إضاءة متوقعة للاحتفال بالذكرى الخامسة والسبعين لإعلان شومان في مبنى جروسماركثال، مقر البنك المركزي الأوروبي، في 9 مايو 2025 في فرانكفورت، ألمانيا.
أليكس كراوس / بلومبرج عبر Getty Images
بينما يستعد المستثمرون للقرار النهائي بشأن سعر الفائدة في عام 2025، أعلنت البنوك المركزية الأربعة في أوروبا سياستها النقدية وتوقعاتها للاقتصاد الكلي يوم الخميس.
ويجتمع كل من البنك المركزي الأوروبي، وبنك إنجلترا، والبنك المركزي السويدي، والبنك النرويجي، ولكن من المتوقع أن يقوم واحد منهم فقط بتغيير سعر الفائدة.
وهذا ما يمكن توقعه:
البنك المركزي الأوروبي
ومن المتوقع أن يبقي البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير، مع عدم إشارة البيانات الاقتصادية الأخيرة إلى أي تعديل.
لكن المستثمرين سيكونون أكثر اهتمامًا بأي تعليقات حول التوتر المتزايد الواضح داخل مجلس الإدارة، حيث يدعم بعض الأعضاء مثل إيزابيل شنابل علنًا وجهة نظر السوق بأن رفع سعر الفائدة التالي سيحدث، بينما يعتقد آخرون أنه لا يزال هناك مجال للخفض.
وقال كريستيان كوبف، رئيس إدارة محفظة السندات في شركة إدارة الأصول الألمانية Union Investments، لـ CNBC: “لا أتوقع تغييرًا في سعر الفائدة في منطقة اليورو في الوقت الحالي. إذا كان هناك تغيير في عام 2026، فمن المحتمل أن نشهد ارتفاعًا في سعر الفائدة في أواخر عام 2026 أو أوائل عام 2027”.
ومن المتوقع أن يرفع البنك المركزي الأوروبي توقعاته للنمو في منطقة اليورو عندما يصدر الجولة الجديدة من تقديرات الموظفين، وتوقعاته الاقتصادية الداخلية.
ستغطي قناة CNBC قرار السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي اعتبارًا من الساعة الواحدة ظهرًا بتوقيت لندن، مع ضيوف من بينهم لورنزو كودوجنو، مؤسس شركة Lorenzo Codogno Macro Advisors، وآل كاتيرمول، مدير محفظة الدخل الثابت في Mirabaud Asset Management.
بنك نورجس
من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي البنك المركزي النرويجي أسعار الفائدة عند 4٪ يوم الخميس، حيث يشير الاقتصاديون إلى أن التخفيض التالي لسعر الفائدة قد لا يأتي حتى صيف عام 2026. وأعلن بنك نورجيس قراره بشأن السياسة في الساعة 10 صباحًا بتوقيت لندن.
علق مورتن لوند، كبير الاقتصاديين في الدول الاسكندنافية في بنك جيه بي مورجان، قائلاً إن توجيهات البنك يوم الخميس “يجب أن تكون بمثابة رد فعل لتوقعات السوق المتزايدة” بأنها ستخفض أسعار الفائدة في مارس، وهو ما قال إنه يُنظر إليه حاليًا على أنه “رمية عملة معدنية”.
بنك نورجس
توم دبليو كريستيانسن بلومبرج | صور جيتي
وبدلاً من ذلك، يتوقع جيه بي مورجان خفض سعر الفائدة في يونيو المقبل، على الرغم من أنه من غير المرجح أن يكون بنك نورجيس محددًا بشأن توقيت الخفض.
وأضاف لوند: “يجب أن تكون التوجيهات المستقبلية غامضة، قائلة إنه إذا تطور الاقتصاد على نطاق واسع كما هو متوقع حاليًا، فسيتم تخفيض أسعار الفائدة بشكل أكبر خلال العام المقبل”. ونعتقد أيضًا أن المحافظ سيقول إن التضخم سيظل مرتفعًا للغاية ويكرر عبارة “نحن لسنا في عجلة من أمرنا لخفض أسعار الفائدة”.
