متداولون يعملون على أرضية بورصة نيويورك (NYSE) في مدينة نيويورك، الولايات المتحدة، في 28 يناير 2026.
بريندان ماكديرميد رويترز
تعمل صناديق التحوط على زيادة رهاناتها على المكشوف ضد أسهم البرمجيات، مما يساهم في عمليات بيع وحشية في هذا المجال حتى الآن هذا العام، وفقًا لمصادر في اثنين من أكبر الصناديق في وول ستريت.
حقق البائعون على المكشوف مكاسب غير متوقعة بقيمة 24 مليار دولار في أسهم البرمجيات حتى الآن هذا العام، حيث انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للصناعة بمقدار تريليون دولار، وفقًا لبيانات من S3 Partners.
ولم تعلق مصادر صناديق التحوط على الأسماء المحددة التي يتم فيها رفع الرهانات الكبيرة، لكنها قالت إن التركيز يبدو أنه ينصب على الشركات التي تقدم خدمات الأتمتة الأساسية للعملاء والتي يمكن تكرارها بسهولة بواسطة أدوات الذكاء الاصطناعي الجديدة.
مثلما يمكن لصناديق التحوط أن تندفع إلى صفقات زخم صعودية، فإن المستثمرين يرغبون في العثور على “سكين السقوط”، الذي يبيع بشكل عشوائي، حيث يمكنهم زيادة رهاناتهم على المكشوف. مع توفير مساحة البرنامج هذه اللحظة بالضبط مؤسسة iShares Expanded Tech-Software ETF (IGV) انخفض بنسبة 8٪ هذا الأسبوع، وبلغت خسائره لهذا العام أكثر من 21٪.
منذ أن وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق في سبتمبر من العام الماضي، انخفضت صناديق الاستثمار المتداولة بنسبة 30٪.
وقال جيل لوريا، المحلل في دي إيه ديفيدسون: “صناديق التحوط هي صافي برامج قصيرة الأجل في الوقت الحالي”.
iShares Expanded Tech-Software ETF، سنة واحدة
يعتقد مستثمرو البرمجيات بشكل متزايد أن الصناعة تمر بـ “تحول هيكلي”، مما قد يؤدي إلى المزيد من نشاط الصفقات، بما في ذلك عمليات الاستحواذ من قبل الشركات الكبرى.
أكبر رهان صغير
يقترض البائعون على المكشوف الأسهم من وسيط ثم يبيعونها، ثم يعيدون شرائها لاحقًا بسعر أقل، مستفيدين من الفرق.
الأسهم على سبيل المثال تيراولف و المقعد تمتلك صناديق الاستثمار المتداولة حاليًا أكبر إجمالي رهانات قصيرة مقابلها، وفقًا لبيانات S3 Partners. بالنسبة لشركة TeraWulf، تم بيع أكثر من 35% من الأسهم المتاحة للتداول حاليًا على المكشوف. هذا الرقم هو 25% للمقاعد. دروببوإكس و التعدين التشفير وفقًا لـ S3، تم بيع 19% و17% من تداولاتها على المكشوف، على التوالي.
كانت “IGV” من بين الأسوأ أداءً في صناديق الاستثمار المتداولة حتى الآن هذا العام إحدسصانع برامج إعداد الضرائب، و دوكوساينالذي يتعامل مع ملفات PDF والمستندات الأخرى، بتكلفة أقل تزيد عن 30%.
كما تشهد بعض أكبر الأسهم في صناديق الاستثمار المتداولة نجاحات كبيرة هذا العام مايكروسوفت و أوراكل 15% و 21% أقل على التوالي. قوة المبيعات, أدوبي و الخدمة الآن وكلها انخفضت بأكثر من 20%.
على الجانب الإيجابي، لا يوجد الكثير من الذعر على الجانب الائتماني من معادلة القطاع حتى الآن، وفقًا لأحد المصرفيين، مضيفًا أن خط الائتمان المتجدد لم يتم رسمه بعد.
وقال بعض المحللين إن المعنويات في السوق العامة قد تتغير قريبًا، حيث تعلن العديد من شركات البرمجيات عن أرباحها في الأيام المقبلة.
