التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين تفشل في عرقلة توقعات النمو الأوروبي

ومن المتوقع أن يتسارع التوسع الاقتصادي في المناطق التي يغطيها البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية خلال العامين المقبلين، مما يبدد المخاوف السابقة من الركود الشديد المرتبط بالنزاعات التجارية الدولية.

وفقًا لأحدث تقرير للبنك صدر يوم الخميس، من المتوقع أن يتسارع النمو الإجمالي من 3.4% تقريبًا في عام 2025 إلى 3.6% في عام 2026، ويبلغ ذروته عند 3.7% في عام 2027.

ويمثل ذلك زيادة بنسبة 0.2% للعام الحالي مقارنة بالتقديرات المنشورة في سبتمبر الماضي.

ويظهر تقريرهم الأخير كيف أثبت التجزئة الجيوسياسية أنه أقل ضررا بالتجارة العالمية مقارنة بالأسواق المالية ذات الأسعار المبكرة.

وقالت بياتا جافورشيك، كبيرة الاقتصاديين في البنك: “أثبتت الاقتصادات في مناطق البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية أنها أكثر قدرة على التكيف مع التوترات التجارية المستمرة”. “على الرغم من أن الولايات المتحدة ليست سوقًا مهمًا جدًا لمعظم دول البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية، إلا أن التأثير الرئيسي للسياسة التجارية الأمريكية على أوروبا الناشئة هو تأثير غير مباشر”.

وفي حديثه ليورونيوز، أوضح جافورجيك أيضًا أن “التعريفات الأمريكية تؤثر على الصادرات الألمانية، والتي تعتمد بدورها على مدخلات السلع والخدمات من أوروبا الوسطى، وهي منطقة مدمجة بإحكام في سلاسل التوريد الألمانية”.

التناقضات في الاقتصادات الإقليمية

وفي حين أن التوقعات العامة متفائلة، فإن الأداء يتباين بشكل كبير عبر المناطق الجغرافية المختلفة.

وعلى الرغم من عودة النمو إلى مستوى طبيعي متوقع يبلغ 5.6% في عام 2026 بعد توسع قوي بنسبة 6.9% في العام الماضي، إلا أن آسيا الوسطى تظل متفوقة بشكل ملحوظ.

ويستفيد القطاع من الإنفاق الاستهلاكي القوي والتوسع الائتماني القوي والتدفقات المستمرة للتحويلات المالية.

وفي المقابل، تظل التوقعات الاقتصادية المباشرة لأوروبا الشرقية والقوقاز حذرة. ومن المتوقع أن يصل النمو الإقليمي لعام 2026 إلى 2.9%.

وقد قام البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية بتعديل توقعاته لأوكرانيا للعام الحالي إلى 2.5%، مما يشير إلى أن الأرباح الاقتصادية المحتملة لأي اتفاق سلام محتمل سوف تحتاج إلى وقت طويل حتى تتسرب إلى الاقتصاد الحقيقي.

وفي أماكن أخرى، من المتوقع أن تصل تركيا إلى معدل توسع بنسبة 4.0% في عام 2026، على الرغم من السياسة النقدية المتشددة وتقلبات السوق، في حين تم رفع توقعاتها في جنوب وشرق البحر الأبيض المتوسط ​​إلى 4.2%.

تحويل طرق التجارة

الموضوع الرئيسي للتقرير هو المواجهة الاقتصادية العميقة بين الولايات المتحدة والصين.

ومع انخفاض حجم التجارة الثنائية بين القوتين العالميتين طوال عام 2025، سعى المستوردون الأمريكيون بنشاط إلى البحث عن موردين بديلين.

ونتيجة لذلك، بادرت العديد من اقتصادات البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية إلى سد هذا الخرق، الأمر الذي أدى إلى زيادة صادرات المنتجات غير أجهزة الكمبيوتر، والهواتف المحمولة، والمعادن الثمينة إلى سوق الولايات المتحدة.

بالإضافة إلى ذلك، قام المصنعون الصينيون بتوسيع بصمة صادراتهم في مناطق البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية، مستفيدين من القدرة الإنتاجية الفائضة والأسعار التنافسية للغاية للحصول على حصة في السوق.

وردًا على سؤال يورونيوز، أوضح كبير الاقتصاديين في البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية أن هناك “قلقًا كبيرًا بشأن إمكانية إعادة توجيه الصادرات الصينية، التي تم تقييد وصولها إلى السوق الأمريكية، إلى أسواق أخرى”.

ومع ذلك، كما أوضح يافورسيك أيضًا، “لا يبدو أن هذه المخاوف تتحقق في سياق أوروبا الناشئة. ومع ذلك، تظل الصين منافسًا قويًا للمنتجين في أوروبا الناشئة، سواء في أسواقها أو في الخارج”.

بالإضافة إلى ذلك، يحذر الاقتصاديون في البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية من أن العواقب الاقتصادية الكلية الناجمة عن تنفيذ التعريفات الأمريكية الأخيرة قد لا تزال تتحقق.

وقال التقرير إن المشترين الأمريكيين دفعوا بأغلبية ساحقة طلبات الاستيراد الخاصة بهم إلى أوائل عام 2025 لتجنب زيادة الرسوم الجمركية، وهي خطوة يمكن أن تحجب مؤقتًا التأثير الحقيقي طويل المدى على الطلب الدولي.

تبريد التضخم والاستثمار الهيكلي

وتدعم العوامل المحلية أيضًا تحسن التوقعات الاقتصادية.

وانخفض متوسط ​​التضخم عبر البصمة التشغيلية للبنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية إلى 5.5% بحلول ديسمبر 2025. ويعمل هذا الاتجاه الانكماشي، المدفوع بنمو الأجور وأسعار الفائدة الحقيقية الإيجابية، على استعادة القوة الشرائية للمستهلكين تدريجيًا.

ويظل الإنفاق الرأسمالي محركا هاما آخر للنمو.

من المتوقع أن ينمو النشاط الاقتصادي في أوروبا الوسطى ودول البلطيق بنسبة 2.9% في عام 2026، ويرجع ذلك أساسًا إلى زيادة الاستثمار مع تسابق الحكومات للوفاء بالموعد النهائي لمرفق التعافي والمرونة التابع للاتحاد الأوروبي.

وعلى نحو مماثل، من المتوقع أن تعمل مشاريع البنية الأساسية العامة واسعة النطاق على تعزيز النمو في غرب البلقان بنسبة 3.1% هذا العام.