بنك إنجلترا (BOE) في لندن، المملكة المتحدة يوم الاثنين 15 ديسمبر 2025.
بلومبرج | بلومبرج | صور جيتي
صوت بنك إنجلترا بفارق ضئيل على خفض أسعار الفائدة يوم الخميس، وهو آخر تحرك للسياسة النقدية حتى عام 2025.
وصوتت لجنة السياسة النقدية المكونة من تسعة أعضاء بالبنك المركزي بأغلبية 5 أصوات مقابل 4 يوم الخميس على خفض سعر الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.75%، وهو التخفيض الرابع هذا العام.
وكان الاقتصاديون يتوقعون على نطاق واسع خفض أسعار الفائدة، والذي يأتي في وقت تظهر فيه البيانات الاقتصادية الضعيفة، وضعف سوق العمل والانخفاض الأخير في التضخم الذي فاق التوقعات.
ومع ذلك، كان التصويت محدودا، حيث انحاز محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي إلى جانب أعضاء اللجنة الأكثر حذرا من صناع السياسات الأربعة الذين أبقوا التضخم عند 3.2٪ في نوفمبر، وهو ما لا يزال بعيدا عن هدف البنك المركزي البالغ 2٪.
وسوف يكون سعر الفائدة “الأساسي” المنخفض الذي أقره بنك إنجلترا موضع ترحيب من قِبَل المستهلكين الذين يعانون من ضغوط شديدة لأنه يجعل الاقتراض أرخص، ولكن كثيرين يخسرون مدخراتهم مع انخفاض دخولهم.
التوقعات لعام 2026
ويتوقع الاقتصاديون أن يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة في وقت لاحق من أوائل عام 2026 إذا سمحت بيانات الاقتصاد الكلي بمزيد من المساحة أو المناورة. ولكن هناك محاذير لهذه التوقعات.
وقال آلان مونكس، كبير الاقتصاديين في بنك جيه بي مورجان في المملكة المتحدة، في تحليل يوم الأربعاء: “من الواضح أن المزيد من التيسير يلوح في الأفق بعد اجتماع ديسمبر”. إن الحالة الأساسية الحالية لـ JP Morgan هي إجراء تخفيضين إضافيين في مارس ويونيو، مما يؤدي إلى انخفاض سعر الفائدة الأساسي إلى 3.25٪.
“ومع ذلك، فإن إحدى الذبابات هي توقعات الأجور الأعلى لعام 2026. وهذا يبقي بنك إنجلترا حذرًا، ولكن إذا تراجعت الصورة، فقد يؤدي ذلك إلى إبعاد بنك إنجلترا عن مسار التيسير التدريجي وفتح النافذة لخفض آخر في فبراير.” قال
يحضر محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي المؤتمر الصحفي لتقرير السياسة النقدية للبنك المركزي في بنك إنجلترا في 9 مايو 2024 في لندن.
يوي موك | فرانس برس | صور جيتي
وقال برونا سكاريكا، كبير الاقتصاديين في بنك مورجان ستانلي في المملكة المتحدة، والخبير الاستراتيجي فابيو باسانين، في مذكرة إنهما يتوقعان انخفاضًا آخر في فبراير على خلفية تخفيف الضغوط التضخمية وارتفاع معدل البطالة. ولكن عندما يأتي التخفيض التالي لسعر الفائدة، فإنهم يتوقعون “رسالة محافظة” حول التخفيضات المستقبلية.
“بعد ذلك، استنادًا إلى تطور بيانات التضخم والرواتب، بالإضافة إلى ما يبدو أنه معدل بطالة عنيد في توقعاتنا، ما زلنا نعتقد أن بنك إنجلترا قد يخفض سعر الفائدة مرتين إضافيتين في أبريل ويونيو في النصف الأول من عام 2026.”
