشكل متزايد من تقييمات الذكاء الاصطناعي المتضخمة وتمويل التوسع السريع لمراكز البيانات. تم بيع الأسهم العالمية في نوفمبر مع استمرار المخاوف بشأن فقاعة يغذيها الذكاء الاصطناعي.

لكن وكالة ستاندرد آند بورز جلوبال ذكرت أن أكثر من 61 مليار دولار تدفقت إلى سوق مراكز البيانات هذا العام، بارتفاع طفيف عن 60.8 مليار دولار العام الماضي، فيما أسمته “جنون البناء العالمي”.

وساهم نمو تمويل الديون في تحقيق مستويات قياسية مع قيام الشركات ذات التوسع الكبير باستغلال أسواق الأسهم الخاصة بشكل متزايد بدلا من تمويل البنية التحتية باهظة الثمن.

وقد أثار هذا الاتجاه مخاوف بعض المستثمرين حيث يشككون في قيمة تكنولوجيا مراكز البيانات المتقدمة.

أسهم شركة السحابة أوراكل انخفض سهم Blue Owl Capital بنسبة 5٪ يوم الأربعاء بعد تقرير عن انسحابها من صفقة لإعادة مركز بيانات بقيمة 10 مليارات دولار إلى ميشيغان. لكن أوراكل نفت هذا التقرير برودكوم, نفيديا و الأجهزة الدقيقة المتقدمة وتم سحبه بعد نشره. وخسر مؤشر ناسداك المركب 1.81% في أسوأ يوم له منذ ما يقرب من شهر.

قال إيوري ستروتا، محلل TMT في S&P Global Market Intelligence، إن فريقه يتوقع أن تكون مخاوف السوق حول الذكاء الاصطناعي وOracle مؤقتة ومن غير المرجح أن يكون لها “تأثير كبير” على بناء مراكز البيانات وعمليات الدمج والاستحواذ في المستقبل القريب.

“تتغير الديناميكيات التنافسية بين موفري نماذج الذكاء الاصطناعي الرائدين مثل OpenAI وAlphabet وAnthropic بسرعة، وقد يؤثر ذلك على معنويات المستثمرين في الأسواق العامة. ولكن بشكل عام، نرى الطلب على تطبيقات الذكاء الاصطناعي مستمرًا في النمو في عام 2026.”

على الرغم من التراجع الأخير في أسهم الذكاء الاصطناعي، لا يزال العديد من المحللين متفائلين بشأن هذا القطاع. وقال بنك أوف أمريكا: “قد لا يزال هناك مجال لتداول الذكاء الاصطناعي حتى عام 2026″، على الرغم من تحذيره من أن الفقاعة لا تتشكل مع ارتفاع أسعار الأسهم.

وقال ويم ستاينباكرز، المدير الإداري للأقمار الصناعية الرائدة العالمية والتكنولوجيا في ING، لشبكة CNBC: “هناك جانبان لتطوير الذكاء الاصطناعي، أحدهما سيقابل بالتفاؤل مثل التطور السريع للطب، بينما في الوقت نفسه ستكون هناك مخاوف بشأن السلامة (العامة) بشكل عام”.

“لذلك لا تزال هناك حالة من عدم اليقين بشأن تسييل التكنولوجيا ونموذج الأعمال. ولن يتم الرد على الأسئلة حول مستويات أعلى من الاستثمار إلا عندما تنحسر حالة عدم اليقين ويصبح تطبيق التكنولوجيا وفوائدها أكثر وضوحًا.”

وفقًا لبيانات S&P Global Market Intelligence، تم عقد أكثر من 100 صفقة لمراكز البيانات في أول 11 شهرًا من العام، مع تجاوز القيمة الإجمالية بالفعل جميع الصفقات التي تمت في عام 2024. وكانت معظم هذه الصفقات في الولايات المتحدة، تليها منطقة آسيا والمحيط الهادئ.

وقال ستروتا: “في أوروبا، من المتوقع أن ينمو بناء مراكز البيانات بمعدل أبطأ من المناطق الأخرى، ولكن يبقى أن نرى ما إذا كان هذا سيؤدي إلى اندفاع عمليات الاندماج والاستحواذ وسط نقص الموارد”.

وفقاً لتقرير صدر مؤخراً، فإن النمو في الولايات المتحدة “يترك أوروبا في الغبار”. تقرير يمكن أن يزيد الاستثمار في مراكز البيانات في الولايات المتحدة بمقدار خمسة أضعاف، وفقًا لتوقعات ING. ويأتي النمو أيضًا بشكل متزايد من الشرق الأوسط، حيث تسعى دول الخليج الغنية إلى وضع نفسها كمركز عالمي جديد للذكاء الاصطناعي.

ووفقا لبيانات من ستاندرد آند بورز، فإن الإقراض سيتضاعف تقريبا إلى 182 مليار دولار في عام 2025، مقارنة بـ 92 مليار دولار في العام الماضي. وذكر ذلك ميتا و جوجل كان مالك فيسبوك من بين أكثر المُصدرين نشاطًا، حيث جمع 62 مليار دولار من الديون حتى عام 2022 – ما يقرب من نصف هذا الإجمالي سيتم إصداره في عام 2025 وحده.