علامة إغلاق الطريق تميل على جدار خارج البورصة الملكية في وسط لندن، في 13 يونيو 2022، في لندن، إنجلترا.
ريتشارد بيكر | في الصورة غيتي إيماجز
قبل اندلاع الحرب في إيران، كان من المتوقع على نطاق واسع أن يخفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة في اجتماعه الأسبوع المقبل.
لكن الهجمات الأمريكية والإسرائيلية على منتج النفط الرئيسي إيران والاضطرابات التي تجتاح الشرق الأوسط الأوسع مع تصاعد الحرب تعرقل خفض أسعار الفائدة في مارس، كما توقع الاقتصاديون.
وقال آلان مونكس، كبير الاقتصاديين في المملكة المتحدة في بنك جيه بي مورجان، في تحليل عبر البريد الإلكتروني: “إن تخفيضات بنك إنجلترا ممكنة في النصف الأول من عام 2026، لكن شهر مارس غير مطروح على الطاولة ويجب أن تتضح التوترات الجيوسياسية في أبريل”.
وأضاف: “في الوقت الحالي قمنا بتأجيل التخفيض التالي إلى أبريل، لكن المخاطر تتحول بالفعل نحو توقف أطول وتأثير أكبر على النمو”.
وكان الاقتصاديون واثقين من أن لجنة صنع السياسات بالبنك المركزي، لجنة السياسة النقدية، سوف تميل نحو خفض سعر الفائدة لتحفيز الاقتصاد البريطاني، وسط ضعف النمو وضعف سوق العمل واتجاه نزولي في التضخم.
عامل يلقي نظرة على سطح المراقبة الجوية لمنصة مكثفات الغاز أرمادا التي تديرها شركة BG Group Plc في بحر الشمال قبالة ساحل أبردين، المملكة المتحدة.
سيمون داوسون | بلومبرج | صور جيتي
وألحقت الحرب أضرارا بالبنية التحتية للنفط والغاز وأغلقت فعليا الممر البحري لمضيق هرمز، مما يهدد الإمدادات العالمية ويؤدي إلى ارتفاع أسعار الطاقة.
وقالت آنا تيتاريفا، الخبيرة الاقتصادية الأوروبية في بنك الاستثمار يو بي أس، يوم الاثنين، إن اجتماع 19 مارس من المرجح أن تطغى عليه حالة عدم اليقين المتزايدة حول مسار أسعار الطاقة وتأثيرها على توقعات التضخم والنمو، مضيفة أن صناع السياسات يفضلون “الانتظار والانتظار لمزيد من الوضوح” في مارس.
وقال “بما أن الوضع الجيوسياسي لا يزال غير مؤكد إلى حد كبير، فإننا نشعر أنه خلال اجتماع مارس، لن تتمكن لجنة السياسة النقدية من تحديد طبيعة الصدمة بدرجة كافية من اليقين”.
وقال إنه في حين أن بنك إنجلترا قد يشهد “صدمات قصيرة المدى”، فإن الصدمات الأكبر والأكثر ديمومة قد تتطلب استجابة بالسياسة النقدية.
وتوقع بنك UBS أن التخفيض التالي لسعر الفائدة سيتم الآن في أبريل ويوليو، بدلا من مارس ويونيو. وقالت تيتاريفا: “ومع ذلك، فإننا نرى مخاطر كبيرة على خط الأساس لدينا اعتمادًا على التطورات في الشرق الأوسط وتأثير أسعار الطاقة”.
صدمة أسعار الطاقة
تستورد المملكة المتحدة حوالي 40% من إمداداتها من النفط وما يصل إلى 60% من احتياجاتها من الغاز الطبيعي، مما يجعلها شديدة الحساسية للتقلبات في أسعار الطاقة. 2025 يظهر البياناتعلى الرغم من انخفاض إنتاجها لبعض النفط والغاز في بحر الشمال.
وهذا يخلق إمكانية ارتفاع أسعار الطاقة للمستهلكين.
وظل التضخم في المملكة المتحدة مرتفعا لكنه انخفض وسط توقعات بأن أسعار الطاقة سوف تتراجع في الربيع. وأظهرت قراءة التضخم الأخيرة في يناير أن معدل نمو الأسعار تباطأ إلى 3٪ في يناير، بانخفاض عن 3.4٪ في الشهر السابق.
وقد أدى هذا إلى زيادة الآمال في أن توقعات بنك إنجلترا للتضخم سوف تنخفض نحو هدف البنك البالغ 2٪ وأن خفض سعر الفائدة من المستوى الحالي البالغ 3.75٪ كان مؤكدًا وقاب قوسين أو أدنى.
ويقول الاقتصاديون إن ما سيحدث بعد ذلك يعتمد على مدة استمرار الحرب ضد إيران ومدى انقطاع إمدادات الطاقة.
وأشار مونكس من جيه بي مورجان إلى أن “الارتفاع الحالي في أسعار الطاقة يضع بنك إنجلترا في معضلة حقيقية”.
“إن المعدل الذي لا يزال مقيدا والتدهور المستمر في سوق العمل يخلق ضغوطا لتخفيفه بشكل أكبر.
وأضاف: “لكن البنك يواجه الآن موجة أخرى من الانكماش في الشرق الأوسط، دون تباطؤ كبير وسريع”، مضيفًا أن بنك إنجلترا “عانى من ثبات التضخم في المملكة المتحدة مقابل الاقتصادات الأخرى، ونقطة الضعف هي اعتماد المملكة المتحدة الكبير على الغاز الطبيعي”.
قالت الحكومة البريطانية إنها تراقب أسعار النفط والغاز وستبذل كل ما في وسعها لحماية أمن الطاقة في المملكة المتحدة. ولكن هذا أيضا وقال في بيان يوم الجمعة أن “أسعار النفط والغاز تحددها الأسواق الدولية، وليس المملكة المتحدة. نحن من يحدد الأسعار، ولسنا صانعي الأسعار”.
وقالت إن سقف أسعار الطاقة – وهو الحد الأقصى لسعر الأسر الذي يمكن أن تفرضه على إمداداتها من الطاقة – سيحمي الأسر حتى أوائل يوليو، عندما تتم مراجعة الحد الأقصى.
وقالت الحكومة إنه بعد ذلك، من المرجح أن ترتفع فواتير المنازل، مضيفة أن “المحرك الأكبر لأسعار الطاقة للمنازل والشركات هو سعر الغاز بالجملة الذي تحدده السوق الدولية. وإذا ظل مرتفعا، فقد يؤثر ذلك على الفواتير المستقبلية”.
