ملاحظة المحرر: تنشر GeekWire آراء الضيوف لتعزيز المناقشة المستنيرة وتسليط الضوء على وجهات نظر متنوعة حول القضايا التي تشكل مجتمع التكنولوجيا والشركات الناشئة. إذا كنت مهتمًا بإرسال عمود ضيف، راسلنا عبر البريد الإلكتروني tips@geekwire.com. تتم مراجعة التقديمات من قبل فريق التحرير لدينا للتأكد من ملاءمتها ومعايير التحرير.
جادل بن جولدن مؤخرًا في هذه الصفحات بأن “ضريبة المليونيرات” المقترحة لا تشكل أي تهديد وجودي لاقتصاد الشركات الناشئة في واشنطن، وأنه يجب على النقاد “التهدئة من جنون ضرائب المليونيرات”. أنا أحترم بن والعمل الذي يقوم به في نظامنا البيئي. لكن مقالته تسلط الضوء على تفاصيل مهمة يجب على المؤسسين والمستثمرين وموظفي الشركات الناشئة الأوائل فهمها. وهي تتعامل مع ضريبة الدخل وكأنها موجودة في الفراغ. الأمر ليس هكذا.
القصة الحقيقية لا تتعلق بفاتورة واحدة. إن هذه المجموعة الكاملة من الضرائب التي تفرضها واشنطن – طبقة بعد طبقة، وجلسة بعد جلسة – هي التي ترسل بشكل جماعي رسالة واضحة إلى أي شخص يفكر في إنشاء شركة هنا: لا تفعل ذلك.
الكثير
اسمحوا لي أن أشرح ما يواجهه مؤسس شركة ناشئة في واشنطن الآن.
- ضريبة الأرباح الرأسمالية هي بالفعل قانون. ورفعت واشنطن سعر الفائدة على المكاسب الرأسمالية طويلة الأجل بما يزيد عن مليون دولار إلى 9.9%، اعتبارا من الأول من يناير/كانون الثاني 2025. وهذا ليس اقتراحا. لقد أصاب المؤسسين بالفعل في طريقهم للخروج.
- أسهم الشركات الصغيرة المؤهلة (QSBS) مشروع قانون الإضافة موجود في اللجنة. من شأن SB 6229 وHB 2292 أن يلغي استبعاد القسم الفيدرالي 1202 على مستوى الولاية. بموجب القانون الفيدرالي الحالي، يمكن للمؤسس الذي يمتلك أسهمًا تجارية صغيرة مؤهلة لمدة خمس سنوات استبعاد ما يصل إلى 10 ملايين دولار من مكاسب رأس المال – معفاة من الضرائب بنسبة 100٪ (بالنسبة للأسهم التي تم الحصول عليها بعد 4 يوليو 2025، يبلغ الاستثناء 15 مليون دولار). وقد صمم الكونجرس هذا الحافز على وجه التحديد لتشجيع الناس على بدء مشاريع تجارية صغيرة وتحمل المخاطر الشخصية الهائلة المرتبطة بها. وستعمل مشاريع القوانين هذه على إعادتها إلى مستوى الولاية، من خلال فرض ضريبة بنسبة 7% إلى 9.9% على المزايا التي تختار الحكومة الفيدرالية إعفاءها صراحة.
- ضريبة الدخل تتحرك من خلال السلطة التشريعية. سيفرض HB 2724 وSB 6346 ضريبة بنسبة 9.9٪ على إجمالي الدخل المعدل الذي يزيد عن مليون دولار، مع استحقاق الدفعة الأولى في عام 2029.
- الحد الأقصى للضريبة العقارية في واشنطن هو 3 ملايين دولار – مقارنة بمبلغ 13.6 مليون دولار على المستوى الفيدرالي – دون إمكانية نقل الزوجة. إن المؤسس الذي يموت بينما ترتفع قيمة أسهم الشركة الناشئة يتعرض لضربة على مستوى الدولة لعائلته، والتي لن تفرضها أي دولة أخرى تقريبًا عند هذا الحد.
