الحرب على التضخم يمكن أن تكون ضربة كبيرة كانت إيران.
من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك هذا الأسبوع بمعدل سنوي 3.3٪ في مارس، وفقًا لمتوسط ستة توقعات منفصلة استعرضتها شبكة سي بي إس نيوز. وسيمثل ذلك أعلى معدل تضخم منذ مايو 2024 وقفزة بنحو نقطة مئوية واحدة عن فبراير.
سيتم إصدار تقرير مؤشر أسعار المستهلكين في الساعة 8:30 صباحًا يوم الجمعة.
وتوقع تقرير أكسفورد إيكونوميكس يوم الأربعاء أن “تأثير الحرب على أسعار الطاقة سيدفع التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين إلى ما يزيد عن 3% في مارس/آذار وأكثر من 4% بحلول أبريل/نيسان”.
وتشهد الولايات المتحدة أكبر قفزة في تكاليف الطاقة خلال شهر واحد منذ عام 1957 على الأقل، وفقا لشركة بانثيون إيكونوميكس، مدفوعة بارتفاع أسعار الطاقة المرتبطة بالحرب الإيرانية.
وقد يستمر تأثير الصراع على مجموعة واسعة من السلع والخدمات لعدة أشهر، ويقول الخبراء إن هدنة مدتها أسبوعين بين الولايات المتحدة وإيران من غير المرجح أن تخفف على الفور من نقص الطاقة العالمي.
ويمكن أن يؤدي ارتفاع أسعار الوقود إلى زيادة أسعار السلع الأخرى، بما في ذلك المواد الغذائية، مع ارتفاع تكاليف النقل والإنتاج. تميل أسعار الطاقة إلى الارتفاع بسرعة أثناء انقطاع إمدادات النفط ولكنها تنخفض بشكل أبطأ بعد انتهاء الأزمة – وهي ظاهرة يسميها الاقتصاديون “الصواريخ والريش“سياسة.
تهدئة السنوات الأولى
وقال مارك زاندي، كبير الاقتصاديين في شركة الأبحاث المالية موديز أناليتيكس، لشبكة سي بي إس نيوز: “سندفع ثمن هذا لسنوات قادمة”. “يجب أن نشهد ارتفاعًا طفيفًا في أسعار تذاكر الطيران. ومن المحتمل أن تكون أسعار البقالة أعلى قليلاً. ومن الواضح أن ذلك يذهب إلى نقل الطعام من الميناء أو المزرعة إلى رفوف المتاجر”.
وتأتي الزيادة المتوقعة في مؤشر أسعار المستهلك بعد تباطؤ التضخم في 2.4% معدل سنوي في الشهرين الأولين من عام 2026 – لا يزال أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ ولكنه أقل بكثير من أعلى مستوى خلال 40 عامًا البالغ 9.1٪ المسجل في يونيو 2022.
الخميس هو واحد آخر قياس وأشار التضخم إلى أن الإنفاق اليومي ارتفع في فبراير حتى قبل حرب إيران، حيث ارتفع بنسبة 0.4% عن يناير. وأظهر مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي أيضًا أن الإنفاق الاستهلاكي ارتفع بنسبة 0.5٪ في فبراير مقارنة بالشهر السابق، لكنه انخفض بنسبة 0.1٪ عند تعديله وفقًا للتضخم، وفقًا لجريج داكو، كبير الاقتصاديين في EY-Parthenon.
وكتب داكو في تقرير: “لا يخطئن أحد، فالعائلات تعاني بشكل متزايد من الأبخرة”.
حتى قبل أن تؤدي حرب إيران إلى ارتفاع أسعار الغاز، كان العديد من الأميركيين لا يزالون يتعافون من ارتفاعات التضخم في عصر الوباء واستمروا في الاستشهاد القدرة على تحمل التكاليف باعتبارها مصدر قلق كبير. إدارة ترامب قال “ستعود أسعار الغاز إلى أدنى مستوياتها منذ عدة سنوات التي تمتع بها السائقون الأمريكيون قبل هذا الاضطراب قصير المدى” من حرب إيران.
وانخفض سعر النفط الأمريكي القياسي بنسبة 15٪ تقريبًا إلى 96.41 دولارًا للبرميل بعد أن أعلنت الولايات المتحدة وقف إطلاق النار مع إيران يوم الثلاثاء. لكن هذا يزيد بنسبة 43% عما كان عليه قبل الحرب مباشرة، كما يشير العملاء قد لا نرى الكثير من الراحة في الأسابيع القليلة المقبلة
لقد دفع المستهلكون بالفعل مبلغًا إضافيًا تكاليف الوقود 8.4 مليار دولار بعد شهر من بدء الحرب على إيران، بحسب تقدير الأقلية الديمقراطية في اللجنة الاقتصادية المشتركة. قد يحدث أيضًا ارتفاع أسعار السلع والخدمات الأخرى، بدءًا من رسوم الطيران وحتى معدلات الرهن العقاري المرتفعة الوزن على الشؤون المالية للأسرة.
وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستن جولسبي إنه إذا انسحب الأمريكيون من التسوق التقديري، فإن ارتفاع الأسعار قد يضغط على ميزانيات الأسر ويقلل الإنفاق الاستهلاكي. ليقول سي بي اس نيوز في وقت سابق من هذا الشهر. وبما أن الإنفاق الاستهلاكي يمثل نحو 70 سنتا من كل دولار من الناتج المحلي الإجمالي، فإن الخسائر المالية الأسرية يمكن أن يكون لها تأثير على الاقتصاد.
“يضيف”
وقالت إليزابيث بانكوتي، المديرة التنفيذية للسياسة والمناصرة في مركز الأبحاث Groundwork Collaborative ذو الميول اليسارية، إنه حتى قبل حرب إيران، كانت تظهر على بعض المستهلكين علامات الضائقة المالية. انسحابات المشقة من 401 (ك) ق وصلت إلى رقم قياسي في العام الماضي، عندما القرض معدل الجريمة وحتى بين الأسر ذات الدخل المرتفع، فإن الزيادة في عام 2025.
وقال بانكوتي لشبكة سي بي إس نيوز: “بدأنا نشهد زيادة في المعاملات الائتمانية. وبدأنا نرى انخفاض معدلات الادخار. ونشهد ركودًا حقيقيًا في نمو الأجور”. “إذا تراكمت عليها، أعتقد أنك ستنتقل من العلامات التحذيرية الوامضة إلى أجراس الإنذار الوامضة الرئيسية.”
وتشعر الشركات أيضًا بتأثير ارتفاع أسعار الطاقة، فضلاً عن انقطاع الإمدادات الرئيسية الأخرى المرسلة عبر مضيق هرمز. ينتقل حوالي 20% من إمدادات الطاقة العالمية عبر الممرات المائية الحيوية، جنبًا إلى جنب مع السلع الأخرى – بما في ذلك هيليوم، ألومنيوم والأسمدة – تمر أيضًا عبر النظام.
وقال أندرو كوبين، الرئيس التنفيذي لشركة فورت وورث، رانشبوت، ومقرها تكساس، والتي تبيع تكنولوجيا مراقبة المياه لمربي الماشية: “يتم شحن كل ما يدخل ويخرج من المزرعة، وبالتالي عندما ترتفع تكاليف الشحن، ترتفع تكلفة شحن الماشية، وترتفع تكلفة شحن الأعلاف”. “والآن لدينا نقص في توافر الأسمدة، وأسعار الأسمدة ترتفع.”
وأشار كوبين إلى أن المزارع العادي يقود سيارته حوالي 1000 ميل في الأسبوع للتحقق من ماشيته. وقال “إن ذلك يزيد، في وقت لم يكونوا في حاجة إليه”، مضيفا أنه يتوقع أن ترتفع أسعار لحوم البقر هذا العام بسبب ارتفاع التكاليف بالنسبة لمربي الماشية.
ماذا عن أسعار الفائدة؟
قد لا يحصل المستهلكون والشركات على إعفاء من تكاليف الاقتراض في أي وقت قريب. ويتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يتعامل مع التضخم المرتفع، فضلاً عن سوق العمل الذي بدأ في ذلك خسارة العمل الشهرية من أجل الربح للعام الماضي.
وفي شهر مارس/آذار، تم اتخاذ قرار بشأن بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض سعر الفائدة لعام 2026، لكن العديد من الاقتصاديين خفضوا توقعاتهم بسبب توقعات ارتفاع التضخم هذا العام.
وقالت هيذر لونج، كبيرة الاقتصاديين في الاتحاد الائتماني الفيدرالي البحري، في رسالة بالبريد الإلكتروني: “إن الاحتياطي الفيدرالي في فترة توقف طويلة حتى ينقشع ضباب الحرب ويمكنهم تقييم التأثير الكامل على الاقتصاد الأمريكي”.
دقائق نُشر يوم الأربعاء عن اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في الفترة من 17 إلى 18 مارس، حيث انعقد تكاليف الاقتراض ثابتةوأشار أيضًا إلى أن بعض صناع القرار في لجنة تحديد أسعار الفائدة المكونة من 19 عضوًا بالبنك المركزي يعتقدون أن رفع أسعار الفائدة في المستقبل قد يحتاج إلى النظر فيه.
إذا كانت هناك نقطة مضيئة واحدة فيما يتعلق بالتضخم، فهي أن تأثير التعريفات الجمركية التي فرضتها إدارة ترامب قد تضاءل، حيث بلغ معدل التعريفات الفعلي الآن حوالي 8٪. وهذا أقل من الذروة التي بلغت 21% في أبريل 2025، عندما أعلن الرئيس لأول مرة عن تعريفاته الشاملة، وفقًا لمختبر الميزانية بجامعة ييل.
إن تأثير ارتفاع تكاليف الاستيراد يتضاءل الآن، برنارد ياروس. وقال كبير الاقتصاديين الأمريكيين في أكسفورد إيكونوميكس لشبكة سي بي إس نيوز. “لقد حدث معظم تمرير التعريفات الجمركية.”
