تعرضت أسواق العملات المشفرة لضغوط هذا الأسبوع حيث انخفض سعر العملة المشفرة الأكثر شعبية في العالم، بيتكوين، إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من عام.
بعد ظهر يوم الخميس، انخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 66000 دولار وكان عند حوالي 62900 دولار صباح الجمعة.
قصص مقترحة
قائمة من 3 عناصرنهاية القائمة
بدأ الانخفاض في سعر الأصل الرقمي في نهاية الأسبوع الأخير من شهر يناير، عندما انخفض إلى أقل من 80 ألف دولار.
وفي أكتوبر من العام الماضي، وصلت عملة البيتكوين إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق بأكثر من 127 ألف دولار قبل أن تتراجع إلى حوالي 90 ألف دولار في ديسمبر.
وبعد انخفاضها الأخير، انخفضت عملة البيتكوين حاليًا بنحو 30 بالمائة منذ بداية العام.
إليك ما نعرفه عما يحدث في عالم العملات المشفرة:
لماذا ينخفض سعر البيتكوين؟
أحد المحركات الرئيسية للتقلبات في الأسواق الأخرى.
يقول المحللون إن عمليات بيع الأسهم العالمية وسط حالة عدم اليقين الجيوسياسي والتقلبات الأخيرة في أسعار الذهب والفضة أدت إلى انخفاض حاد في أسعار البيتكوين.
وكتبت شركة CryptoQuant، وهي شركة تقدم تحليلات السوق العالمية لمستثمري العملات المشفرة، في تقرير يوم الأربعاء: “لقد انعكس الطلب المؤسسي بشكل ملموس”.
وأشار التقرير إلى أن الصناديق المتداولة في البورصة الأمريكية (ETFs) – وهي شكل من أشكال الاستثمار المجمع – التي اشترت البيتكوين العام الماضي، تبيعها هذا العام.
كتب المحللون في دويتشه بنك في مذكرة للعملاء هذا الأسبوع أن صناديق الاستثمار المتداولة هذه “شهدت تدفقات خارجة بمليارات الدولارات كل شهر منذ الركود في أكتوبر 2025″، نقلاً عن المستثمرين الذين يسحبون الأموال من الصناديق.
بالإضافة إلى ذلك، أضافوا أن صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية في الولايات المتحدة عانت من تدفقات خارجية تزيد عن 3 مليارات دولار في يناير من هذا العام، بعد تدفقات خارجة بلغت حوالي 7 مليارات دولار و2 مليار دولار في نوفمبر وديسمبر 2025، على التوالي.
وقال المحللون: “من وجهة نظرنا، تشير عمليات البيع المستمرة هذه إلى أن المستثمرين التقليديين يفقدون اهتمامهم، وأن التشاؤم العام بشأن العملات المشفرة يتزايد”.
وقال آدم مورغان مكارثي، المتخصص في المنتجات في شركة كايكو، وهي شركة تقدم بيانات وتحليلات سوق العملات المشفرة، لقناة الجزيرة: “يرتبط انخفاض أسعار البيتكوين إلى حد كبير بانخفاض الفائدة في السوق وانخفاض أحجام التداول. وهذا يؤدي إلى انخفاض السيولة، لذا فإن أي تحرك أعلى أو أقل يكون كذلك”.
وأوضح أن سوق العملات المشفرة يعتمد بشكل كبير على دورات “مدفوعة بالضجيج” حيث يشتري الناس خوفًا من “ضياع” الفرصة.
وقال: “يشكل هذا الضجيج أساس حجم التداول، وهذا ما نعنيه بالسيولة. في الأساس، المزيد من حجم التداول يعني المزيد من السيولة، لأنه يجعل من الأسهل شراء وبيع عملات البيتكوين بسرعة”.
وأضاف: “في الوقت الحالي، تختفي هذه القاعدة ويميل ذلك إلى الحدوث في الأسواق الهابطة أو “فصول الشتاء المشفرة”، مما يجعل من الصعب جدًا تداول الأصول بشكل فعال ومن ثم تصبح أقل جاذبية. لذا فهي حلقة مفرغة تؤدي إلى هذه الدوامة الهبوطية”.
“شتاء العملات المشفرة” هو فترة طويلة من انخفاض الأسعار أو ركودها، وهو أمر يمكن أن يكون مدفوعًا بتدهور ظروف الاقتصاد الكلي أو تشديد لوائح السوق، من بين عوامل أخرى.
كما أدى التقلب في أسعار الذهب والفضة خلال الأسبوعين الماضيين إلى إضعاف معنويات السوق، مما أثر على أسعار العملات المشفرة. ويقول المحللون إن عدم الاستقرار الجيوسياسي واحتمال ارتفاع الدولار الأمريكي أجبرا المستثمرين على بيع المعدن الثمين، مما أدى إلى تباطؤ مفاجئ.
ثم، في الأسبوع الماضي، انتعشت الأسعار بشكل حاد، حيث وصل الذهب إلى مستوى قياسي بلغ حوالي 5595 دولارًا للأوقية، بينما وصلت الفضة إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند حوالي 122 دولارًا.
لكن هذه الذروة لم تدم طويلا، وهذا الأسبوع، انخفضت أسعار هذه السلع الثمينة – مرة أخرى – يوم الخميس، حيث انخفض الذهب إلى 4872.83 دولارًا للأوقية والفضة إلى 77.36 دولارًا للأوقية.