خذهم معا. لا توجد مرحلة في رحلة المؤسس لم يتم الوصول فيها إلى أولمبيا. تكسب دخلاً – يخضع للضريبة. تنجح شركتك الناشئة وتبيعها – الأرباح معفاة من الضرائب من قبل الاحتياطي الفيدرالي. تموت – تخضع للضريبة بحد أقل من أربعة أضعاف الإعفاءات الفيدرالية. قبل ثلاث سنوات، كانت واشنطن واحدة من أكثر الولايات الصديقة للمؤسسين في البلاد. يقوم المجلس التشريعي بتفكيك هذا في الوقت الحقيقي.
QSBS لا يوجد سبب للاسترخاء
تنص مقالة باين على أن “الكثيرين سيستفيدون بالفعل بشكل كبير من المزايا الضريبية الفيدرالية مثل QSBS، والتي يمكن أن تلغي ما يصل إلى 10 ملايين دولار من ضرائب أرباح رأس المال الفيدرالية عند الخروج الناجح”. وهذا صحيح، ولكنه ضد حجتهم، وليس معها.
QSBS هو استبعاد فيدرالي. إنه لا يفعل شيئًا لحماية المؤسسين من ضريبة الدخل الحكومية أو ضريبة أرباح رأس المال الحكومية. ومشاريع القوانين المعروضة حاليًا على اللجنة ستأخذ بشكل إيجابي فوائد QSBS على مستوى الولاية. لذا فإن المؤسس الذي فعل كل شيء بشكل صحيح – تم تأسيسه كشركة C، واحتفظ بأسهم لمدة خمس سنوات، وظل ضمن متطلبات التجارة أو العمل المؤهلة – سيظل مضطرًا إلى أن يدفع لواشنطن 9.9٪ على الأرباح المستبعدة فيدراليًا بنسبة 100٪. عند سحب 5 ملايين دولار، يصل هذا إلى 495 ألف دولار من فوائد الدولة، والتي قال الكونجرس على وجه التحديد إنها يجب أن تكون معفاة من الضرائب.
هذه ليست قضية للحديث عنها. وهذا ما أنصح به العملاء كل يوم. ويمكنني أن أخبرك أن المؤسسين الذين يفهمون الرياضيات يسألون عن تغيير مكان إقامتهم حتى قبل أن يغادروا الشركة.
مشكلة 18%
مقالة بن لا تتناول تكديس المعدلات. الأساس الضريبي حساب إن ضريبة الدخل المقترحة، بالإضافة إلى ضريبة WA CARES الحالية، وضريبة الرواتب JumpStart في سياتل، وضريبة الإسكان الاجتماعي في سياتل، من شأنها أن تحقق معدل هامشي أعلى مجتمعًا يزيد عن 18٪ على دخل الرواتب ووحدات رسو المخولة في سياتل – وهو أعلى معدل في البلاد. أعلى من مدينة نيويورك. أعلى من سان فرانسيسكو.
وهذا يعني الكثير بالنسبة للنظام البيئي لبدء التشغيل. يتلقى الآلاف من العاملين في مجال التكنولوجيا في واشنطن وحدات أسهم مقيدة كجزء أساسي من تعويضاتهم. يمكن أن يكون استحقاق رسو متكتلا – خاصة في الشركات الناشئة ذات الاستحقاق المزدوج، حيث قد يتم استحقاق سنوات من الأسهم المتراكمة دفعة واحدة في الاكتتاب العام. إن الموظف الناشئ الذي حقق 150 ألف دولار سنويا لمدة خمس سنوات قد يحصل فجأة على مليوني دولار في عام واحد عندما تصبح شركته عامة، مما يدفعه إلى أعلى بكثير من عتبة المليون دولار، حتى لو لم يكن متوسط دخله قريبا من ذلك على الإطلاق.
هؤلاء ليسوا أصحاب الملايين من الناحية النظرية. إنهم مهندسون ومديرو منتجات حصلوا على رواتب أقل من السوق مقابل الأسهم. هؤلاء هم بالضبط الأشخاص الذين يجب على واشنطن جذبهم والاحتفاظ بهم. يخبرهم المعدل الأعلى البالغ 18٪ بالاستثمار في مكان آخر.
إزاحة B&O ليست كما تبدو
تشير Bain إلى الإعفاء الضريبي لشركة B&O كدليل على أنه اقتراح “مؤيد لريادة الأعمال”. توفر المسودة الحالية ائتمانًا لضرائب الأعمال والمنشآت على إجمالي الإيرادات التي تقل عن 250.000 دولار. دعا الحاكم فيرجسون إلى خفض ضرائب الشركات والمخرجات إلى صفر بما يصل إلى مليون دولار من الإيرادات.