ستجري قناة CNBC مقابلة مع محافظ بنك نورجيس إيدا ولدن باش في الساعة 1.10 مساءً بتوقيت وسط أوروبا بتوقيت لندن.
البنك المركزي السويدي
من المتوقع أن يبقي البنك المركزي السويدي سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 1.75% عندما يعلن قراره في الساعة 9.30 صباحًا بتوقيت وسط أوروبا، الساعة 8.30 صباحًا بتوقيت لندن.
ومن غير المحتمل حدوث أي تغيير في الربع القادم أيضًا، وفقًا لفرانزيسكا فيشر من بنك UBS الاستثماري، التي قالت إن دورة التيسير في البنك المركزي السويدي قد انتهت.
العلم السويدي معلق فوق البنك المركزي في البلاد.
بلومبرج / مساهم / جيتي إيماجيس
وقال فيشر: “لقد خفض البنك المركزي السويدي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر لكنه أوقفه في نوفمبر، حيث من المرجح أن يظل سعر الفائدة دون تغيير لبعض الوقت في المستقبل”.
وأضاف أن التطورات في توقعات بنك UBS بعد نوفمبر لا تضمن تغييرًا في توقعات أسعار الفائدة.
ستجري قناة CNBC مقابلة مع محافظ البنك المركزي السويدي إريك ثيدين يوم الخميس الساعة 1.20 ظهرًا بتوقيت وسط أوروبا، الساعة 12:20 ظهرًا بتوقيت لندن.
بنك إنجلترا
بنك إنجلترا هو البنك المركزي الوحيد الذي من المتوقع أن يخفض أسعار الفائدة يوم الخميس، حيث من المتوقع أن تختار أغلبية صغيرة من لجنة السياسة النقدية المكونة من تسعة أعضاء في البنك خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس، ليصل سعر الفائدة الأساسي إلى 3.75٪.
وارتفعت توقعات الخفض بعد أن أظهرت أحدث بيانات التضخم انخفض بشكل حاد إلى 3.2٪ في نوفمبر وأحدث البيانات الاقتصادية في المملكة المتحدة، بدءًا من رقم النمو المطرد. زيادة في البطالة.
شجرة عيد الميلاد مزينة خارج البورصة الملكية بالقرب من بنك إنجلترا (BOE) في لندن، المملكة المتحدة، يوم الاثنين 16 ديسمبر 2024. ومن المتوقع أن يترك البنك المركزي البريطاني أسعار الفائدة دون تغيير عند 4.75٪ في اجتماعه يوم الخميس و”يحافظ على توجيهاته حيث يظل النهج التدريجي لإزالة قيود السياسة مناسبًا”. المصور: جيسون ألدن / بلومبرج عبر Getty Images
بلومبرج | بلومبرج | صور جيتي
وبينما لا يزال التضخم أعلى من هدف البنك البالغ 2%، فإن الاتجاه الهبوطي في تخفيضات أسعار الفائدة لتحفيز الاقتصاد والاستهلاك والائتمان يمنح البنك مجالاً للمناورة.
كما اعتبرت ميزانية الحكومة الخريفية الشهر الماضي تضخمية، بما في ذلك تدابير لخفض فواتير الطاقة وتجميد رسوم الوقود وأسعار القطارات.
برنامج “وقت القرار” على قناة CNBC للتغطية المباشرة لقرار بنك إنجلترا في الساعة 12 ظهرًا بتوقيت لندن. سوف تنضم كارين سو إلى الاستوديو جاك مينينج، كبير الاقتصاديين البريطانيين في بنك باركليز، يتحدث عن تأثير القرار على الاقتصاد والأسواق والمستهلكين.