كما انخفضت العملات المشفرة الأخرى مثل إيثر، ثاني أكبر عملة مشفرة. وانخفضت أسعار الأثير بنسبة 19 بالمئة هذا الأسبوع، لتغلق عند 1854 دولارًا في وقت متأخر من يوم الخميس.
هل هذا يعني أن السياسات “الصديقة للتشفير” في الولايات المتحدة لا تعمل؟
ارتفعت أسعار البيتكوين بعد عودة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى البيت الأبيض العام الماضي، حيث توقع المحللون أن يتبنى نظامًا تنظيميًا “صديقًا للعملات المشفرة”.
في مؤتمر بيتكوين في يوليو 2024، كجزء من تجمعه قبل الانتخابات، صرح ترامب أن الولايات المتحدة هي “عاصمة العملات المشفرة للكوكب” ووعد بإنشاء “احتياطي استراتيجي” للبيتكوين إذا أصبح رئيسًا.
في مارس 2025، بعد توليه منصبه، أعلن ترامب أن حكومته ستنشئ احتياطيًا استراتيجيًا وطنيًا للعملات المشفرة يشمل خمس عملات مشفرة – بيتكوين وإيثر، بالإضافة إلى العملات الأصغر حجمًا مثل ريبل وكاردانو وسولانا.
في يوليو من العام الماضي، أعلن ترامب أيضًا عن قانون GENIUS، وهو قانون جديد للعملات المشفرة من شأنه أن يضع لوائح وحماية المستهلك لـ “العملات المستقرة”، وهو نوع من العملات المشفرة ترتبط قيمتها بعملة أو سلعة معينة.
بعد ذلك، في الشهر الماضي، كشفت USO عن مشروع قانون من شأنه أن ينشئ إطارًا تنظيميًا للعملات المشفرة، والذي، إذا تم التوقيع عليه ليصبح قانونًا، سيوضح اختصاص الهيئات التنظيمية المالية على قطاع العملات المشفرة.
لدى الرئيس الأمريكي مصلحة شخصية حيث تمتلك عائلته شركة العملات المشفرة World Liberty Financial (WLFI).
في مارس الماضي، أطلقت WLFI “عملة مستقرة” خاصة بها – وهي عملة مشفرة مرتبطة بالدولار ومدعومة من وزارة الخزانة الأمريكية – تسمى USD1.
لكن الاهتمام الشخصي للرئيس بالعملات المشفرة والسياسات الداعمة لم يحمي الأصول الرقمية من عوامل السوق الخارجية.
هل شاهدنا “Crypto Winter” من قبل؟
نعم
بدأ شتاء العملات المشفرة بعد أن بلغت عملة البيتكوين ذروتها في ديسمبر 2017 ثم انهارت في ديسمبر 2018 بسبب الإجراءات التنظيمية الشديدة في الولايات المتحدة وكندا ودول أخرى، من بين أسباب أخرى.
حدث شتاء آخر من هذا القبيل في نوفمبر 2022 بعد أن بلغ ذروته في أكتوبر 2021 بسبب فضيحة صرف العملات FTX. وفي نوفمبر من ذلك العام، بدأت بورصة العملات المشفرة FTX إجراءات الإفلاس في الولايات المتحدة بعد أن أدت أزمة السيولة إلى تدخل الهيئات التنظيمية في جميع أنحاء العالم.
وفي مذكرة موجزة يوم الخميس، قال محللو كايكو إن الاتجاه الهبوطي في الأسعار “تسارع بالفعل” بعد أن عين ترامب كيفن وارش رئيسًا جديدًا للاحتياطي الفيدرالي.
وستحل وارسو محل جيريمي باول، الذي انتقده ترامب لعدم خفض أسعار الفائدة.
وجاء في مذكرات مؤتمر كايكو: “إن إعلان باول الأخير في 28 يناير بأن أسعار الفائدة ستبقى دون تغيير، إلى جانب تعيين رئيس جديد، يشكل نقطة تحول حقيقية، حيث كان بمثابة حافز للتسارع الحاد في الانخفاض. وكان رد الفعل أكثر وضوحًا من التغيرات المعينة في السوق. وقال التقرير: لقد كان نظام الاقتصاد الكلي ضعيفًا بالفعل”.
ماذا سيحدث بعد ذلك؟
وأشار هوجان إلى أن فصول الشتاء الخاصة بالعملات المشفرة تستمر عادةً حوالي ١٣ شهرًا، وأكد للمستثمرين أن “الشتاء” الحالي لن يستمر لفترة أطول.
وقال في تقريره: “باعتباري خبيرًا مخضرمًا في فصول الشتاء المتعددة للعملات المشفرة، يمكنني أن أخبرك أن نهاية شتاء العملات المشفرة هذا تشبه إلى حد كبير ما هو عليه الآن: اليأس واليأس والتقلبات. ولكن لا يوجد شيء يتعلق بالتراجع الحالي في السوق قد غير أي شيء أساسي فيما يتعلق بالعملات المشفرة”.
وأضاف: “أعتقد أننا سنعود بقوة قريبًا. لقد حل الشتاء منذ يناير 2025. ومن المؤكد أن الربيع سيأتي قريبًا”.