ولنكن واضحين بشأن المقايضة المعروضة: إعفاء متواضع من الشركات الناشئة والشركات في مراحلها المبكرة في مقابل هيكل دائم لضريبة الدخل، وهو ما من شأنه أن يلحق الضرر بهؤلاء المؤسسين أنفسهم إذا نجحوا. إن الشركة الناشئة التي تستفيد من إعانة شركة B&O على إيرادات بقيمة 200 ألف دولار، إذا نجحت، ستولد في نهاية المطاف ذلك النوع من الدخل ــ سواء من خلال راتب المؤسس، أو تعويضات الأسهم، أو الخروج ــ الذي من شأنه أن يؤدي إلى فرض ضريبة على الدخل وضريبة أرباح رأس المال بنسبة 9.9%.
يتم خصم المقبلات الائتمانية من B&O. الدخول هو نظام ضريبي يعاقب النجاح عند كل منعطف.
سوف يغير المؤسسون السلوك
يكتب باين أن “معظم الناس لا يتخذون خطوات لتجنب الزيادات الضريبية” وأن “السبب الرئيسي لمخاطر هروب رأس المال هو الذعر”. أتمنى أن يكون هذا صحيحا. لكن البيانات والمكالمات التي أتلقاها تقول شيئًا آخر.
الهجرة irs بيانات وبالفعل، تخسر واشنطن صافي 222 أسرة من أسر الألفية ذات الدخل المرتفع في الفترة 2021-2022 – قبل أن تدخل أي من هذه الضرائب الجديدة حيز التنفيذ. ومن خلال إزالة QSBS، يتم فرض ضريبة دخل بنسبة 9.9٪ بالإضافة إلى ضريبة أرباح رأس المال بنسبة 9.9٪، مما يمنح المؤسسين والمستثمرين سببًا قويًا وقابلاً للحساب لإقامة إقامة في مكان آخر قبل حدث السيولة.
ولا يقتصر الأمر على المؤسسين فقط. يقوم المستثمرون الملائكيون بتقييم العوائد المتوقعة بعد خصم الضرائب. إذا قامت واشنطن بإزالة استثناء القسم 1202، فإن العائدات بعد خصم الضرائب على استثمارات الملائكة في الشركات الناشئة في واشنطن ستكون أقل بكثير من استثمار مماثل في شركة في أي ولاية أخرى تقريبًا. الملائكة لا يكتبون شيكات قصيرة لأنهم يشعرون بالتوتر. يكتبون شيكات أقل لأن الرياضيات تغيرت.
سيتم خصم عروض أسهم الموظفين المبكرة بشكل أكبر. سيواجه القائمون على توظيف الشركات الناشئة الذين يتنافسون على المواهب ضد شركات التكنولوجيا الكبرى صعوبة أكبر في العمل على قصة الأسهم. ويتضاعف تأثير المصب.
إنها ليست هستيريا، إنها عملية حسابية
أشارك حب بن لمجتمع الشركات الناشئة في واشنطن. لقد أمضيت حياتي المهنية هنا في مساعدة المؤسسين في بناء الشركات. لا أريدهم أن يرحلوا. لكن مطالبة المؤسسين بـ “تهدئة الأمور” بينما تقوم الهيئة التشريعية ببناء حزمة ضريبية ستكون الأكثر عقابًا في البلاد على مخارج الشركات الناشئة ليس طمأنينة – إنه إنكار.
الأشخاص في هذا النظام البيئي الذين يفهمون القسم 1202، والذين يفهمون كيفية عمل استحقاق RSU، والذين يفهمون ما يعنيه المعدل المركب بنسبة 18٪ بالنسبة لمكاسب الاكتتاب العام الأولي لموظف بدء التشغيل – إنهم لا يشعرون بالذعر. إنهم يخططون. وعلى نحو متزايد، يخططون للتواجد في مكان آخر عند حدوث حدث يتعلق بالسيولة.
انه ليس مجنونا. وهذا سلوك اقتصادي عقلاني استجابة للحوافز التي تخلقها شركة أولمبيا. وهذا يجب أن يثير قلق أي شخص يهتم بمستقبل الشركات الناشئة في واشنطن.
