كان التضخم الأساسي أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي قبل الارتفاع الأخير في أسعار الطاقة، وفقًا لمقياس رئيسي صدر يوم الخميس أعطى البنك المركزي لمحة سريعة عن الظروف التي تتجه نحو حرب إيران.
إبداعي الرقم القياسي لأسعار الاستهلاك الشخصيوقالت وزارة التجارة، التي تستثني الغذاء والطاقة، إنها ارتفعت بنسبة معدلة موسميا بلغت 3٪ في فبراير. وارتفع مقياس التضخم الرئيسي لجميع البنود بنسبة 2.8%.
وكانت كلا القراءتين متفقتين مع إجماع داو جونز. وكان معدل التضخم السنوي الأساسي أقل بنسبة 0.1 نقطة مئوية عما كان عليه في يناير عندما لم تتغير العناوين الرئيسية.
وعلى أساس شهري، ارتفعت الأسعار الأساسية والرئيسية بنسبة 0.4%، وهو ما يتوافق أيضًا مع التوقعات.
يستخدم بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي كمعيار أساسي وأداة للتنبؤ بالتضخم. ويرى بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذي يستهدف معدل تضخم بنسبة 2%، أن معدل التضخم الأساسي هو مؤشر جيد للاتجاهات طويلة المدى.
بالإضافة إلى قراءة التضخم، أظهر التقرير انخفاض الإنفاق الاستهلاكي بنسبة 0.5٪ على أساس شهري، في حين انخفض الدخل الشخصي بنسبة 0.1٪. وكان الاقتصاديون يتوقعون ارتفاع الإنفاق بنسبة 0.6% مع ارتفاع الدخل بنسبة 0.4%.
وبشكل منفصل، قالت وزارة التجارة إن النمو الاقتصادي كان أبطأ مما تم الإبلاغ عنه سابقًا في الربع الرابع من عام 2025.
الناتج المحلي الإجماليوارتفع مقياس جميع السلع والخدمات المنتجة بنسبة 0.5% فقط بمعدل سنوي معدل موسمياً، أقل من التقديرات الأولية البالغة 0.7% و1.4%. وحافظ معدل النمو للعام بأكمله على 2.1%.
وقالت الوزارة إن التعديل النزولي جاء في البداية بسبب انخفاض الاستثمار عما أشير إليه سابقًا. وتم تخفيض المبيعات النهائية الفعلية للمشترين المحليين من القطاع الخاص، وهو مقياس رئيسي للطلب، إلى معدل نمو قدره 1.8٪، أي أقل بمقدار 0.6 نقطة مئوية عن التقدير الأول.
وقال ديفيد راسل، الرئيس العالمي لاستراتيجية السوق في TradeStation: “كانت أسعار شهر فبراير متوافقة ولكن الأرباح كانت ضعيفة وتم تعديل الناتج المحلي الإجمالي بالخفض مرة أخرى. وهذا يعني أن الركود التضخمي كان أسوأ قليلاً من المتوقع حتى قبل اندلاع الحرب الإيرانية”. “ربما تتزايد أوجه التشابه مع السبعينيات مع تقييم المستثمرين لهذه الهدنة الهشة”.
وتغطي بيانات التضخم الفترة التي سبقت بدء الولايات المتحدة وإسرائيل الحرب ضد إيران، لذا فهي لا تعكس الزيادة الهائلة في أسعار الطاقة التي دخلت حيز التنفيذ خلال الصراع. وفي مرحلة ما، ارتفع سعر النفط إلى ما يزيد عن 100 دولار للبرميل، في حين ارتفع السعر عند محطات الوقود بأكثر من دولار واحد للغالون.
على الرغم من أن المعلومات قديمة إلى حد ما، إلا أنها توفر نظرة على الظروف الأساسية قبل الحرب. ويرى مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي عموماً أن مثل هذه الارتفاعات في الأسعار تعتبر مؤقتة ولا تمثل اتجاهات أكبر.
وكان معظم مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي حذرين علناً بشأن الالتزام بموقف بشأن أسعار الفائدة بينما يراقبون تطور الأحداث. أظهر محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في مارس، والذي صدر يوم الأربعاء، أن صناع السياسة قلقون بشأن جانبي تفويضهم المزدوج المتمثل في استقرار الأسعار وانخفاض البطالة، على الرغم من ميلهم عمومًا نحو أسعار فائدة أقل في وقت لاحق من هذا العام.
وفي الوقت نفسه، تتوقع الأسواق أن يظل بنك الاحتياطي الفيدرالي على حاله مع تباطؤ سوق العمل ولكنه خلق فرص عمل كافية للحفاظ على استقرار معدل البطالة. وأظهر تقرير وزارة العمل يوم الخميس أن طلبات إعانة البطالة ارتفعت إلى مستوى معدل موسميا قدره 219 ألفًا، بزيادة 16 ألفًا عن الفترة السابقة. والمجموع أعلى من التقديرات البالغة 210.000 ولكنه يتوافق مع الاتجاهات الأخيرة.
لقد ظل التضخم أعلى من الهدف الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي لمدة خمس سنوات، على الرغم من استمرار المسؤولين في الإعراب عن ثقتهم في أنه سيستمر على مسار هبوطي تدريجي.
ستأتي نظرة أكثر حداثة للأسعار يوم الجمعة عندما يصدر مكتب إحصاءات العمل قراءات شهر مارس لمؤشر أسعار المستهلك. التقدير المتفق عليه هو أن الأسعار الرئيسية ارتفعت بنسبة 0.9٪ خلال الشهر، مما دفع معدل التضخم إلى 3.3٪، أو ما يقرب من نقطة كاملة أعلى مما كان عليه في فبراير. ويقدر مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.3% شهريًا و2.7% سنويًا.
التصحيح: ارتفع الإنفاق الاستهلاكي بنسبة 0.5% في فبراير وانخفض الدخل بنسبة 0.1%. الإصدار السابق كان يحتوي على إحصائيات غير صحيحة.
